Рей Даліо попереджає, що 13-ступеневий процес зменшить заощадження в USD на 40%

Мільярдер-інвестор Рей Даліо попередив у випуску подкасту, опублікованому в неділю, 24 травня, що послідовність із 13 кроків призведе до того, що американці, які зберігатимуть заощадження в доларах США, втратять 40% своїх заощаджень. Даліо назвав нещодавнє рішення Ірану приймати збори за проїзд і продавати нафту в китайських юанях замість USD доказом того, що світ перебуває між кроками 9 і 10 у цьому процесі. Він охарактеризував валютний зсув як частину ширшого повороту, відходу від статусу долара як глобальної резервної валюти. Історично британські заощадники втратили 40% своєї купівельної спроможності після Суецької кризи — прецедент, який Даліо навів як модель того, що можуть відчути американці.

Аналіз Даліо зосереджений на «петродоларі» — домовленості між США та Саудівською Аравією 1970-х років, згідно з якою країни OPEC мають номінувати та торгувати нафтою виключно в доларах. Ця система гарантувала глобальний попит на долар і забезпечувала фінансову стабільність США та полегшувала запозичення для Вашингтона. Даліо зазначив, що після заморожування російських активів після вторгнення в Україну у 2022 році провідні економіки, зокрема Китай, Індія, Саудівська Аравія та Бразилія, зменшили частку впливу USD, щоб зберегти гнучкість політики.

Рамкова модель Даліо з 13 кроків занепаду резервної валюти

Даліо розробив свою модель із 13 кроків, вивчаючи історичні заміни резервних валют і злети та падіння імперій, зокрема Іспанії, Нідерландів і Британії.

Кроки 1–3: Економічна та технологічна конкуренція

• Крок 1: економічне піднесення Китаю — приблизно з 15% економіки Америки на межі століть до приблизно 70%.
• Крок 2: загострення торговельних конфліктів, прикладом чого стали тарифи, застосовані в адміністрації президента Дональда Трампа.
• Крок 3: обмеження США доступу Китаю до передових напівпровідників для штучного інтелекту; відмова Китаю від чипів Nvidia зі зниженими характеристиками та розвиток власних можливостей.

Кроки 4–9: Геополітична фрагментація

• Крок 4: посилення проксі-війни, зокрема Війна в Україні, операції США проти Венесуели та Нігерії, тиск на Кубу та конфлікт із Іраном.
• Крок 5: утримувач резервної валюти «озброює» свій статус через санкції та обмеження. Даліо підкреслив повідомлення, яке було передано заморожуванням російських активів традиційним утримувачам USD, таким як Китай, Індія, Саудівська Аравія та Бразилія.
• Кроки 6–7: жорсткіше структурування блоків союзників (Шанхайська організація співпраці, BRICS, НАТО) та перенаправлення ланцюгів постачання в узгодження з політичними домовленостями.
• Крок 8: триваюче посилення проксі-конфліктів, що йдуть паралельно з попередніми кроками.
• Крок 9: фрагментація фінансових і технологічних систем між новими блоками, що проявляється в паралельному розвитку AI в Китаї та США, зниженні залежності Китаю від американських напівпровідників та власному виробництві рідкісноземельних металів у США.

Крок 10: Блеф/шантаж силою (Brinkmanship) Даліо визначив крок 10 як такий, що вже триває: він характеризується блефом/шантажем силою між великими державами, зокрема погрозами Трампа щодо Ірану, прихованими ядерними погрозами Росії щодо України та напруженістю в Південно-Китайському морі щодо Тайваню.

Девальвація валюти та знецінення активів

Даліо попередив, що знецінення USD спричинить надзвичайно високі витрати на фінансування боргів і вимагатиме «друкування грошей», щоб зберігати глобальний статус США. На відміну від спаду Британії після Суецької кризи, Даліо прогнозує, що занепад США буде швидшим і призведе до більшої втрати купівельної спроможності, ніж 40%, яких зазнали британські заощадники.

За словами Даліо, золото зросло на 140% за останні п’ять років і приблизно на 40% за минулий рік, що відображає фактичну девальвацію валюти США. Він застеріг, що зростання відсоткових ставок зітре вартість раніше придбаних облігацій; 30-річні казначейські зобов’язання США нещодавно вперше з часів Великої рецесії перетнули позначку 5%, однак фактичні втрати купівельної спроможності перевищують приріст доходності.

Інвестиційні рекомендації

Даліо радив не концентрувати заощадження в доларах США або облігаціях. Натомість він рекомендував:

• Міжнародну диверсифікацію за допомогою інструментів на кшталт Vanguard Total International Stock ETF (VXUS).
• Інвестиції в сировинні товари, зокрема золото.
• Компанії у сфері сировинного виробництва з фокусом на сектори дорогоцінних металів, нафти та харчових продуктів, оскільки падіння USD збільшить доходи й прибутки цих корпорацій.

Даліо прямо заявив, що не рекомендує тікати на китайський ринок, посилаючись на власні економічні проблеми Китайської Народної Республіки та складність прогнозування результатів на ранніх етапах протистоянь.