Дилери на ринку форекс у Сеулі кажуть, що нещодавно валютні прогнози втратили сенс через надзвичайну волатильність, спричинену війною та факторами пропозиції-попиту, які перекривають традиційні фундаментальні показники. USD-KRW знизився більш ніж на 100 вон за один місяць, а FX swap points показали аномальні сплески з подальшими різкими розворотами протягом дня. Дилери описують безпрецедентні ринкові умови, коли прогнози постійно рухаються в протилежному напрямі, а кореляції руйнуються.
USD-KRW Падає Більш ніж на 100 Вон за Один Місяць
USD-KRW знижувався послідовно від максимуму 1 559,20 вон у перший день цього місяця до 1 451,30 вон о 1:21 ранку 29-го числа, за даними щоденних торгів Yonhap Infomax (номер екрана 2150). Це найнижчий рівень із 7 травня.
Напередодні KOSPI обвалився більш ніж на 10%, а іноземні інвестори чисто продали майже 5 трильйонів вон на ринку цінних паперів, проте USD-KRW рухався вниз, оскільки великі корпорації продавали долари. Дилер з форекс-департаменту Банку A сказав: «Гадаю, це вперше, коли я бачу таку екстремальну волатильність. Усі прогнозовані змінні пішли в протилежний бік, і ринок виглядає повністю перевернутим з моменту початку війни».
Дилери Повідомляють про Збій Прогнозів на Тлі Безпрецедентної Волатильності
Дилер додав: «Раніше ми вели книги, спираючись на конкретний погляд на кшталт “давайте купувати на цьому рівні”, а не реагували на спот у реальному часі. Але після початку війни такі погляди стали повністю непотрібними».
Прогнози на кінець року від 26 фінансових установ передбачали квартальні середні ставки з 1 419 вон у першому кварталі, потім 1 414 вон у другому кварталі, 1 414 вон у третьому кварталі й незначне зниження до 1 411 вон у четвертому кварталі. Деякі установи прогнозували, що USD-KRW може впасти в діапазон кінця 1 300 вон через зниження ставок ФРС і приплив іноземного капіталу на тлі включення в WGBI.
Однак USD-KRW злетів до 1 561,50 вон 5-го числа минулого місяця — найвищого рівня з часів фінансової кризи — щойно з’явилися несподівані змінні, зокрема стрибок міжнародних цін на нафту та невизначеність щодо політики США.
Традиційна Кореляція KOSPI-USD-KRW Розвертається
Дилер з Банку B пояснив: «Здоровий глузд каже, що KOSPI та обмінний курс рухаються в протилежних напрямах, але тепер, коли KOSPI падає, обмінний курс також падає, і коли KOSPI зростає, обмінний курс теж зростає».
Дилер продовжив: «Зазвичай, коли іноземці продають акції, custоdy buying має штовхати обмінний курс угору, але він продовжує йти в протилежний бік. Це дивний ринок, де пік обмінного курсу збігається з піком акцій, і вони падають разом». Дилер додав: «Схоже, ринок тепер рухається суто пропозицією і попитом. Усередині країни так багато доларової ліквідності, що важко очікувати негайної появи сили долара».
Аналітик нарікав: «Вплив пропозиції-попиту настільки великий у ці дні, що прогнозувати обмінний курс не легко. Додатково доводиться стежити за реакціями уряду та корпорацій, через що ще складніше готувати звітні прогнози».
FX Swap Points Показують Аномальні Коливання
27-го числа FX swap points різко зросли на всіх строках обігу, оскільки наклалися SK Hynix ADR-зв’язані фонди, обсяг переговорів експортерів і дисбаланси інституційної ліквідності вон. Строк 1 місяць уперше став позитивним приблизно за 4 роки і 2 місяці завдяки короткостроковій силі, але наступного дня різко розвернувся, відкотивши значну частину цього сплеску.
Дилер з Securities C сказав: «Коливається не лише обмінний курс, а й ринок фінансування іноземною валютою. Волатильність у масштабах усього ринку надзвичайно висока». Дилер додав: «Іноземці здійснювали великомасштабні продажі доларових ф’ючерсів на ринку валютних ф’ючерсів, а разом із місяцекінцевими переговорами USD-KRW впав більше, ніж очікувалося. Наскільки ще він знизиться, залежить від підтвердження обсягів пропозиції-попиту».
Фондовий Ринок Триґерить 4 Circuit Breakers з 1-го до 28-го
Екстремальна волатильність зберігається на внутрішньому фондовому ринку. З 1-го до 28-го цього місяця circuit breakers спрацьовували 4 рази загалом. Buy-side та sell-side sidecars також активували 23 рази протягом того самого періоду. Напередодні circuit breakers спрацювали одночасно на ринку цінних паперів і на ринку KOSDAQ, тоді як KOSPI та KOSDAQ обвалилися відповідно на 10,84% і 7,72%.
Дилер з Банку B сказав: «Це навіть не фінансова криза, але ринок рухається на рівні фінансової кризи. Я більше переживаю через те, що руйнуються акції, ніж через обмінний курс. Хто б міг спрогнозувати такий горизонт?»
FAQ
Що спричинило падіння USD-KRW більш ніж на 100 вон за один місяць?
USD-KRW знизився з 1 559,20 вон у перший день цього місяця до 1 451,30 вон 29-го числа, оскільки великі корпорації продавали долари, а фактори пропозиції-попиту перекрили традиційні фундаментальні показники, за даними дилерів на сеульському ринку форекс.
Чому дилери форекс у Сеулі кажуть, що прогнози стали беззмістовними?
Дилери повідомляють, що тепер війна та фактори пропозиції-попиту перекривають фундаментальні показники, через що прогнози постійно рухаються в протилежних напрямах. Традиційні кореляції, зокрема обернений зв’язок KOSPI-USD-KRW, розвернулися, що робить середньо- та довгострокові прогнози ненадійними.
Скільки circuit breakers спрацьовувало на корейському фондовому ринку з 1-го до 28-го цього місяця?
Circuit breakers спрацьовували 4 рази загалом з 1-го до 28-го цього місяця. Buy-side та sell-side sidecars активували 23 рази протягом того самого періоду. Напередодні KOSPI впав на 10,84%, а KOSDAQ — на 7,72%.
