Ринок стейблкоїнів досягне $2 трлн у 2028 році навіть тоді, коли швидкість обігу подвоїться: Standard Chartered

Коротко

• Standard Chartered заявляє, що швидкість обігу стейблкоїнів зросла вдвічі за два роки: монети в середньому тепер здійснюють оберт у шість разів на місяць.
• Сплеск зосереджений у USDC на Solana та Base, пов’язаний із витісненням TradFi та ранніми виплатами для AI-агентів у протоколі x402 компанії Coinbase.
• Аналітик Джефф Кендрик зберігає прогноз банку щодо ринкової капіталізації стейблкоїнів у $2 трлн на кінець 2028 року, стверджуючи, що зростання швидкості обігу відображає нові додаткові сценарії використання.

Швидкість обігу стейблкоїнів уже подвоїлася за останні два роки: монети в середньому переходять із рук у руки шість разів на місяць, як зазначив Standard Chartered у нотатці у вівторок вранці. Це змусило банк переглянути ключове припущення, на якому ґрунтувався його прогноз ринку стейблкоїнів. Джефф Кендрик, керівник глобальних досліджень цифрових активів у банку, сказав, що це не узгоджується з давнім прогнозом банку. Standard Chartered прогнозував, що ринок стейблкоїнів досягне $2 трлн загальної ринкової капіталізації до кінця 2028 року — і цей розрахунок був заснований на тому, що швидкість обігу залишатиметься стабільною. Зростання швидкості обігу, у теорії, означає, що для підтримки того самого обсягу транзакцій потрібно менше монет, написав Кендрик. Але він підтримує прогноз $2 трлн для 2028 року.

«Хороша новина в тому, що ці нові сценарії використання, наразі, є додатковими до загальних транзакцій зі стейблкоїнами. Крім того, вища швидкість обігу для цих сценаріїв використання не вплинула на сценарій заощаджень із низькою швидкістю обігу [emerging markets]», — написав він. Кендрик з’ясував, що саме USDC спричинив появу нових сценаріїв використання для стейблкоїнів. Токен, випущений Circle, який становить приблизно 25% ринку, почав відходити від USDT Tether у середині 2024 року, коли він почав витісняти традиційні банківські канали — тенденція, яка прискорилася після ухвалення минулого літа GENIUS Act, що встановив федеральну регуляторну рамку для стейблкоїнів. Потім, починаючи з жовтня 2025 року, швидкість обігу USDC на Solana та Base різко зросла. Кендрик пов’язує цей другий етап із ранніми виплатами для AI-агентів через x402 — відкритий протоколь платежів, розроблений Coinbase. Банк зазначає, що ці обсяги згодом скоротилися, що свідчить: початковий сплеск міг бути тимчасовим. «У результаті наш ринковий розрахунок $2 трлн на кінець 2028 року залишається без змін», — написав Кендрик, «але ми надалі уважніше стежитимемо за швидкістю обігу стейблкоїнів, оскільки вважаємо, що це ключовий вхідний параметр».

Він додав, що швидкість обігу USDT, домінованого заощадженнями для emerging markets із нижчим оборотом, залишалася відносно стабільною. Згідно з нотаткою, дві ринкові лідерки розійшлися за сценаріями використання: заощадження для emerging markets у USDT, заміна TradFi для USDC.