Robinhood інвестує $75M в OpenAI через новий фонд венчурних інвестицій

Robinhood, американська платформа для торгівлі, оголосила 22 квітня, що її венчурний фонд інвестував $75 мільйонів в OpenAI, прагнучи надати роздрібним інвесторам доступ до приватних технологічних компаній, за даними Reuters. Інвестиція надходить на тлі того, що OpenAI викликала сильний інтерес з боку інвесторів на фоні поспіху компаній і стартапів створювати інструменти на базі ШІ.

Структура фонду та регуляторна рамка

Robinhood Ventures Fund I, який було запущено в березні, структурований як фонд із закритим кінцем (closed-end fund). Згідно з Robinhood, фонд планує первинне публічне розміщення (IPO) на Нью-Йоркській фондовій біржі протягом найближчих тижнів. Така структура дозволить роздрібним інвесторам купувати й продавати акції без потреби в статусі акредитованого інвестора.

Інвестиція $75 мільйонів спрямована саме в звичайні акції OpenAI, що відрізняє її від попередніх європейських продуктів Robinhood зі токенізованими акціями, пов’язаних із приватними компаніями, зокрема OpenAI та SpaceX.

Уточнення щодо партнерства OpenAI

Інвестиція відбулася після заяви OpenAI за 2025 рік про те, що вона не партнерилася з Robinhood і не схвалювала заплановані нею блокчейн-основі токени акцій. Тоді OpenAI заявила, що токени не є інструментами власності (equity) і що вона не схвалювала будь-який переказ своєї власності (equity) до Robinhood.

Європейський продукт Robinhood, який розглядала центральна банк Литви (керівний регулятор ЄС Robinhood), забезпечував опосередкований вплив через спеціальну проектну компанію (SPV) — юридичну особу, створену для утримання активів. Нова структура фонду являє собою інший регуляторний підхід до розширення доступу роздрібних інвесторів до приватних ринків.

Контекст ринку: зсув у бік приватних ринків

Robinhood подає фонд як відповідь на довгостроковий зсув ринку. Згідно з матеріалами Robinhood, кількість публічно торгованих у США компаній знизилася приблизно з 7,000 у 2000 році до приблизно 4,000 у 2024 році. Водночас оцінюється, що вартість приватних компаній у США перевищує $10 трильйон, і нині більша частина ринкової вартості розміщена поза межами публічних бірж.

Структура лістингового фонду із закритим кінцем дозволяє групувати активи приватних компаній у цінні папери, якими інвестори можуть торгувати через стандартні брокерські рахунки, надаючи роздрібним інвесторам шлях до менш ліквідних активів. Якщо модель виявиться успішною, вона може спонукати менеджерів капіталу створювати подібні продукти.