За повідомленнями, SpaceX готується до публічного розміщення, яке може сягнути оцінки близько $2 трильйонів. У внутрішніх обговореннях ідеться про періоди інсайдерського блокування, які можуть становити від 30 до 90 днів — суттєво менше за галузевий стандарт 180-денного вікна. Нестандартна структура блокування має на меті забезпечити швидшу ліквідність для співробітників і ранніх інвесторів, які тримають неліквідний капітал із моменту заснування компанії у 2002 році, водночас використовуючи переговорну силу SpaceX з андеррайтерами. Потенційне лістингування стане переломним моментом для комерційної космічної індустрії: SpaceX переходить від приватної діяльності до публічних вимог ринку з оцінкою, яку займають лише компанії на кшталт Apple, Microsoft і Nvidia.
Дохід Starlink і контракти Starship формують кейс для оцінки
Starlink станом на початок 2026 року має понад 5 мільйонів активних підписників у більш ніж 80 країнах, генеруючи щорічну повторювану виручку, оцінену в діапазоні від $12 мільярдів до $15 мільярдів. Сервіс зростає приблизно на 40% рік-до-року. SpaceX запустила понад 6 500 супутників на низьку навколоземну орбіту. Аналітики Morgan Stanley змоделювали, що Starlink сам по собі оцінюється в $800 мільярдів — $1,2 трильйона.
Starship завершив перший успішний орбітальний політ і послідовність посадки наприкінці 2025 року. Програма NASA Artemis уклала контракти зі SpaceX на суму понад $4 мільярди для місячних місій із використанням варіанту Starship. Вартість виведення 1 кілограма на орбіту з Starship може впасти нижче $100, тоді як для Falcon 9 вона становить приблизно $2 700.
SpaceX розглядає 30-90 денні інсайдерські блокування
SpaceX придивляється до періодів інсайдерського блокування, які можуть бути такими короткими, як 30–90 днів, проти стандартного 180-денного вікна, яке більшість компаній встановлює для інсайдерів після виходу на публічний ринок. 180-денне блокування десятиліттями є нормою для IPO, покликаною не дозволяти інсайдерам продавати акції одразу після лістингу.
Багато інженерів SpaceX і ранні наймані працівники тримають частки з моменту заснування компанії у 2002 році, не маючи змоги конвертувати акції в готівку, окрім обмежених операцій на вторинному ринку. Ранні інвестори, зокрема Founders Fund і Draper Fisher Jurvetson, тримають позиції понад десятиліття. Упродовж останніх років компанія провела кілька тендерних пропозицій, дозволяючи співробітникам продавати невеликі частки своїх пакетів за цінами, визначеними компанією.
Аерокосмічні конкуренти стикаються з посиленим тиском через публічне розкриття
Публічний SpaceX вимагатиме квартальних звітів про прибутки та прозорих структур витрат, що дозволить напряму порівнюватися з Boeing, Lockheed Martin, Northrop Grumman і Airbus. Ракета Ariane 6 від Arianespace, яка вийшла на службу у 2025 році, коштує в кілька разів більше за пуск, ніж Falcon 9.
Програма SpaceX Starshield забезпечує супутникові послуги військового рівня та конкурує безпосередньо з програмами «старих» оборонних підрядників. Публічні фінансові розкриття можуть показати різницю в економічній ефективності цих можливостей.
SEC і андеррайтери структурують поетапні угоди про блокування
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) технічно не вимагає періодів блокування напряму, оскільки це договірні угоди між компаніями та андеррайтерами. За повідомленнями, юридична команда SpaceX працює з Goldman Sachs і Morgan Stanley над тим, щоб структурувати блокування по «сходинках», де різні класи інсайдерів матимуть різні вікна.
SpaceX може запровадити обмеження за обсягом, лімітувавши, скільки акцій інсайдери зможуть продавати щодня або щотижня, навіть після закінчення періоду блокування. Інший підхід — поетапне завершення блокування: різні транші інсайдерських акцій розблоковуються через 30, 60 і 90 днів, а не всі одразу.
FAQ
Яку оцінку SpaceX має намір закласти для потенційного IPO?
За повідомленнями, SpaceX готується до публічного розміщення, у внутрішніх обговореннях якого фігурує оцінка близько $2 трильйонів. Це розмістить компанію в одному «квалітеті» з Apple, Microsoft і Nvidia.
Як довго тривають періоди інсайдерського блокування, які розглядає SpaceX?
SpaceX придивляється до періодів інсайдерського блокування, які можуть становити 30–90 днів — значно коротше за стандартне 180-денне вікно, яке більшість компаній встановлює для інсайдерів після виходу на публічний ринок. За повідомленнями, юридична команда компанії працює з Goldman Sachs і Morgan Stanley над структурою поетапних угод про блокування.
Який дохід генерує Starlink?
Станом на початок 2026 року Starlink має понад 5 мільйонів активних підписників у більш ніж 80 країнах, генеруючи щорічну повторювану виручку, оцінену в діапазоні від $12 мільярдів до $15 мільярдів, із ростом приблизно на 40% рік-до-року.
