Kalshi, Polymarket переслідують $20B оцінки під час залучення коштів: WSJ

Дві платформи прогнозних ринків прагнуть залучити високі суми фінансування, що може оціночити Kalshi та Polymarket приблизно у 20 мільярдів доларів кожна, повідомляють джерела, знайомі з цим питанням, цитовані The Wall Street Journal. Обговорення, що все ще знаходяться на ранніх стадіях, можуть не завершитися угодою або не досягти такої високої оцінки. Kalshi працює як регульована у США біржа, яка пропонує ринки, пов’язані зі спортом, політикою, економікою та культурними подіями. Компанія була оцінена приблизно у 11 мільярдів доларів після раунду фінансування на 1 мільярд у грудні, з інвесторами, зокрема Paradigm та Sequoia Capital. Polymarket, заснована у 2020 році, планує запустити регульовану внутрішню версію своєї платформи пізніше цього року, після оцінки близько 9 мільярдів доларів у жовтні, що сталося після інвестиції до 2 мільярдів доларів від Intercontinental Exchange, власника Нью-Йоркської фондової біржі. Обговорення відбуваються на тлі посиленої уваги законодавців і регуляторів до прогнозних ринків у контексті зростаючого інтересу до фінансових інструментів, пов’язаних із крипто, та ширшого руху за регуляторну ясність у цифрових ринках.

Ключові висновки

Згідно з повідомленнями, Kalshi та Polymarket прагнуть нових раундів фінансування з цільовою оцінкою близько 20 мільярдів доларів кожна, хоча переговори є попередніми і можуть не досягти цієї позначки.

Зростання Kalshi було швидким після раунду фінансування на 1 мільярд у кінці минулого року, і вона вже перевищила показник у 1 мільярд доларів у річному обігу доходів, з оцінками, що наближаються до 1,5 мільярда доларів.

Polymarket планує запустити регульовану американську версію своєї платформи пізніше цього року, після оцінки близько 9 мільярдів доларів після інвестиції ICE у розмірі до 2 мільярдів доларів.

Регуляторна увага посилюється, оскільки законодавці США розглядають законопроекти щодо регулювання прогнозних ринків у відповідь на побоювання щодо внутрішньої торгівлі та можливих несправедливих переваг.

Історії з Polymarket, пов’язані з трейдерами, які нібито отримували прибутки завдяки попередній інформації про геополітичні події, посилили заклики до запобіжних заходів і регуляторних правил.

Настрій: нейтральний

Контекст ринку: Чутки про залучення фінансування підкреслюють ширший рух за регульовані, підтримувані інституціями прогнозні ринки, оскільки основні гравці у фінансовій сфері зважують переваги та ризики ставок на події у рамках законодавчого поля.

Чому це важливо

Прогнозні ринки знаходяться на перетині фінансів, технологій і регулювання. Шлях Kalshi до багатомільярдного раунду залучення капіталу свідчить про зростаючий інституційний інтерес до платформ, що обіцяють регульоване відображення реальних результатів. Отримання дозволу від CFTC у 2020 році відкрили шлях для регульованої біржі, а її недавній ріст доходів — понад 1 мільярд доларів, з оцінками, що наближаються до 1,5 мільярда — демонструє потенціал для залучення великих інвесторів, якщо ринок зможе його підтримати. Однак цей зростання відбувається на тлі регуляторного контролю, оскільки законодавці прагнуть узгодити прогнозні ринки із існуючими правилами цінних паперів і азартних ігор, одночасно захищаючи від нелегальної діяльності.

Стратегія Polymarket щодо запуску регульованої американської версії платформи пізніше цього року відображає дві цілі: використати потенційно великий внутрішній ринок і подолати бар’єри доступу, що раніше обмежували участь користувачів. Оцінка компанії у 9 мільярдів доларів у жовтні, підтримана інвестицією ICE у 2 мільярди доларів, підкреслює віру у те, що відповідна, доступна платформа може залучити широку аудиторію. Водночас компанія стикнулася з повторними питаннями щодо внутрішньої торгівлі та можливості отримання інформаційної переваги, що вплинуло на регуляторний діалог. Ці проблеми не є лише теоретичними: випадки і розслідування, пов’язані з маніпуляціями ринком і тайм-інвестуванням, посилили відчуття терміновості у законодавців щодо формалізації нагляду.

Регуляторний аспект є ключовим. Законодавці США пропонували законопроекти щодо регулювання прогнозних ринків, особливо після випадків, коли ставки, ймовірно, відображали внутрішню інформацію під час напружених подій. Еволюція політики може або залучити стабільний потік інституційного капіталу, або обмежити зростання через посилення правил. Паралельно, Невада та інші юрисдикції тестують межі цих платформ, з рішеннями судів і державними заходами, що іноді зупиняють торгівлю. Діалог щодо безпеки, відповідності та захисту споживачів формує нову фазу для операторів прогнозних ринків, які прагнуть масштабуватися відповідально, навчаючись навколо складної системи регулювань.

Крім регулювання, інвестори стежитимуть за тим, як Kalshi і Polymarket перетворюють зростання у стабільну прибутковість. Динаміка доходів Kalshi і її провідний статус у регулюванні можуть стати зразком для масштабування ринків, орієнтованих на події, у відповідних моделях. Готовність Polymarket до внутрішнього запуску свідчить про віру галузі у довгостроковий ринок прозорих ставок на результати у США — за умови, що запобіжні заходи й надбання інновацій будуть узгоджені. Широка екосистема, пов’язана з крипто, стикається з питаннями прозорості, управління та захисту користувачів, і результати цих платформ можуть вплинути на подальші потоки капіталу у суміжні проєкти та регуляторні рамки.

Що слід спостерігати далі

Публічне підтвердження або коригування оцінки та умов будь-яких раундів залучення капіталу, включаючи участь інвесторів і умови регуляторної відповідності.

Розвиток регуляторної політики у США, включаючи будь-які законопроекти, що регулюють прогнозні ринки та правила внутрішньої торгівлі для платформ на основі подій.

Прогрес Polymarket у запуску регульованої американської версії платформи, включаючи затвердження у штатах, ліцензування та політику доступу користувачів.

Поточні або нові розслідування і заходи щодо внутрішньої торгівлі або маніпуляцій ринком на платформах прогнозних ринків і їх вплив на управління платформами.

Рішень судів або регуляторів у юрисдикціях, де працюють Kalshi або Polymarket, включаючи будь-які рішення у Неваді або інші заходи, що впливають на торгівлю.

Джерела та перевірка

Звіт The Wall Street Journal щодо оцінки Kalshi і Polymarket приблизно у 20 мільярдів доларів (на ранніх етапах).

Розмір раунду фінансування Kalshi у грудні та її оцінка близько 11 мільярдів доларів, з 1 мільярдом залучених від Paradigm і Sequoia Capital.

Участь Intercontinental Exchange у Polymarket, включаючи потенційний інвестиційний внесок до 2 мільярдів доларів і оцінку у 9 мільярдів у жовтні.

Регуляторні зміни та законопроекти у США, спрямовані на прогнозні ринки та контроль внутрішньої торгівлі.

Повідомлення про внутрішньо-торговельні питання, пов’язані з геополітичними подіями, включаючи Іран і Мадуро.

Прогнозні ринки у фокусі, оскільки Kalshi і Polymarket прагнуть залучити багатомільярдні інвестиції на тлі регуляторного тиску