Коротко
- Генеральний директор Strategy Фонг Ле натякнув, що звичайні акції Strategy відійшли на другий план порівняно з її флагманською привілейованою акцією серед роздрібних інвесторів.
- Марк Палмер з Benchmark-StoneX сказав, що це має сенс, описуючи STRC як інвестицію, яка відповідає звичному мисленню індивідуальних інвесторів.
- У номінальному вираженні вартість звичайних акцій, якими володіють роздрібні інвестори, все ще перевищує частки у дивідендному продукті.
Генеральний директор Strategy Фонг Ле в четвер натякнув, що роздрібні інвестори все більше цікавляться флагманською привілейованою акцією компанії, що купує біткоїни, порівняно з її звичайними акціями, підкреслюючи, хто піддається впливу змін у фінансуванні компанії.
Хоча індивідуальні інвестори наразі володіють приблизно 40% звичайних акцій компанії, Ле зазначив у пості на X, що вони нині становлять близько 80% тих, хто інвестує в STRC. Strategy почала пропонувати ці акції разом із дебютом на 2,5 мільярда доларів минулого року.
З ринковою капіталізацією у 5 мільярдів доларів Ле припустив, що популярність STRC серед роздрібних інвесторів свідчить про їхній перевагу до «низьковолатильних, високодоходних цифрових кредитів». Це оцінювання з’являється на тлі того, що ціна звичайних акцій Strategy (MSTR) за останні шість місяців впала на 56% і становить 134 долари.
Незабаром після дебюту STRC у липні, виконавчий голова Strategy і співзасновник Майкл Сейлор сказав, що продукт, який зараз виплачує 11,5% дивідендів щороку, може бути цікавим для «цілого нового класу людей». Ці зауваження були зосереджені на інвесторах, таких як пенсіонери, але продукт також почав з’являтися на балансах його колег, що купують біткоїни.
> ~ 40% акцій $MSTR належить роздрібним інвесторам. ~ 80% акцій $STRC належить роздрібним інвесторам. Роздрібні інвестори віддають перевагу низьковолатильним, високодоходним цифровим кредитам.
>
> — Фонг Ле (@phongle) 26 березня 2026
Платформи, популярні серед роздрібних інвесторів, розширили доступ до STRC, який торгує на Nasdaq, включаючи Robinhood, Kraken і Webull. На 80% від ринкової капіталізації STRC Ле зазначив, що роздрібні інвестори володіють продуктом на суму 4 мільярди доларів.
У номінальному вираженні це все ще менше за вартість звичайних акцій, які, за словами Ле, володіють роздрібні інвестори. 40% від ринкової капіталізації Strategy у 46,3 мільярда доларів наразі становить 18,5 мільярда доларів.
Ідея, що звичайні акції Strategy втрачають перевагу серед роздрібних інвесторів, має сенс з точки зору ризик-скоригованої оцінки, за словами Марка Палмера, аналітика з дослідження акцій у інвестиційній банківській фірмі Benchmark-StoneX.
«Звичайні акції компанії теоретично мають необмежений потенціал зростання, але фактично це — кредитний аналог біткоїна з використанням важеля і без доходності, тому краще підходить для досвідчених, ризик-терпимих інвесторів», — сказав він Decrypt. «STRC пропонує передбачуваний дохід через високий відсоток, низьку волатильність і значне перевищення забезпечення біткоїнами, що обмежує ризик зниження, і тому краще відповідає тому, як більшість роздрібних інвесторів звикли мислити про активи, що генерують дохід.»
Аналітики Benchmark, які заклали цільову ціну на кінець року у 705 доларів для Strategy, є одними з найоптимістичніших щодо цієї компанії на Уолл-стріт. Наприклад, аналітики TD Cowen зменшили свою цільову ціну з 440 до 500 доларів на початку цього року.
Керівник відділу досліджень акцій інвестиційного банку Lance Vitzana нещодавно сказав Decrypt, що зростання випуску STRC сталося після щорічної конференції Strategy у Лас-Вегасі минулого місяця. Він зазначив, що STRC активно просували під час двохденного заходу.
Поки що цього місяця Strategy залучила понад 1,5 мільярда доларів через дивідендний продукт, який розроблений для торгівлі біля його номінальної вартості у 100 доларів. Це становить близько 33% ринкової капіталізації продукту, включаючи його багатомільярдне публічне розміщення.
Коли привілейована акція торгується вище за цей поріг, Strategy випускає більше акцій для збільшення своїх запасів біткоїнів. Якщо ж ціна залишається нижчою, компанія заявила, що підвищить дивіденди, щоб збільшити попит і повернути STRC до цільового рівня.
Хоча інституційні інвестори спрямовують кошти у STRC, Палмер сказав, що ця група навряд чи витіснить попит з боку індивідуальних інвесторів. Це тому, що інституції зазвичай віддають перевагу ліквідності звичайних акцій Strategy і асиметричному профілю ризику та доходу, додав він.
«У цьому сенсі STRC створює окрему інвестиційну базу, а не конкурує безпосередньо зі звичайними акціями Strategy», — додав Палмер. «Важливо, що ця динаміка посилює здатність Strategy залучати капітал для накопичення біткоїнів, оскільки STRC фактично розширює цільову аудиторію інвесторів компанії.»
