Intercontinental Exchange повідомила, що ICE ETF Hub отримав регуляторне схвалення на розширення операцій у Європі та Австралії, розширивши присутність платформи до 33 країн і юрисдикцій. Схвалення надходять на тлі того, що глобальні активи ETF та ETP у 2026 році перевищили $15 трильйонів — більше ніж удвічі порівняно приблизно з $7 трильйонами п’ять років тому, за даними ETFGI. Швидке зростання посилило тиск на емітентів, уповноважених учасників, кастодіальні установи та маркетмейкерів, щоб модернізувати операційні процеси ETF. Постачальники ETF-інфраструктури поспішають модернізувати операційні системи, що лежать в основі процесів створення і викупу, які є ключовими для підтримання ліквідності та узгодження ринкових цін ETF з базовими значеннями чистої вартості активів.
ICE отримує схвалення в Нідерландах і Австралії
ICE ETF Hub отримав схвалення в Нідерландах разом із правами «passporting» у 29 додаткових європейських країнах, зокрема в Ірландії, Люксембурзі, Німеччині, Швейцарії та Франції. Компанія також отримала австралійську ліцензію на ринку, яка дозволяє платформі ETF Hub працювати для австралійських учасників. Розширення дає ICE ETF Hub змогу працювати на Північній Америці, в Європі та Азії.
ICE ETF Hub працює як платформа з відкритою архітектурою, створена для оптимізації первинних ринкових процесів, що стоять за біржовими продуктами. Ці процеси включають створення і викуп акцій ETF — ключовий механізм для підтримання ліквідності та забезпечення того, що ринкові ціни ETF залишаються узгодженими з базовими значеннями чистої вартості активів.
Пітер Борстельманн, президент ICE Bonds, прокоментував: «Оскільки активи ETF під управлінням продовжували зростати в усьому світі, зросла й потреба в автоматизованій інфраструктурі для створення та викупу ETP-акцій». Він додав: «Ці нещодавні схвалення ще більше розширюють охоплення спільноти ICE ETF Hub, спираючись на нашу поточну місію — приносити стандартизацію та більшу ефективність у робочі процеси емітентів ETF у всьому світі».
Операційна важливість ETF-інфраструктури суттєво зросла, коли ETF вийшли за межі традиційних акційних продуктів у сферу фіксованого доходу, товарів, деривативів, інструментів, прив’язаних до криптоактивів, тематичних продуктів і активних стратегій. Така диверсифікація підвищила складність навколо формування кошиків, процесів створення і викупу, транскордонного розрахунку, роботи з забезпеченням, координації уповноважених учасників і управління внутрішньоденною ліквідністю.
Конкуренція за ETF-інфраструктуру посилюється серед учасників ринку
Розширення ICE відображає ширшу гонитву між біржами, кастодіальними установами та фірмами з ринкової інфраструктури, які прагнуть зайняти позицію навколо операційного зростання ETF. Протягом останніх кількох років такі фірми, як DTCC, State Street, BNY, Clearstream і Euroclear, розширили можливості з обслуговування ETF, забезпечення, розрахунків і посттрейдової інфраструктури, оскільки обсяги ETF прискорювалися глобально.
DTCC продовжувала нарощувати свої послуги з обробки ETF після того, як повідомила про рекордні обсяги транзакцій ETF, пов’язані зі зростанням участі інституційних і роздрібних клієнтів. Організація підкреслила потребу в ширшій автоматизації посттрейдових процесів ETF, адже стиснення розрахунків і складність продуктів збільшуються.
Емітенти ETF, зокрема BlackRock, Vanguard і State Street Global Advisors, продовжили запускати дедалі більш досконалі ETF-продукти, що охоплюють експозицію на приватний кредит, активне управління, опціонні «оверлеї» та структури, пов’язані з цифровими активами. Така еволюція підвищує операційні вимоги в усьому ETF-екосистемі.
Дослідження PwC прогнозує, що глобальні активи ETF можуть перевищити $30 трильйонів до 2029 року завдяки подальшому переходу від взаємних фондів до нижчовартісних біржових інвестиційних інструментів. Фірми по всій екосистемі шукають інфраструктуру, здатну підвищувати ефективність розрахунків, автоматизацію обробки кошиків, транскордонну координацію, надання ліквідності, внутрішньоденну прозорість і керування винятками.
Переходи до розрахунків T+1 збільшили операційний тиск
Час розширення ICE збігається з ширшими змінами ринкової структури на глобальних ринках капіталу. Перехід до розрахунків T+1 на ринках США суттєво посилив тиск на посттрейдову інфраструктуру, особливо для високорозмірних ETF-процесів, які потребують швидкого звіряння між емітентами, уповноваженими учасниками, кастодіальними установами та маркетмейкерами. Європейські регулятори та постачальники інфраструктури продовжують оцінювати подібні ініціативи з прискорення розрахунків.
За даними EY, масштабованість операцій ETF дедалі більше залежить від автоматизації, хмароорієнтованої інфраструктури та стандартизованих протоколів обміну повідомленнями, здатних підтримувати зростаючу складність транзакцій. Розширення ETF фіксованого доходу суттєво збільшило інфраструктурні вимоги. Історично ETF на облігації мали більшу операційну складність, ніж ETF на акції, через нижчу базову ліквідність ринку, фрагментовані структури емісії облігацій і менш стандартизовані механізми ціноутворення.
Цей виклик став особливо помітним під час періодів ринкової волатильності, зокрема в березні 2020 року під час стресу з ліквідністю, коли стійкість ETF-інфраструктури опинилася під підвищеним наглядом регуляторів і учасників ринку.
ICE займає значущу позицію в ринковій інфраструктурі завдяки своїм біржам, сервісам фіксованого доходу, кліринговим домам, операціям технологій для іпотеки та бізнесу з даними. ETF Hub розширює роль компанії глибше в операційну ETF-інфраструктуру в момент, коли керуючі активами продовжують нарощувати залежність від біржових продуктів у всьому світі.
Дослідження Mordor Intelligence оцінило, що ринок ETF може зберігати двозначні щорічні темпи зростання протягом усього десятиліття, оскільки інституційні інвестори, пенсійні фонди, керуючі приватним капіталом і роздрібні інвестори продовжують збільшувати частку ETF у своїх портфелях. ETF нині часто слугують ключовими механізмами визначення ціни на ринках акцій, облігацій, товарів і дедалі частіше — цифрових активів під час періодів ринкового стресу. Такий перехід підвищує важливість операційних систем, що забезпечують робочі процеси створення ETF, викупу та управління ліквідністю.
Дані про глобальне зростання ETF-інфраструктури
| Показник | Значення | Джерело |
|--------|--------|--------|
| Активи глобальних ETF/ETP у 2026 | $15T+ | ETFGI |
| Прогноз активів ETF до 2029 | $30T+ | PwC |
| Країни, де ICE ETF Hub може працювати | 33 | ICE |
| Базовий операційний тиск ETF | Масштабованість створення/викупу | Галузевий аналіз |
| Тренд первинної ринкової інфраструктури | Автоматизація та стандартизація | EY / DTCC |
| Ключовий рушій структури ринку | Стиснення розрахунків T+1 | DTCC |
| Перспективи зростання ринку ETF | Двозначний CAGR | Mordor Intelligence |
