KOSPI Forward PER знижується до 6,17x на тлі дискусії про пік у напівпровідниковому секторі

Керівники ринку корейських акцій прогнозують, що наступного тижня ринок і надалі демонструватиме волатильність на тлі перевірки занепокоєнь щодо піку попиту на напівпровідники, повідомляє NH Investment & Securities 12 липня. Фірми з цінних паперів знизили прогнози для Samsung Electronics і SK Hynix, однак форвардний мультиплікатор KOSPI за ціною до прибутку знизився до 6,17x — нижче 7x уперше з часів глобальної фінансової кризи, коли індекс торгувався нижче 1 000. Аналітики радять стратегії «покупок частинами» з використанням волатильності замість продажу в паніці, оскільки оцінка ринку досягла історично низьких рівнів, попри поширення теорій про наближення піку.

Форвардний PER KOSPI падає до 6,17x — найнижчий рівень з часів глобальної фінансової кризи

NH Investment & Securities встановив очікуваний діапазон KOSPI на тиждень на рівні 6 900–7 900, що відповідає потенціалу зростання приблизно до 5,67% від ціни закриття попереднього тижня 7 475,94. Форвардний мультиплікатор ціна/прибуток KOSPI знизився до 6,17x — нижче 7,12x, зафіксованого одразу після військового протистояння США та Ірану. Це перший випадок, коли PER опускається нижче 7x з часів глобальної фінансової кризи, коли індекс KOSPI торгувався нижче 1 000. Експерти галузі цінних паперів називають 7 000 ключовим рівнем підтримки для KOSPI, радячи, що пробій нижче цього рівня означатиме короткострокову фазу «переспрямування» (overshooting), що потребуватиме покупок частинами, а не продажу в паніці.

Публікація US June CPI запланована на 14 липня

Ринок розглядає анонс ІСЦ (індексу споживчих цін) США за червень, запланований на 14 число (за місцевим часом), як точку повороту. Згідно з прогнозом Федеральної резервної системи Клівленда «Inflation Now», темп зростання червневого ІСЦ очікується на рівні 3,92% — проти 4,2% у попередньому місяці. Якщо інфляція сповільниться, занепокоєння щодо підвищень ставки з боку Federal Reserve можуть зменшитися, потенційно стабілізувавши дохідності облігацій і долар у бік зниження.

Звітність ASML, TSMC і Seagate запланована на 15–16 липня

Сезон звітності за 2 квартал офіційно стартує цього тижня та розглядається як потенційний каталізатор для розвороту імпульсу. Прибуток нідерландської ASML запланований на 15 число, після чого 16 числа звітуватимуть TSMC (Тайвань) і Seagate. Результати цих компаній і перегляди прогнозів слугуватимуть індикаторами напрямку для індустрії напівпровідників для штучного інтелекту. Експерти діагностують, що оскільки KOSPI пройшов корекцію напередодні сезону звітності, «недооцінена привабливість» розширилася на напівпровідники та кілька секторів, які раніше були переоціненими. Водночас відтік пропозиції може посилитися перед оголошеннями звітності великих технологічних компаній світу (Google, Microsoft, Amazon), запланованими на кінець цього місяця, через що короткострокове розширення волатильності стане неминучим. Щоб ринок досяг розвороту тренду вгору, мають бути підтверджені індикатори, які підтримують підвищення оцінок прибутків, а також розширення капзатрат (capital expenditure) з боку великих техкомпаній.

Kiwoom Securities знижує таргет Samsung Electronics до 390 000 вон

Коливання цін на акції, зумовлені теорією про «пік» напівпровідників, розпочалися всерйоз минулого тижня. Після того, як глобальний інвестбанк Morgan Stanley представив обережний погляд, посилаючись на залежність від інвестицій AI у хмарних гіперскейлерах та на те, що швидкість покращення в індустрії пам’яті наближається до піку, за ним послідували і місцеві брокери. Kiwoom Securities знизив цільову ціну Samsung Electronics з 430 000 вон до 390 000 вон, відображаючи занепокоєння щодо уповільнення темпів зростання прибутку на акцію в другій половині року та посилення конкуренції з китайськими компаніями. BNK Investment & Securities утримав цільову ціну SK Hynix на рівні 1,85 млн вон — суттєво нижче ціни закриття 2,18 млн вон станом на 10 липня — посилаючись на уповільнення конкурентної боротьби за інфраструктурні інвестиції серед хмарних гіперскейлерів і зниження імпульсу прибутків після завершення року, фактично висловивши консервативну думку.

Samsung Electronics і SK Hynix минулого тижня демонстрували рекордну волатильність

Минулого тижня ціни акцій показували високу волатильність. Samsung Electronics різко впав на 6,92% 7 липня — у день оголошення рекордної квартальної звітності за 2 квартал, — наступного дня знизився ще на 6,25%, а 10 числа відновився на 2,52%, закрившись на рівні 285 000 вон. SK Hynix також зазнав продажів для фіксації прибутку: компанія падала на 6,06% 7-го та на 5,68% 8-го поспіль, відновилася на 5,30% 9-го, а потім знизилася на 0,27% 10-го й закрилася на рівні 2,18 млн вон.

FAQ

Який поточний форвардний рівень PER у KOSPI?

Форвардний мультиплікатор ціна/прибуток KOSPI станом на 12 липня знизився до 6,17x за даними NH Investment & Securities. Це вперше, коли PER опускається нижче 7x з часів глобальної фінансової кризи, коли індекс KOSPI торгувався нижче 1 000.

Коли ASML, TSMC і Seagate мають оголосити прибутки за 2 квартал?

Прибуток ASML запланований на 15 число, тоді як TSMC і Seagate мають звітувати 16 числа. Ці оголошення нададуть індикатори напряму для індустрії напівпровідників для штучного інтелекту через результати та перегляди прогнозів.

Як пройшов день оголошення прибутків Samsung Electronics за 2 квартал?

Samsung Electronics знизився на 6,92% 7 липня — у день, коли компанія оголосила рекордні результати за 2 квартал. Далі акції продовжили падати на 6,25% наступного дня, перш ніж відновитися на 2,52% 10-го та закритися на рівні 285 000 вон.