Компанія з управління активами JPMorgan 12 травня подала до SEC США заявку на другий інструмент токенізованого грошового ринку — «JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund» (код JLTXX). Фонд випускатиметься в головній мережі Ethereum; його цільова конструкція — відповідність вимогам GENIUS Act до резервів емітентів стейблкоїнів. За повідомленням Decrypt, це друга зарахована до ончейну MMF JPMorgan у межах пів року після запуску в кінці 2025 року інституційно орієнтованого фонду MONY.
JLTXX: структура — інвестиції в казначейські облігації США та угоди репо «овернайт»
Ключові деталі структури JLTXX:
Код: JLTXX
Офіційна назва: JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund
Блокчейн для випуску: головна мережа Ethereum (нині єдина підтримувана; у майбутньому може поширитися на інші публічні ланцюги)
Розподіл активів: казначейські облігації США та угоди репо «овернайт» під заставу цих облігацій або готівки (repurchase agreements)
Технічний постачальник блокчейн-рішень: бізнес-підрозділ JPMorgan Kinexys Digital Assets
Дата набрання чинності заявки до SEC: 13 травня
Фактична дата запуску: не розкривається
Порівняно з фондом MONY, запущеним наприкінці 2025 року, стратегічне позиціювання JLTXX ще чіткіше вказує на потреби в резервах з боку емітентів стейблкоїнів: в межах рамок GENIUS Act Tether, Circle, PayPal та інші емітенти мають тримати «готівку в доларах або активи з низьким ризиком» як резерв 1:1. JLTXX безпосередньо токенізує такі активи, щоб емітенти могли в реальному часі коригувати склад резервів на ланцюгу без участі традиційних брокерів і з розрахунками без T+1.
Значення для ринку: двоголова токенізована модель BlackRock + JPMorgan
Час подання заявки JLTXX і подання BlackRock 8 травня до SEC заявок на BSTBL та BRSRV — два токенізовані фонди грошового ринку — майже збігаються. Дві великі компанії з управління активами, які окремо керують 14 трлн доларів і 3,5 трлн доларів активів, менш ніж за тиждень вивели на розгляд у SEC аналогічні продукти, що відображає швидке планування нового класу «резервних активів для стейблкоїнів, сумісних із GENIUS Act» — [TradFi](https://www.gate.com/zh/tradfi)) у США.
З погляду структури продукту: BlackRock у BSTBL токенізує наявний фонд Treasury liquidity на 6,9 млрд доларів (великий масштаб, і можливий перехід існуючих клієнтів); JPMorgan у JLTXX натомість проєктує все з нуля — і це більше відповідає індивідуальним потребам емітентів стейблкоїнів. Обидві компанії націлюються на ту саму «пиріжницю», але їхні конкурентні стратегії різняться.
Сигнал для емітентів стейблкоїнів
Спостереження з ланцюга: для емітентів стейблкоїнів Circle, Tether, PayPal PYUSD тощо синхронне просування BlackRock і JPMorgan токенізованих MMF є двозначним сигналом. З одного боку — «більше регуляторних шляхів»: у майбутньому для резервів з’явиться більше варіантів, а ліквідність і прозорість зростатимуть. З іншого — питання: чи TradFi, коли перенесе продукти на ланцюг, у майбутньому безпосередньо випускатиме стейблкоїни-конкуренти.
У JPMorgan є власний JPM Coin (інституційний інструмент розрахунків), але він досі не був відкритий для публічного випуску у вигляді обігового стейблкоїна; натомість BlackRock володіє приблизно 5% акцій Circle і є стратегічним партнером USDC. Коли інфраструктура токенізації в TradFi буде повністю сформована, крок до «власного стейблкоїна» може статися швидше, ніж очікує ринок.
Серед подій, які можна відстежити далі, зокрема: офіційна дата запуску JLTXX та розкриття перших інституційних інвесторів, чи розшириться Kinexys Digital Assets на інші публічні ланцюги, а також прогрес у регуляторних деталях SEC щодо токенізованих MMF.
Ця стаття про те, що JPMorgan подав заявку на 2-й токенізований фонд грошового ринку в Ethereum JLTXX, найраніше з’являється на сайті 鏈新聞 ABMedia.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
