Роздрібні інвестори скуповують кредитні ETF на 180 мільярдів вон, попри нові правила

Роздрібні інвестори в Південній Кореї продовжили активні покупки одноакційних ф’ючерсних (leveraged) біржових інвестфондів (ETF) 20 липня — у перший торговий день після того, як фінансові регулятори 16 липня оголосили комплексні регуляторні заходи. Окремі інвестори придбали 122,1 млрд вонів KODEX SK Hynix Single Stock Leverage і 57,6 млрд вонів KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage; сумарні притоки до цих двох продуктів наближаються до 180 млрд вонів. Купівельний ажіотаж не вщух навіть після повідомлення Комісії з фінансових послуг про посилені вимоги, зокрема про грошовий депозит лише готівкою на 30 млн вонів і скасування «заступних цінних паперів». Регуляторне «зачистування» спрямоване на продукцію з високим ризиком і потенційно високою дохідністю, яка привабила масовий роздрібний капітал; влада прагне зменшити надмірності на ринку в інструментах із використанням кредитного плеча.

Роздрібні інвестори купили 180 млрд вонів одноакційних leveraged ETF 20 липня

Згідно з даними Yonhap Infomax від 20 липня, ETF із найбільшими чистими роздрібними покупками — KODEX SK Hynix Single Stock Leverage: він показав 122,1 млрд вонів чистих покупок за один день. KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage залучив 57,6 млрд вонів роздрібного капіталу, посівши четверте місце за обсягом чистих покупок. Сумарні притоки до цих двох одноакційних leveraged-продуктів наближаються до 180 млрд вонів.

Роздрібний капітал також активно надходив до індексних leveraged-продуктів. KODEX KOSDAQ 150 Leverage посів друге місце за чистими роздрібними покупками — 98,9 млрд вонів, тоді як KODEX Leverage — третє, 95,1 млрд вонів. Продукти з високим ризиком і високою дохідністю, що роблять ставку на зростання індексів, домінували в рейтингу чистих покупок незалежно від того, відстежували вони окремі акції чи індекси. Незважаючи на те, що це був перший торговий день після регуляторного оголошення 16 липня, після святкування Дня Конституції та вихідних ентузіазм на ринку залишався сильним.

Комісія з фінансових послуг підвищує вимогу до депозиту до 30 млн вонів готівкою

Комісія з фінансових послуг оголосила заходи, які підвищують базовий депозит до 30 млн вонів і визнають лише повністю грошові депозити без «заступних цінних паперів». Комісія запровадила ці заходи високої інтенсивності, щоб відповісти на занепокоєння щодо надмірних роздрібних спекуляцій у leveraged-продуктах.

Регуляції набирають чинності 5 серпня та 19 серпня

З урахуванням графіків розробки ІТ-систем зростання депозиту набирає чинності 5 серпня, тоді як заборона «заступних цінних паперів» застосовується з 19 серпня. Поетапне впровадження дає учасникам ринку час адаптуватися до нових вимог.

FSC очікує скорочення ринкової капіталізації з 12 трлн вонів до 4-5 трлн вонів

Комісія з фінансових послуг очікує, що ринкова капіталізація одноакційних leveraged ETF, яка наразі становить 12 трлн вонів, зменшиться до 4–5 трлн вонів після повного впровадження вимоги до грошового депозиту в 30 млн вонів. Це означає скорочення приблизно до однієї третини від поточного розміру ринку. Увага ринку зосереджена на фактичному масштабі звуження після застосування регуляцій «на місцях», адже великі притоки капіталу тривають навіть після регуляторного оголошення.

FAQ

Що придбали роздрібні інвестори 20 липня після оголошення регуляцій для ETF?

Роздрібні інвестори 20 липня купили 122,1 млрд вонів KODEX SK Hynix Single Stock Leverage і 57,6 млрд вонів KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage; сумарні притоки до цих двох продуктів наближаються до 180 млрд вонів. Індексні leveraged-продукти KODEX KOSDAQ 150 Leverage та KODEX Leverage також залучили відповідно 98,9 млрд вонів і 95,1 млрд вонів у чисті роздрібні покупки.

Коли набирають чинності нові регуляції для leveraged ETF?

Підвищення депозитної вимоги Комісії з фінансових послуг до 30 млн вонів набирає чинності 5 серпня, а заборона «заступних цінних паперів» застосовується з 19 серпня. Поетапне впровадження враховує графіки розробки ІТ-систем.

На скільки FSC очікує скорочення ринку leveraged ETF?

Комісія з фінансових послуг очікує, що ринкова капіталізація одноакційних leveraged ETF зменшиться з поточних 12 трлн вонів до 4–5 трлн вонів після повного впровадження вимоги до грошового депозиту в 30 млн вонів, що означає скорочення приблизно до однієї третини поточного розміру ринку.