Коротко
- аналітики Benchmark встановили для Securitize цільову ціну в $16, висловивши оптимізм щодо здатності компанії створити конкурентний рів (moat) завдяки партнерствам із фішками (blue-chip).
- Компанія, підтримана BlackRock, має дуже хорошу видимість щодо майбутніх потоків доходів, коли Уолл-стріт підігрівається до токенізації, сказав Марк Палмер із Benchmark виданню Decrypt.
- Аналітики Benchmark очікують, що компанія згенерує $178 мільйонів виручки до кінця 2027 року; це прогноз, що ґрунтується на агресивних очікуваннях зростання.
Аналітики інвестбанку Benchmark розпочали покриття Cantor Equity Partners II у вівторок, присвоївши компанії рейтинг “Buy” (“купувати”), яку, як очікується, цього року пізніше зіллють із токенізаційним спеціалістом із Майамі Securitize.
Аналітики охарактеризували Securitize як “переконливу інвестицію у форматі pure-play у токенізацію”, яка закладає фундамент для ринків капіталу майбутнього завдяки своїй наскрізній платформі для цифрових представлень реальних активів, таких як акції та облігації.
Аналітики Benchmark зафіксували цільову ціну $16 для Securitize — прогноз, який залежить від здатності компанії згенерувати $178 мільйонів продажів до кінця наступного року. Це передбачає розширення її конкурентного рів через партнерства з компаніями рівня blue-chip, додали аналітики.
Оцінка Benchmark відображає оптимістичний погляд на Securitize після низки лістингів для криптових компаній минулого року — на тлі млявих ринкових умов, які, як повідомляється, зупинили подібні кроки серед крипто-орієнтованих компаній на кшталт Kraken.
Коли Securitize у жовтні минулого року заявила, що планує дебютувати на Nasdaq через злиття з компанією з “бланк-чеком” Cantor Equity Partners II (CEPT), угода оцінила Securitize в $1,25 мільярда. У вівторок, за даними Yahoo Finance, акції CEPT перейшли з рук у руки приблизно біля $11.
Аналітик Benchmark Марк Палмер впевнений у здатності Securitize досягти цієї планки, бо є “дуже велика видимість щодо майбутніх потоків доходів компанії”, зокрема комісій за створення (origination) від компаній, які токенізують активи, та регулярних доходів від сервісних витрат.
“Я думаю, що тут є масивний потенціал деструктивних змін для традиційних фінансів і для того, як ринки капіталу працювали до цього моменту”, — сказав він Decrypt. “Саме ця ідея полягає в тому, що в усьому це буде краще й швидше, і я вважаю, що справа лише в часі, поки ринок почне визнавати переваги як з погляду ефективності, так і часу розрахунків”.
Коли акції Circle злетіли після дебюту на Уолл-стріт минулого року, аналітики хвалили цей момент як показник зростаючого інтересу інвесторів до стейблкоїнів. Хоча стейблкоїни, прив’язані до долара, потенційно можуть тиснути на гравців — “усталені” платіжні інфраструктури, — Палмер стверджував, що ставка вища для Securitize, адже її платформа фактично обхідє застарілу клірингову інфраструктуру на кшталт DTCC.
Минулого тижня Securitize та Нью-Йоркська фондова біржа заявили, що співпрацюватимуть над платформою для токенізованих цінних паперів, основаних на торгівлі цілодобово, підкреслюючи зусилля з модернізації фінансових ринків у дусі бачення SEC щодо “Project Crypto”.
Деякі впливові інституції все ще придивляються до токенізації, але генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк публічно вихваляв цю технологію як “наступне покоління ринків” з 2022 року. Через багато років найбільший у світі керуючий активами очолив раунд стратегічного фінансування на $47 мільйонів у Securitize.
Аналітики Benchmark зазначили, що платформа Securitize уже лежить в основі BUIDL від BlackRock — найбільшого в індустрії токенізованого фонду грошового ринку. Оцінений у $2,2 мільярда у вівторок, цей фонд існує на восьми мережах, причому левова частка випущена в Ethereum і Solana.
Figure Technologies дебютувала на Nasdaq у вересні минулого року. Хоча бізнес компанії зосереджений на перетворенні кредитних ліній під заставу житла (Home Equity Lines of Credit, HELOCs) на токенізовані активи, Палмер зазначив, що Securitize “не зосереджена на конкретному вертикальному напрямі чи галузі”. В результаті, за його словами, загальний доступний ринок компанії може бути визначений як $300 трильйонів у реальних активах.
“По суті, Securitize реально сфокусована на тому, щоб надавати процес токенізації — від створення (origination) до обслуговування — у спосіб, який можна застосувати до широкого спектра галузевих вузлів”, — сказав він. “І це — одна з речей, яка її відрізняє”.
