JPMorgan: Зростання використання стейблкоїнів може не збільшити ринкову капіталізацію

Аналітики JPMorgan на чолі з керівним директором Ніколаосом Панігіртцоглу заявили у звіті, що зростання використання стейблкоїнів може не призвести до пропорційного збільшення загальної ринкової капіталізації ринку стейблкоїнів. Ключова причина — зростання швидкості обігу, тобто як часто той самий стейблкоїн використовується в транзакціях. Вона різко зросла протягом минулого року, що дозволяє тій самій кількості стейблкоїнів обробляти набагато більшу кількість транзакцій.

Аналітичний погляд на швидкість обігу та зростання ринку

«На нашу думку, що ширше використовуються платіжні системи на базі стейблкоїнів, то вищою стає їхня ефективність і, відповідно, швидкість обігу», — заявили аналітики JPMorgan. «У свою чергу, вища швидкість обігу, ймовірно, обмежить розширення “всесвіту” стейблкоїнів у майбутньому, навіть якщо їх використання в платежах від зростатиме експоненційно».

Це відображає послідовну позицію аналітиків. Минулого грудня вони прогнозували ринкову капіталізацію стейблкоїнів на рівні близько $500–$600 мільярдів до 2028 року, знижуючи прогноз до рівнів, що відповідають трильйонам. У травні попереднього року аналітики також заявляли, що прогнози про ринок стейблкоїнів на суму в трильйон доларів від інших є «надто оптимістичними».

Ринкова капіталізація та показники зростання

Ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла майже на $100 мільярдів протягом минулого року, згідно з аналітиками JPMorgan. Якщо включати дохідні стейблкоїни, загальний розмір перевищує $300 мільярдів. Це зростання відбувалося швидше, ніж загальна ринкова капіталізація криптовалют, що, на думку аналітиків, свідчить про те, що стейблкоїни використовуються не лише для торгівлі або як забезпечення всередині крипторинку.

Обсяг транзакцій і регуляторний каталізатор

Обсяг ончейн-транзакцій зі стейблкоїнами значно зріс. Аналітики оцінюють, що цього року він рухається з річним темпом близько $17,2 трильйона, виходячи з даних за поточний період року. Зростання обсягу транзакцій суттєво прискорилося після ухвалення в США торік GENIUS Act і відображає зростання використання стейблкоїнів для платежів, зазначили аналітики.

Сценарії використання платежів і географічний розподіл

Хоча платежі споживач-споживач досі становлять більшість активності, платежі споживач-бізнес і платежі для мерчантів зростають швидше, заявили аналітики, посилаючись на звіт венчурної інвесткомпанії a16z crypto. Азія залишається домінувальним регіоном за використанням стейблкоїнів, додали вони.