Наближається крипто-катастрофа? Ліквідність у Японії спричиняє серйозну загрозу — експерт застерігає | Bitcoinist.com

Надійний редакційний контент, перевірений провідними експертами галузі та досвідченими редакторами. Ad Disclosure На тлі триваючої консолідації ринку криптовалют і біткоїна (BTC) вище рівня підтримки $60 000 з’явилася нагальна стурбованість щодо потенційного нового обвалу. Цього разу експерти припускають, що заворушення можуть вийти за межі геополітичної напруги та цін на нафту, знаходячи першопричину в поглибленні кризи ліквідності, що розгортається в Японії.

Модель Японії з низькими ставками під загрозою?

У нещодавньому дописі в X (раніше Twitter) ринковий експерт Тед Піллоуз стверджував, що довготривала низькопроцентна фінансова архітектура Японії робить її систему особливо вразливою, коли довгострокові відсоткові ставки зростають

За його словами, практичний ефект має дві складові. По-перше, коли дохідності 30-річних облігацій зростають, витрати на запозичення збільшуються по всій економіці. По-друге, ринкова вартість наявних довгострокових облігацій падає, спричиняючи збитки через переоцінку за ринковими цінами (mark-to-market) для таких інституцій, як банки та пенсійні фонди

Згідно з твердженням Піллоуза, ці втрати можуть підірвати довіру, змушуючи фінансові установи накопичувати готівку та відступати від кредитування й ризикових практик — процес, відомий як «затягування ліквідності».

Японія має значення для глобальних ринків, оскільки десятиліттями її наднизькі ставки фактично постачали дешевий капітал інвесторам по всьому світу. Трейдери часто позичали єни за мінімальну вартість і переорієнтовували цей капітал у більш дохідні або ризикові активи за кордоном

Коли японські дохідності зростають, цей «carry trade» стає менш привабливим і навіть може розвернутися, коли інвестори розкручують позиції та репатріюють кошти. У підсумку відбувається відтік ліквідності з глобальних ринків саме в той момент, коли найбільше потрібен ризиковий апетит.

Ліквідний шок може спричинити новий розпродаж у криптовалюті

Криптовалютні ринки, як вважає Піллоуз, особливо чутливі до коливань глобальної ліквідності. За останні роки цифрові активи суттєво вигравали від стабільного потоку «легких грошей», який спонукав інвесторів гнатися за вищою дохідністю

Коли ліквідність стискається, інвестори зазвичай знижують ризики, продаючи найволатильніші активи; криптовалюти та менші альткоїни часто падають найсильніше, бо вони більш спекулятивні та менш стабільні, ніж ключові активи

Одночасне посилення японської єни може підсилити цей ефект, зменшуючи міжнародну доларову ліквідність і створюючи додатковий тиск на ризикові активи, які оцінюються або фінансуються в доларах.

Related Reading: Експерт з XRP каже, що саме час настав нарешті, ось що він має на увазі. Піллоуз попереджав, що Японія не обов’язково має бути єдиною причиною ринкового обвалу, якщо це може мати наслідки. Натомість зростання японських дохідностей може виступати як прискорювач для ширших ринкових рухів, які вже розпочалися

Він зазначив, однак, що це може працювати в обидва боки: підвищений рівень стресу та падіння цін активів часто підштовхують центральні банки втрутитися

Банк Японії може відреагувати, втрутившись, щоб знизити дохідності — або через купівлю облігацій, або іншими заходами з ліквідністю, — що відновить потоки капіталу й потенційно підживить різкий відскок у ризикових активах

Іншими словами, ті самі механізми, які можуть спричинити спад, згодом здатні допомогти запустити новий криптовалютний бичачий раунд, щойно ліквідність буде відновлено.

Щоденний графік показує загальну ринкову капіталізацію ринку криптовалют на рівні $2,28 трильйона станом на понеділок. Джерело: TOTAL на TradingView.com Featured image від OpenArt, графік від TradingView.com

Редакційний процес у bitcoinist зосереджений на наданні ретельно дослідженого, точного та неупередженого контенту. Ми дотримуємося суворих стандартів щодо джерел, і кожна сторінка проходить ретельну перевірку нашою командою провідних експертів у технологіях та досвідченими редакторами. Цей процес гарантує цілісність, актуальність і цінність нашого контенту для наших читачів.