Корейські ETF із покритими колл-опціонами зросли на 22,55% на тлі зростання волатильності KOSPI

ETF зі стратегією covered call привернули значну увагу з боку індивідуальних інвесторів у Кореї на тлі посилення волатильності на внутрішньому фондовому ринку. Протягом останнього місячного періоду ринок KOSPI піднявся на 11% внаслідок цінових сплесків. Інвестори звернулися до ETF зі стратегією covered call завдяки їхній здатності генерувати грошовий потік через виплати за розподілами навіть під час спадів, а волатильність створює можливості для вищих премій за опціонами. Продукти забезпечують захист від зниження: щомісячний дохід від премій частково компенсує падіння цін. Водночас податкові пільги щодо доходу від премій за внутрішніми опціонами та прибутків від торгівлі акціями зменшують ефективний податковий тягар порівняно з інвестиціями, орієнтованими переважно на дивіденди.

RISE 200 High Dividend Covered Call ATM очолює результати ETF із дохідністю 22,55%

За даними KOSCOM ETF Check, RISE 200 High Dividend Covered Call ATM зафіксував найвищу дохідність серед ETF (за винятком плечових і зворотних продуктів) за останній місячний період на рівні 22,55% — на основі реінвестування розподілів. PLUS High Dividend Weekly Covered Call увійшов у топ-10 із дохідністю 12,50%, а далі йде KODEX Financial High Dividend TOP10 Target Weekly Covered Call із 8,23%.

ETF зі стратегією covered call купують базові активи та водночас продають call-опціони (контракти, що дають право купувати базові активи за заздалегідь визначеними цінами), збираючи премії як компенсацію та використовуючи ці премії як ресурс для розподілів.

Усі три ETF зі стратегією covered call із найкращими результатами мають спільну рису: їхні базові активи складаються з акцій із високими дивідендами. Коли волатильність ринку спрямувала попит на захисні акції з високими дивідендами, зросли в ціні ключові позиції в секторах фінансів, страхування та телекомунікацій. DB Insurance, топ-актив серед усіх трьох продуктів, піднявся на 17% за останній місячний період.

Індивідуальні інвестори чисто купили на 475,6 млрд вон у TIGER Dividend Covered Call Active

ETF зі стратегією covered call домінували в рейтингу чистих купівель серед індивідуальних інвесторів. TIGER Dividend Covered Call Active зафіксував 475,6 млрд вон чистих індивідуальних купівель за останній місячний період станом на попередній день, посівши третє місце. Далі йде KODEX 200 Target Weekly Covered Call із 377,6 млрд вон чистих купівель, який забезпечив шосту позицію. KODEX 200 Covered Call Active перевищив 200 млрд вон чистих індивідуальних купівель протягом одного тижня після лістингу.

Премії за опціонами зростають разом із ринковою волатильністю

Премії за опціонами зазвичай збільшуються, коли зростає волатильність фондового ринку. Більша невизначеність щодо руху цін підвищує попит на опціони, оскільки учасники ринку прагнуть захисту від ризику. Вищий попит на опціони піднімає ціни премій, що дає ETF зі стратегією covered call змогу генерувати значний дохід від продажу меншої кількості опціонів.

ETF зі стратегією covered call створюють грошовий потік через розподіли навіть у волатильні періоди. Хоча потенціал зростання обмежений на висхідних ринках через «каповану» структуру, продукти забезпечують захист від зниження: щомісячний дохід від премій частково компенсує падіння цін. Цей механізм знижує волатильність порівняно зі стандартними продуктами на акціонерний капітал.

Податкові пільги застосовуються до доходу від премій за внутрішніми опціонами

Експерти фінансової галузі називають податкові переваги ключовою перевагою ETF зі стратегією covered call. Сон А-хьон, менеджер Samsung Asset Management, заявив: «Доходи від премій за внутрішніми опціонами та прибутки від торгівлі внутрішніми акціями отримують базові податкові пільги щодо оподаткування. Оскільки податок на дивідендний дохід застосовується лише до дивідендів за акціями, ефективна ставка податку знижується під час отримання розподілів. А дохід від премій за опціонами не включається в розрахунки фінансового доходу, що зменшує тягар, пов’язаний із комплексним податком на фінансові доходи та оцінками премій за медичним страхуванням».

FAQ

Яку дохідність показав RISE 200 High Dividend Covered Call ATM за останній місячний період?
RISE 200 High Dividend Covered Call ATM зафіксував дохідність 22,55% за останній місячний період на основі реінвестування розподілів, посівши перше місце серед ETF (за винятком плечових і зворотних продуктів) згідно з KOSCOM ETF Check.

Скільки індивідуальні інвестори чисто купили в TIGER Dividend Covered Call Active?
Індивідуальні інвестори чисто купили на суму 475,6 млрд вон у TIGER Dividend Covered Call Active за останній місячний період станом на попередній день, посівши третє місце за обсягами чистих індивідуальних купівель.

Які податкові пільги застосовуються до доходу ETF зі стратегією covered call у Кореї?
За словами менеджера Samsung Asset Management Сон А-хьона, доходи від премій за внутрішніми опціонами та прибутки від торгівлі внутрішніми акціями отримують пільги з податку на прибуток: податок на дивідендний дохід застосовується лише до дивідендів за акціями, а дохід від премій за опціонами виключається з розрахунків фінансового доходу для цілей комплексного оподаткування та оцінювання премій за медичним страхуванням.