SEC націлилася на правила ончейн-торгівлі та нагляд за криптовалютними сейфами

Голова SEC Пол Аткінс дав сигнал про ширший зсув у бік onchain-ринкових моделей, вказавши на можливе нормотворення щодо торговельних систем, діяльності брокера-дилера, функцій клірингу та криптовалютних сейфів. Він зазначив, що гібридні платформи можуть потребувати чіткішого визначення правового режиму для цінних паперів.

Ключові висновки:

• • Аткінс підкреслив ширший інтерес SEC до формалізації правил onchain-ринкової структури.
• • Торговельні та клірингові системи на базі блокчейну можуть отримати адресоване регуляторне поводження в межах майбутніх пропозицій.
• • До криптовалютних сейфів прикута підвищена увага, адже регулятори вивчають наслідки для законів про цінні папери та радників.

Аткінс окреслив ширший зсув SEC у бік onchain-платформ

Голова Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) Пол С. Аткінс 8 травня окреслив потенційний новий етап нормотворення SEC, пов’язаний із onchain-фінансовими ринками, вказавши на можливі ініціативи щодо onchain-торговельних систем, діяльності брокера-дилера, функцій клірингу та криптовалютних сейфів. Виступаючи на Special Competitive Studies Project AI+ Expo у Вашингтоні, Аткінс дав зрозуміти, що SEC оцінює, чи належні чинні рамки для цінних паперів достатньо охоплюють блокчейн-орієнтовану фінансову інфраструктуру.

Замість того щоб розглядати децентралізовані системи як ізольовані продукти, Аткінс сформулював багато onchain-платформ як інтегровані фінансові архітектури, що поєднують виконання угод, управління заставою, маршрутизацію ліквідності, розрахунки та автоматизовані торговельні стратегії в межах одного протоколу. Він зазначив, що Комісія може розглянути обмежений шлях для інновацій у найближчій перспективі, а також паралельно просувати нормотворення через процедуру notice-and-comment, пов’язане з тим, як застосовується визначення «біржі» до onchain-торговельних систем. Аткінс заявив:

“Під час розгляду цих політичних ініціатив нам варто пам’ятати, що сьогодні onchain-ринкові структури часто мають гібридний характер, поєднуючи елементи того, що зазвичай називають «традиційними» та «децентралізованими» фінансами.”

Зауваження також натякнули, що SEC може відійти від застосування жорстких тлумачень за категоріями до активностей у блокчейні. Аткінс вказав, що агентству слід додатково дослідити, як визначення брокера та дилера застосовуються до onchain-ринків, зокрема до програмних інтерфейсів, які сприяють децентралізованій фінансовій активності. Він додав, що процес може включати нормотворення, яке звільняє від дії правил, оскільки регулятори намагатимуться створити чіткіші траєкторії комплаєнсу для учасників ринку.

Криптовалютні сейфи та структури клірингу привертають увагу SEC

Ще одна помітна сфера стосувалася onchain-моделей клірингу та розрахунків, зокрема систем, побудованих навколо майже миттєвого виконання та алгоритмічного керування контрагентами. Аткінс стверджував, що SEC має переглянути визначення «клірингової установи», щоб визначити, які загальнодоступні види діяльності виходять за межі традиційного регуляторного підходу, коли транзакції автоматично завершуються через блокчейн-інфраструктуру.

Криптовалютні сейфи стали окремим політичним пріоритетом. Аткінс описав ці продукти як програмні застосунки, які дають змогу користувачам розміщувати цифрові активи в можливості отримання доходу onchain. Його виступ підкреслив, як деякі фінансові інструменти на базі блокчейну можуть перетинатися з чинними рамками для цінних паперів та інвестиційних радників, коли регулятори оцінюють їхню структуру й функції. Аткінс також наголосив, що SEC і надалі адаптуватиме свій підхід, коли ринки рухатимуться ще більше onchain. Аткінс сказав:

“Я думаю, нам варто розглянути способи забезпечення чіткості щодо того, що зазвичай називають ‘криптовалютними сейфами’, зокрема щодо точок перетину із Securities Act та Advisers Act.”

Промова також підкреслила, що Аткінс віддає перевагу використанню процедури notice-and-comment та повноважень щодо звільняючих правил, щоб реагувати на нові структури крипторинків. Він відновив заклик до Конгресу ухвалити CLARITY Act і направити його на стіл президента Трампа, аргументуючи, що законодавчі реформи забезпечать більш тривку рамку для ринків цифрових активів, адже onchain-фінансові системи продовжують розширюватися.