_Морнінг Майнют — це щоденний інформаційний бюлетень, написаний Тайлером Ворнером. Аналіз і погляди, що викладені, є його власними та не обов’язково відображають позицію Decrypt. _І о_знайомтеся з нашим новим щоденним новинним шоу, яке висвітлює всі головні події менш ніж за 5 хвилин, доступним для завантаження в Apple Pod або Spotify.
GM!
Ось головні новини сьогодні:
- Крипто-«мажори» різко падають упродовж ночі на тлі загострення побоювань війни+нафти; BTC -4% до $66.6k
- Fannie Mae прийматиме крипто як заставу за іпотекою за підтримки Coinbase
- Mara продала $1.1B у Bitcoin, переходячи на AI, усе ще тримає $2.75B
- Tether обирає KPMG для свого першого офіційного аудиту
- CEO Strategy розкриває, що роздрібні інвестори віддають перевагу STRC замість MSTR
🌎 Bitcoin падає напередодні «остаточного удару» у війні з Іраном
BTC опустився нижче $67,000 упродовж ночі після того, як Axios повідомило, що Пентагон активно готує плани для «остаточного удару» по Ірану, включно із наземними силами та масштабною кампанією авіанальотів.
Трамп опублікував у Truth Social, що він продовжує воєнну паузу до 10 днів, посилаючись на триваючі дипломатичні переговори, які «йдуть дуже добре», що спричинило коротке відновлення цін до більш глибокого розпродажу вночі.
Тепер тиждень завершується трьома подіями, що збігаються в межах 24 годин: закінчення опціонів на $15B на Deribit у п’ятницю зранку о 8:00 UTC, дані про інфляцію PCE та завершення початкового дипломатичного вікна Трампа.
Попереду неспокійна п’ятниця.
Ключові деталі:
- Bitcoin знизився до $67K у п’ятницю зранку, при цьому ETH нижче $2k; нафта +3% до $97
- Трамп опублікував у Truth Social, що продовжує паузу в ударах до 10 днів, посилаючись на запит іранського уряду та переговори «що йдуть дуже добре»
- $15B у BTC-опціонах закінчуються в п’ятницю о 8:00 UTC на Deribit разом із даними PCE
🏠 Fannie Mae щойно прийняла крипто як заставу для іпотеки
Ринок житлових іпотек у США на $12 трлн щойно офіційно визнав Bitcoin як законний актив.
Coinbase та Better Home & Finance запустили першу іпотеку Fannie Mae, що відповідає вимогам, яка дозволяє позичальникам надавати BTC або USDC як заставу початкового внеску замість продажу.
Основна іпотека — стандартний позик, що відповідає вимогам, із усіма звичними захистами Fannie Mae. Там, де в гру вступає крипто, — через окрему, з надлишковим забезпеченням, позику, яка покриває початковий внесок. І в неї немає margin calls та примусового продажу при падінні ціни.
Ось приклад того, як це працює: для будинку за $500,000 із початковим внеском $100,000 покупець може надати $250,000 у BTC на зберігання Coinbase Prime, отримати позику $100,000 під цю заставу, використати її як початковий внесок для стандартної іпотеки Fannie Mae на $400,000. Зверніть увагу, що відсоткові ставки на 0.5% до 1% вищі, ніж стандартні.
Bitcoin залишається незмінним (без продажу, без оподатковуваної події) та повертається після погашення або рефінансування позики.
Тригери ліквідації спрацьовують лише при простроченні платежу на 60 днів, так само як і для будь-якої іпотеки.
Ключові деталі:
- Coinbase та Better запустили першу крипто-орієнтовану іпотеку, що відповідає вимогам Fannie Mae; позичальники надають BTC або USDC як заставу для окремої позики під початковий внесок без продажу своїх активів
- Структура: дві позики — стандартна основна іпотека Fannie Mae плюс окрема позика з надлишковим забезпеченням на основі крипто, щоб профінансувати початковий внесок; Fannie купує основну позику так само, як і будь-яку відповідну іпотеку
- Немає margin calls: якщо BTC падає, умови іпотеки не змінюються; ліквідація спрацьовує лише при простроченні платежу на 60 днів, так само як для звичайних іпотек
- Ставки на 0.5-1.5% вищі, ніж у стандартній 30-річній; холодні гаманці виключено; застава має зберігатися на регульованій у США біржі (Coinbase)
- CEO Better Vishal Garg оцінює, що компанія «пропустила ще $40 мільярдів споживчого попиту протягом останніх кількох років» без цього продукту; 41% американських сімей не мають готівки для початкового внеску, попри те, що тримають інші активи
⛏️ MARA продала $1.1B у Bitcoin
Майнер Bitcoin, який перетворився на гравця в інфраструктуру для AI, MARA продала 15,133 BTC між 4 березня та 25 березня приблизно за $1.1B.
Компанія використала ці надходження, щоб викупити приблизно $1B власних конвертованих облігацій зі знижкою 9%, отримавши приблизно $88 мільйонів вартості в процесі.
Побоювання серед ентузіастів Bitcoin тут двоякі:
- У Mara є ще $2.75B у Bitcoin (38,689 BTC), вона й досі є другим за величиною публічним корпоративним власником Bitcoin після 762,099 BTC Strategy.
- Багато інших майнерів також переорієнтувалися на AI дата-центри та інфраструктурні стратегії протягом останнього року — і вони можуть стати продавцями теж
Ключові деталі:
- MARA продала 15,133 BTC між 4 березня та 25 березня за ~$1.1B; кошти використано, щоб погасити ~$1B у конвертованих облігаціях
- Запаси BTC зменшилися з 53,822 до ~38,689 BTC; MARA лишається другим за величиною публічним корпоративним власником після Strategy
- Акції MARA стрибнули на 10% у премаркеті в четвер
🔒 Крипто отримало «зелений світлофор», розробникам приватності — ні
Coin Center каже, що розробники інструментів приватності для крипто перебувають у «дуже поганому стані» попри те, що в США була найпрокриптова адміністрація в історії.
Міністерство юстиції продовжує активно переслідувати розробника Tornado Cash Романа Сторма та розробників Samourai Wallet як нелегальних передавачів грошей без ліцензії, незважаючи на те, що адміністрація Трампа скасувала заходи примусового виконання проти бірж і відкатила загалом політику щодо крипто часів Байдена.
Версія законопроєкту в Палаті представників Clarity Act включала явні захисти розробників, які мали б запобігти саме цьому. Сенат дав їм померти.
Якщо Clarity Act ухвалять без цих «захисних щитів» для розробників, повідомлення для будь-кого, хто будує інфраструктуру приватності в США, однозначне: дійте на свій власний ризик.
Ключові деталі:
- Coin Center каже, що розробники крипто-приватності перебувають у «дуже поганому стані» попри найпрокриптовішу адміністрацію в історії США
- DOJ продовжує переслідувати розробника Tornado Cash Романа Сторма та розробників Samourai Wallet як передавачів грошей без ліцензії — справи, які передували Трампу, але не були припинені
- Аргумент Coin Center: розгляд публікації програмного забезпечення як фінансового злочину створює пригнічувальну невизначеність для розвитку відкритого коду в США та відштовхує розробників в офшор
₿ Роздріб обирає STRC замість MSTR
CEO Strategy розкрив у четвер, що роздрібні інвестори володіють 80% STRC проти 40% звичайних акцій MSTR.
За капіталізації $5B це $4 мільярди роздрібного капіталу в продукті з дивідендом 11.5% на рік, спроєктованому для торгівлі поруч із його номінальною вартістю $100. Strategy залучила $1.5B через STRC лише цього місяця.
Продукт доступний у Robinhood, Kraken та Webull — звичних платформах для роздрібних інвесторів. Аналітик Benchmark-StoneX Марк Палмер сказав, що з погляду ризик-коригованої оцінки це має сенс, бо інституції, як правило, віддають перевагу ліквідності та асиметричному потенціалу зростання MSTR, тоді як роздрібні інвестори звикли мислити про дохідність.
STRC відповідає цій моделі мислення. І, що важливо, продукт починає з’являтися в балансах інших фірм, що тримають біткоїн у казначействі, як резервний актив — тож це не лише продукт для споживачів.
Ключові деталі:
-
- CEO Strategy розкрив, що 80% STRC належить роздробу, тоді як 40% MSTR — роздробу; за капіталізації $5B роздріб тримає приблизно $4B у дивідендному продукті
- MSTR впав на 56% за останні шість місяців до $134; STRC тримає близько $100 номіналу та платить 11.5% щороку (~$0.9583 за акцію щомісяця)
- За допомогою STRC Strategy залучила $1.5B+ лише цього місяця — це найшвидший темп емісії від публічного дебюту продукту з $2.5B минулого липня
🌎 Макро-крипто та ринки
- Крипто-«мажори» знову червоні через загострення війни та енергетичних побоювань; BTC -4% до $66.6k; ETH -4% до $1,990; SOL -5% до $83; HYPE -2% до $38.40
- M (+4%), STABLE (+4%) і CC (+4%) очолили список найбільших рухів
- Нафта +3% до $97; Золото -1% до $4,410
- Девід Сакс пішов у відставку з посади «AI та крипто-царя» у Білому домі після досягнення 130-денного ліміту для спеціальних державних службовців; він залишиться залученим як співголова Наукової ради разом із Цукербергом, Хуангом та Andreessen
- Tether назвав KPMG аудитором для свого першого повного незалежного аудиту резервів USDT на $184B; компанія також залучила PwC, щоб підготувати внутрішні системи до процесуOKX заявив, що не поспішатиме з IPO у США: CMO Haider Rafique сказав на Digital Asset Summit, що «ми підемо публічно, коли матимемо впевненість, що зможемо повернути акціонерну цінність»
Корпоративні казначейства та ETF
- Біткоїн-ETF за четвер мали $171M чистого відтоку коштів, тоді як ETH-ETF — $92M чистого відтоку
Трекер мемкоїнів
- Мем-лідери здебільшого червоні; DOGE -2%, SHIB -3%, PEPE -4%, TRUMP -4%, PENGU -5%, SPX -4%, FARTCOIN -3%
- Either (+72%), Hachi (+50%) і Wojak (+20%) очолили список найбільших рухів
💰 Токен, аірдроп і трекер протоколів
- X Money найняв Бенджі Тейлора на посаду нового lead з дизайну, орієнтованого на крипто; колишній CPO в Aave Labs і head of design у Base від Coinbase
- Ripple розгортає AI-допоміжне тестування безпеки з «red team» по всьому XRP Ledger
🚚 Що відбувається з NFT?
- Лідери NFT здебільшого червоні; Punks -1% до 29 ETH, Pudgy -1% до 4.1 ETH, BAYC навіть на 5.25 ETH; Hypurr’s на рівні 409 HYPE
- Pixel Pups (+35%) очолили помітні рухи
