Реорганізація суверенного фонду Кореї: у KIC створять стратегічний інвестиційний рахунок у структурі компанії, який керуватиме активами понад 300 млрд доларів

15 липня Міністерство фінансів Республіки Корея оголосило, що призупинило плани щодо наслідування сингапурського холдингу Temasek Holdings та створення незалежного суверенного фонду добробуту разом із австралійським Future Fund. Натомість вирішено створити стратегічний інвестиційний рахунок у межах Korea Investment Corporation (KIC). Наразі KIC керує активами понад 300 млрд доларів США і є одним із найбільших у світі публічних інвесторів. Новий рахунок спрямовуватиметься на: атомну енергетику й аерокосмічне виробництво та інші передові напрями виробництва, фінансовий сектор і ключові інфраструктурні напрями, а також закордонні ланцюги постачання.

Три основні напрями інвестицій стратегічного інвестиційного рахунку в межах KIC

Згідно з оголошенням Міністерства фінансів Республіки Корея від 15 липня, інвестиційна сфера для нового стратегічного рахунку KIC визначається так:

Стратегічні галузі (передове виробництво): атомна енергетика, аерокосмічна сфера та інші ключові високотехнологічні напрями виробництва

Ключові напрями: інвестиції у фінансовий сектор та інфраструктуру

Закордонні ланцюги постачання: закордонне розміщення забезпечення глобальних ключових сировинних матеріалів і компонентів

Порівняно з незалежними суверенними фондами добробуту, ключова перевага внутрішнього рахунку в межах KIC полягає в тому, що він безпосередньо використовує наявні інвесткоманди KIC і операційну базу обсягом 300 млрд доларів США — немає потреби створювати окрему систему управління; ринкові тлумачення зводяться до того, що уряд Республіки Корея обрав варіант швидко запустити канал стратегічних інвестицій без додавання адміністративних витрат, зокрема для атомної енергетики та аерокосмічної галузі, які потребують довгострокового вкладення капіталу.

Узгодження з політикою із 《Економічною стратегією зростання у другій половині 2026 року》

За повідомленнями, реорганізація суверенного фонду відбулася одразу після того, як 14 липня уряд Республіки Корея оприлюднив 《Економічну стратегію зростання у другій половині 2026 року》; у цьому стратегічному документі, окрім просування законодавства щодо цифрових активів та запровадження spot ETF на біткоїн, також підкреслюється, що стратегічні інвестиції мають посилювати конкурентоспроможність країни.

Корейський інститут економічних досліджень оцінює, що якщо стратегічний інвестиційний рахунок буде повністю сформований у 2027 році, він може додати потенційному зростанню Республіки Корея приблизно 0,3 процентного пункту; у поєднанні з позитивними факторами на кшталт відновлення ринку пам’яті напівпровідників, прогнозується, що у 2026 році темпи зростання ВВП Республіки Корея досягнуть 2,6%, що стане найвищим серед основних економік світу.

Поширені запитання

Чому Республіка Корея не створює подібний до Temasek незалежний суверенний фонд добробуту, а натомість обирає рахунок у KIC?

За повідомленнями, ключовими міркуваннями для вибору Кореєю внутрішнього рахунку KIC є: немає потреби будувати окрему систему управління — можна напряму використати наявні інвесткоманди KIC і операційну базу в обсязі 300 млрд доларів США, зменшивши адміністративні витрати; водночас зберігається ринковий механізм інвестування KIC і додаються стратегічні цілі з політичним ухилом; конкретні рішення мають ґрунтуватися на офіційних поясненнях Міністерства фінансів Республіки Корея.

У чому відмінності між моделлю Temasek, австралійським Future Fund і внутрішнім рахунком KIC?

За повідомленнями, Temasek у Сінгапурі відомий моделлю активного акціонера: він напряму володіє частками та бере участь в управлінні компаніями; австралійський Future Fund є спеціально виділеним фондом, який концентрує ресурси на пріоритетних напрямах; модель внутрішнього рахунку KIC, яку обрала Республіка Корея, перебуває між цими варіантами: зберігається ринковий механізм інвестування KIC, а також додаються стратегічні цілі з політичним ухилом.

Який обсяг внеску стратегічного інвестиційного рахунку в ВВП оцінюють?

Згідно з оцінкою Корейського інституту економічних досліджень, якщо стратегічний інвестиційний рахунок буде повністю готовий до 2027 року, він може додати потенційному зростанню Республіки Корея приблизно 0,3 процентного пункту; наведене вище — це оцінка інституту, а конкретику слід звіряти з офіційними політичними документами уряду Республіки Корея та подальшими статистичними даними.