Акції SK Hynix падають на 15,37% після лістингу ADR, індекс KOSPI опускається нижче 6 800

SK Hynix і Samsung Electronics 13 липня опустили KOSPI нижче 6 800, оскільки індекс пережив найстрімкіше внутрішньоденне падіння за два місяці. SK Hynix зафіксувала зниження на 15,37%, що стало її найбільшим одноденним падінням від моменту лістингу в грудні 1996 року, незабаром після успішного лістингу American Depositary Receipts (ADR) на NASDAQ 10 липня. Падіння спричинили знижувальні коригування прогнозів прибутків SK Hynix за 2 квартал і перерозподіл ліквідності з корейських акцій у ADR, котирувані в США, після рекомендації UBS від 7 липня купувати ADR і продавати корейські акції. Біржові односекторні та важелі ETF, які відстежують двох напівпровідникових гігантів, посилили ринкову волатильність: вони впали на 21,75–32,60% і підштовхнули індекс волатильності VKOSPI вгору на 6,63% до 83,33.

Іноземні інвестори продавали корейські акції, водночас купуючи американські ADR

KOSPI впав у діапазон 6 800 уперше за два місяці, ліквідувавши 546 трильйонів вон сумарної ринкової капіталізації за один торговий день. Samsung Electronics (включно з привілейованими акціями) і SK Hynix забезпечили 431 трильйон вон падіння. Ці дві компанії становлять 52,85% від загальної ринкової капіталізації KOSPI за підсумковими цінами на 13 липня.

Іноземні інвестори чисто продали понад 3,1 трильйона вон акцій SK Hynix упродовж двох торгових днів (10 і 13 липня). На NASDAQ ADR SK Hynix закрила перший торговий день на рівні $168,01, що на 12,76% вище від ціни розміщення $149. UBS випустив звіт 7 липня (за місцевим часом), рекомендувавши стратегію «buy ADR, sell Korean stock» перед лістингом ADR. Кім Сок-хван, дослідник Mirae Asset Securities, заявив, що «інвестори зафіксували прибуток на KOSPI, одночасно активно купуючи ADR на NASDAQ, створивши різнобічні потоки ліквідності, які штовхнули ціни в протилежні боки».

Korea Investment Securities знизила оцінку прибутку SK Hynix за 2 квартал до 60,4 трильйона вон

Korea Investment Securities прогнозувала операційний прибуток SK Hynix за 2 квартал на рівні 60,4 трильйона вон, тобто на 7,08% нижче від консенсусу індустрії цінних паперів у 65 трильйонів вон. Компанія відповідно знизила оцінку операційного прибутку на весь рік. Зниження перегляду відображає те, що у SK Hynix вища частка продажів High Bandwidth Memory (HBM), яка демонструє повільніше зростання цін порівняно з DRAM і NAND flash пам’яттю.

Голова FSS Лі Чан-джин зустрівся з CEO компаній з управління активами через проблеми з важелевими ETF

Голова Financial Supervisory Service (FSS) Лі Чан-джин зустрівся з керівниками компаній з управління активами в Korea Financial Investment Association у Йойдо, Сеул, 13 липня. Лі порушив питання контролю похибки трекінгу та проблеми недобросовісної реклами, пов’язані з односекторними важелевими ETF. Він заявив, що «оскільки інвестори насамперед покладаються на рекламу менеджерів фондів, обираючи ETF, недобросовісна або перебільшена реклама з боку менеджерів фондів є дуже серйозною справою з точки зору захисту інвесторів». Фінансові регулятори планують запровадити заходи для врегулювання волатильності важелевих ETF, що може включати суттєве підвищення поточної вимоги до маржі з 10 мільйонів вон або посилення вимог до інвесторської освіти.

Аналітики Bloomberg і FT висловили розбіжні погляди щодо перспектив акцій напівпровідників

Financial Times повідомила 13 липня, що «менеджери фондів, зокрема Fidelity International і BlackRock, висловлюють занепокоєння щодо того, чи зможуть продовжитися ралі цін акцій таких компаній, як тайванська TSMC, південнокорейська SK Hynix і Samsung Electronics». Bloomberg повідомив, що «оцінка KOSPI нижча, ніж під час глобальної фінансової кризи», вказуючи на відносну недооціненість. Чо Чун-кі, дослідник SK Securities, заявив, що «вітчизняний фондовий ринок наразі перебуває в ситуації, коли інвесторські настрої визначають фондовий індекс» і що «немає змін у фундаментальній траєкторії зростання напівпровідникових компаній».

FAQ

Що спричинило падіння акцій SK Hynix на 15,37% 13 липня?

Акції SK Hynix впали через те, що Korea Investment Securities знизила оцінку операційного прибутку за 2 квартал до 60,4 трильйона вон (на 7,08% нижче консенсусу), а також через перерозподіл ліквідності після рекомендації UBS від 7 липня для інвесторів купувати ADR, котирувані на NASDAQ, і продавати корейські акції. Іноземні інвестори чисто продали понад 3,1 трильйона вон акцій SK Hynix за два торгові дні.

Як ADR SK Hynix на NASDAQ показала себе порівняно з корейськими акціями?

ADR SK Hynix закрила перший торговий день на NASDAQ 10 липня на рівні $168,01, що на 12,76% вище від ціни розміщення $149. Упродовж того самого періоду акції SK Hynix, котирувані в Кореї, знижувалися, оскільки іноземні інвестори переводили ліквідність з KOSPI в US-listed ADR після рекомендації торгової стратегії UBS, опублікованої 7 липня.

Які заходи оголосив голова FSS Лі Чан-джин щодо важелевих ETF?

Голова FSS Лі Чан-джин 13 липня провів зустріч з CEO компаній з управління активами, щоб опрацювати питання контролю похибки трекінгу та недобросовісної реклами. Фінансові органи планують запровадити заходи, які можуть включати суттєве підвищення поточної вимоги до маржі в 10 мільйонів вон або посилення вимог до інвесторської освіти для односекторних важелевих ETF.