Корейська біржа запускає післяринкову торгівлю ETF 14 вересня

Корейська біржа запускає післяторгову торгівлю ETF 14 вересня, що стане першим розширенням торгових годин ETF у Південній Кореї за межі звичайних сесій. Управляючі компанії подали заявки на участь минулого тижня після другого опитування попиту біржі, причому фірми подали заявки на лістинг від 10 до 50 продуктів ETF кожна. Біржа планує остаточно визначити список торгованих ETF до кінця липня або початку серпня. Ініціатива має на меті розширити доступність торгівлі, подовживши години з 16:00 до 20:00, хоча участь обмежується ETF, які мають забезпечених постачальників ліквідності. Наразі в Південній Кореї зареєстровано 1 144 ETF від 27 управляючих компаній із загальною ринковою капіталізацією 482 трильйона вон.

Управляючі компанії подали від 10 до 50 продуктів ETF для післяторгової торгівлі

Управляючі компанії подали від 10 до 50 продуктів ETF кожна під час нещодавнього опитування попиту, проведеного минулого тижня. Фірми зосередили заявки на флагманських продуктах із великою ринковою капіталізацією та високими середньоденними обсягами торгів. Подані ETF становлять приблизно 60% загальної ринкової капіталізації, що еквівалентно близько 290 трильйонам вон. Це відповідає приблизно 60 найкращим ETF за ринковою капіталізацією, кожен з яких має ринкову капіталізацію щонайменше 1,5 трильйона вон. Шість найбільших управляючих компаній за чистими активами, що перевищують 10 трильйонів вон, контролюють понад 92% ринку.

Представник управляючої компанії заявив, що фірми повинні забезпечити постачальників ліквідності для роботи на післяторговому ринку, що вимагає уваги до операційних деталей. Представник зазначив, що посилені заходи захисту інвесторів ускладнюють агресивне подання заявок на численні продукти порівняно з попередніми періодами.

Корейська біржа встановлює остаточний термін відбору на кінець липня або початок серпня

Корейська біржа підтвердить остаточні наміри участі до кінця липня або початку серпня, щоб визначити остаточний список продуктів ETF, якими можна торгувати. Це після другого опитування попиту, проведеного в березні. Біржа прийматиме додаткові заявки на продукти на щоквартальній основі після початкового запуску. Торгівля дозволятиметься лише для ETF, в яких беруть участь постачальники ліквідності, щоб забезпечити належне ціноутворення після звичайних торгових годин.

Біржа застосовуватиме ті самі вимоги щодо коефіцієнта підтримки спреду купівлі-продажу для постачальників ліквідності, що й під час звичайних торгових сесій. Плата за торгівлю та розрахунки буде скасована для транзакцій, призначених для постачання ліквідності.

Вимоги до постачальників ліквідності формують структуру ринку

Постачальники ліквідності стикаються з операційними обмеженнями, оскільки вікна створення та погашення ETF залишаються з 16:00 до 16:30, без змін порівняно з поточною практикою. Це означає, що постачальники ліквідності не можуть виконувати створення та погашення в реальному часі під час післяторгових годин з 16:00 до 20:00. Постачальники повинні заздалегідь створити достатню кількість одиниць ETF, що вимагає витрат капіталу та складних можливостей реагування залежно від ринкових умов.

Біржа офіційно не публікує внутрішньоденну чисту вартість активів (iNAV) у післяторгові години, що вимагає від постачальників ліквідності самостійного розрахунку вартості. Представник управляючої компанії заявив, що фірми розглядають консервативний початковий підхід із планами додавати торгові продукти в наступних кварталах. Представник зазначив, що розширені помилки відстеження зрештою впливають на довіру інвесторів до управляючих компаній, тоді як постачальники ліквідності природно віддають перевагу продуктам з активною торгівлею.

Для менших управляючих компаній робота спеціального персоналу в післяторгові години створює проблеми з ресурсами, що призводить до вибіркової участі, зосередженої на флагманських продуктах. Представник постачальника ліквідності заявив, що створення післяторгового ринку обговорювалося давно, і хоча інституційні підготовки залишаються значними, ринок має поступово розширюватися, починаючи з підготовлених учасників.

FAQ

Які продукти ETF торгуватимуться на післяторговому ринку Кореї після його запуску 14 вересня?

Управляючі компанії подали від 10 до 50 продуктів ETF кожна для післяторгової торгівлі, зосередившись на флагманських продуктах із великою ринковою капіталізацією та високими обсягами торгів. Подані ETF становлять приблизно 290 трильйонів вон ринкової капіталізації, що відповідає приблизно 60 найкращим ETF з індивідуальною ринковою капіталізацією щонайменше 1,5 трильйона вон. Корейська біржа остаточно визначить список торгованих продуктів до кінця липня або початку серпня.

Чому постачальники ліквідності повинні заздалегідь створювати одиниці ETF для післяторгової торгівлі?

Вікна створення та погашення ETF залишаються з 16:00 до 16:30, без змін порівняно зі звичайними торговими годинами. Оскільки післяторгова торгівля триває з 16:00 до 20:00, постачальники ліквідності не можуть виконувати створення та погашення в реальному часі протягом цих подовжених годин. Це вимагає від постачальників заздалегідь створювати достатню кількість одиниць ETF, використовуючи капітал, та розвивати складні можливості реагування на ринок.