Hyundai E&C: прибуток у 2 кварталі 2026 року зріс на 2% попри падіння виручки на 12% на корейських акціях

Hyundai Engineering & Construction, за прогнозом, опублікує операційний прибуток за 2 квартал 2026 року на рівні 221,8 млрд вон, що на 2,24% більше в річному вимірі, попри падіння виручки на 12,23% до 6,776 трлн вон, згідно з консенсусом 13 інвестиційних фірм, зібраним Yonhap Infomax 24 липня. Зростання прибутку пояснюють удосконаленням управління витратами в житловому підрозділі та коригуваннями витрат на великих закордонних майданчиках. Скорочення виручки пов’язують зі зменшенням попередніх продажів квартир і відтермінуванням замовлень на ядерну енергетику, що вплинуло на корейський сектор будівництва в першій половині 2026 року.

Джерело: Yonhap Infomax, згенероване ШІ зображення

Прогноз прибутку Hyundai E&C за 2 квартал 2026 року зростає попри падіння виручки

Рю Тхе-хван, аналітик Eugene Investment & Securities, заявив, що будівельний та житловий підрозділи стикаються з неминучим скороченням виручки через падіння попередніх продажів у минулому. Він зазначив, що дебіторська заборгованість і незавершене будівництво зросли з 4 кварталу 2025 до 1 кварталу 2026, що потребує постійного моніторингу надмірних сум до отримання.

Кім До-єоп, аналітик Yuanta Securities, сказав, що тренд покращення витрат у житловому підрозділі триватиме до початку наступного року завдяки зростанню продажів із маловитратних майданчиків, запущених після 2023 року, та проєктів міської реконструкції. Покращення витрат на великих майданчиках, зокрема на майданчику Amiral Package 1 в Саудівській Аравії та на проєкті олєфінів у Польщі, а також зміни сум за контрактами в офшорному вітроенергетичному проєкті Sinan Wooi дочірньої Hyundai Steel Industry сприяли зростанню прибутку.

Кім Сон-мі, аналітик Shinhan Investment Corp., спрогнозувала, що навіть після відображення потенційних збитків через нещасний випадок на робочому місці в межах Shaheen Project і проблеми зі будівництвом Samsung Station GTX, разові прибутки від коригувань витрат у житловому підрозділі, на заводах і в консолідованих дочірніх компаніях перевищать консенсусні оцінки.

Ріст дебіторської заборгованості підвищує занепокоєння через моніторинг

Згідно з бізнес-звітом Hyundai E&C за 1 квартал 2026 року, дебіторська заборгованість сягнула 7,6636 трлн вон, збільшившись більш ніж на 800 млрд вон від кінця 2025 року (6,8423 трлн вон). Незавершене будівництво також зросло з 3,9374 трлн вон до 4,1297 трлн вон — приблизно на 190 млрд вон за цей самий період.

Аналітики попереджають, що якщо суми до отримання, «застиглі» в дебіторській заборгованості, зростатимуть, тоді як виручка скорочуватиметься, це може призвести до майбутнього визнання збитків.

Нові замовлення за першу половину 2026 року досягли 23 трлн вон

Загальний обсяг консолідованих нових замовлень за першу половину 2026 року становив приблизно 23 трлн вон, що відповідає близько 68% річного прогнозу в 33,4 трлн вон. Великі проєкти, зокрема електродугова сталеплавильна фабрика для США в Hyundai Steel та газопереробний об’єкт у Казахстані в Hyundai Engineering, стали драйверами замовлень у першій половині. До замовлень у другій половині чекають проєкти, включно з LNG-заводом у Папуа — Новій Гвінеї та офшорним вітроенергетичним проєктом Wando Geumil.

Кім Сон-мі з Shinhan Investment заявила, що права на будівництво, забезпечені за першу половину, становили приблизно 8 трлн вон, підтверджуючи позицію компанії — лідера в галузі. Вона спрогнозувала подальше зростання виручки завдяки проєктам самостійної розробки великого масштабу та будівництву міської реконструкції повного циклу. Очікується, що проєкт комплексного розвитку зони станції Bokjeong вартістю 3 трлн вон буде відображено в результатах щодо нових замовлень у 2 кварталі.

Тренд ціни акцій Hyundai E&C. Джерело: Yonhap Infomax

Відтермінування проєкту з ядерної енергетики впливає на результати акцій

Біржові спостерігачі називають відтермінування графіків отримання замовлень у ядерних проєктах основним чинником недобору результатів акцій Hyundai E&C у першій половині. Акції досягали піку 198 400 вон протягом дня в квітні 2026 року, а потім знизилися до рівня 110 300 вон станом на 10:42 ранку 24 липня.

Чанг Мун-джун, аналітик KB Securities, заявив, що починаючи з другої половини рішення Міністерства енергетики США щодо підтримки позик у ланцюгу постачання на 17,5 млрд доларів, імовірно, стимулюватиме запуск нових ядерних проєктів енергокомпаніями. Він зазначив, що ключова подія — IPO партнера Holtec, перезапуск АЕС Palisades і початок будівництва SMR — знову зосередить увагу на акціях ядерної енергетики.

Чанг додав, що Hyundai E&C займає унікальне становище завдяки 50 рокам безперервного досвіду в будівництві ядерних об’єктів і участі в 10 великих ядерних станціях паралельно на початку 2010-х років, зокрема на Shin-Kori, Shin-Ulsan, Shin-Hanul і Barakah.

FAQ

Який прогноз операційного прибутку Hyundai E&C за 2 квартал 2026 року? Згідно з 13 інвестиційними фірмами, опитаними Yonhap Infomax 24 липня, операційний прибуток Hyundai Engineering & Construction за 2 квартал 2026 року прогнозується на рівні 221,8 млрд вон — на 2,24% більше в річному вимірі, попри падіння виручки на 12,23% до 6,776 трлн вон.

Чому дебіторська заборгованість Hyundai E&C зросла у 1 кварталі 2026 року? Бізнес-звіт Hyundai E&C за 1 квартал 2026 року показує, що дебіторська заборгованість досягла 7,6636 трлн вон — збільшення більш ніж на 800 млрд вон від кінця 2025 року. Незавершене будівництво також зросло приблизно на 190 млрд вон до 4,1297 трлн вон за цей самий період, що підвищує занепокоєння через «застряглу» дебіторську заборгованість на тлі скорочення виручки.

Скільки нових замовлень Hyundai E&C отримала в першій половині 2026 року? Загальний обсяг консолідованих нових замовлень за першу половину 2026 року становив приблизно 23 трлн вон, що відповідає близько 68% річного прогнозу в 33,4 трлн вон. Великі проєкти, зокрема електродугова сталеплавильна фабрика для США в Hyundai Steel та газопереробний об’єкт у Казахстані в Hyundai Engineering, забезпечили ці замовлення.