Знижені орієнтири ФРС від Кевіна Ворша викликають спекуляції на Волл-стріт

Голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш привернув підвищену увагу Волл-стріт після своєї першої пресконференції на початку цього місяця, де він заявив, що ФРС забезпечить цінову стабільність, водночас сигналізуючи про менше попереднє керівництво, ніж надавали його попередники. Посилена увага пояснюється явним наміром Ворша надавати менше вказівок щодо майбутніх планів Федеральної резервної системи, залишаючи спостерігачів ринку з меншою ясністю щодо напрямку монетарної політики. Цей відхід від сучасних комунікаційних практик ФРС зробив Ворша центром уваги для спекуляцій інвесторів, оскільки аналітикам бракує чітких сигналів напрямку, які характеризували попереднє керівництво ФРС.

Ворш сигналізує про зменшений підхід до попереднього керівництва

Ворш прямо заявив, що хоче надавати менше вказівок щодо того, що Федеральна резервна система планує робити в майбутньому. Напередодні своєї першої пресконференції на початку цього місяця інвестори гадали, чи буде Ворш домагатися зниження процентних ставок, чого явно хоче президент Трамп. Багато інвесторів заспокоїлися, коли Ворш сказав, що ФРС забезпечить цінову стабільність, повідомляє Financial Times.

Ринки реагують зміцненням долара та зміною активів

Відтоді як Ворш провів свою першу пресконференцію, деякі ринки змінилися таким чином, що інвестори знову почуваються комфортніше роблячи ставки на США. Долар зміцнився. Ціни на золото та біткоїн впали. Крива прибутковості казначейських облігацій між дворічними та 10-річними паперами сплощилася, що є ознакою того, що інвестори закладають менш агресивне пом'якшення політики ФРС, ніж очікувалося раніше. Інвестори відвертаються від так званої «торгівлі на девальвації», коли вони вкладають гроші в активи, менш прив'язані до долара, через побоювання щодо роздутого дефіциту уряду США та загроз незалежності Федеральної резервної системи.

Аналітики висловлюють невизначеність щодо напрямку ФРС

Робін Брукс, старший науковий співробітник Інституту Брукінгса, який вивчає фінанси, каже, що кількість розмов про Ворша та інфляцію в США зашкалює. Аналітики зараз чухають потилиці щодо того, що буде далі, як написав минулого тижня головний економічний кореспондент Axios Ніл Ірвін. Стів Соснік, головний стратег Interactive Brokers, каже, що тепер увагу знову зосереджено на торгівлі ШІ та монетарній політиці, а нафта більше не домінує в розмовах.

Зменшення орієнтирів може збільшити волатильність ринку

Джозеф Брусуелас, головний економіст RSM, каже, що менша визначеність з боку ФРС, ймовірно, означатиме більшу волатильність на ринках. Люди, які можуть проводити формальне моделювання, будуть публікувати свої думки щодо того, що ФРС повинна робити на основі даних, що призведе до різних точок зору та більшої волатильності. Це може бути добре для великих трейдерів, хедж-фондів та інституційних інвесторів, які отримують прибуток від коливань, але, ймовірно, зашкодить роздрібним інвесторам, вважає Брусуелас.

FAQ

Що сказав Кевін Ворш на своїй першій пресконференції ФРС на початку цього місяця? На своїй першій пресконференції на початку цього місяця Ворш сказав, що ФРС забезпечить цінову стабільність, і дав зрозуміти, що хоче надавати менше вказівок щодо того, що Федеральна резервна система планує робити в майбутньому.

Як відреагували ринки після першої пресконференції Ворша? Після першої пресконференції Ворша долар зміцнився, ціни на золото та біткоїн впали, а крива прибутковості казначейських облігацій між дворічними та 10-річними паперами сплощилася, що свідчить про те, що інвестори закладають менш агресивне пом'якшення політики ФРС, ніж очікувалося раніше.