УК ФСА публікує остаточні правила щодо криптоактивів після дворічних консультацій

Управління з фінансового нагляду Великої Британії (FCA) опублікувало фінальні правила та настанови щодо криптоактивів 30 червня, розкривши основу через п’ять документів політик (PS26/9-13) і три документи з настановами. Правила спираються на парламентське ухвалення 4 лютого 2026 року Регламенту до Закону про фінансові послуги та ринки (Financial Services Market Act, FSMA) 2000 — Регламенти 2026 (Cryptoassets Regulations) — і застосовуватимуться з 25 жовтня 2027 року до всіх фірм із криптоактивами, яким надано повноваження за FSMA. Регуляторний пакет завершує консультаційний процес, започаткований у жовтні 2023 року, коли британське Казначейство оголосило плани ввести криптоактиви в рамки фінансового регулювання. FCA провела понад два роки консультацій через чотири дискусійні документи (DP23/4, DP24/4, DP25/1, CP25/25) і десять консультаційних документів (CP25/14-CP26/13), перш ніж фіналізувати правила.

FCA публікує п’ять документів політик, що охоплюють рамки для криптоактивів

Фінальний регуляторний пакет FCA стосується стандартів лістингу криптоактивів, зобов’язань з розкриття інформації емітентами та рамок запобігання ринковим зловживанням для кваліфікованих криптоактивів (PS26/9). PS26/10 встановлює вимоги для емітентів фіат-забезпечених стейблкоїнів, зокрема щодо резервних активів і вимог до погашення. PS26/11 визначає обсяг авторизації та правила поведінки для регульованої діяльності з криптоактивами. PS26/12 задає вимоги до капіталу, ліквідності та управління ризиками для фірм із криптоактивами. PS26/13 підтверджує застосування чинних положень довідника FCA щодо обов’язків із захисту споживачів, операційної стійкості та доступу для зарубіжних фірм, разом із трьома документами з настановами (FG26/5 про обов’язки із захисту споживачів, FG26/6 про операційну стійкість, FG26/7 про доступ для зарубіжних фірм).

Велика Британія вводить систему документів розкриття інформації для кваліфікованих криптоактивів

FCA створила систему розкриття інформації для криптоактивів, прив’язану до лістингів на біржах. Криптоактивні біржі, що обслуговують роздрібних інвесторів, мають проводити належну перевірку перед лістингом і завантажувати Кваліфіковані документи розкриття інформації про криптоактиви (Qualified Cryptoasset Disclosure Documents, QCDD) на платформу розкриття інформації про криптоактиви, якою керує FCA. Заявники на лістинг або біржі, що лістять активи незалежно, готують QCDD як документ розкриття станом на певний момент, виданий до лістингу, а не як документ, який постійно оновлюється. Якщо після розкриття, але до лістингу, відбуваються суттєві зміни, компанії мають подати Додаткові документи розкриття інформації (Supplementary Disclosure Documents, SDD), а не повторно подавати QCDD. Жоден QCDD, ні SDD не потребують схвалення FCA, а документи мають містити чіткі формулювання застережень про те, що вони не отримували схвалення FCA. Такий підхід відповідає рамкам Markets in Crypto-Assets (MiCA), де не потрібне схвалення фінансового органу для whitepaper.

Емітентам стейблкоїнів доведеться дотримуватися вимог до резервних активів і правил кастоді

FCA класифікує резервні активи стейблкоїнів на Core Backing Assets (акумуляції коштів на вимогу та короткострокові державні облігації) і Expanded Backing Assets (довгострокові державні облігації, публічні облігації, кошти грошового ринку з незмінною чистою вартістю (constant net asset value) та репо-транзакції зі строком погашення в межах семи днів). Усі емітенти мають тримати більшу з величин: 5% пулу резервних активів або найвищий денний коефіцієнт погашення (redemption) за попередні 180 днів у формі депозитів на вимогу. Резервні активи мають зберігатися виключно у статутних трастах, щоб забезпечити відокремлення на випадок банкрутства. Внутрішньогрупові кастодіани дозволені, але можуть тримати лише до 20% від загальної вартості резервних активів. Емітенти мають усунути дефіцит резервів до кінця робочого дня, тоді як надлишкові резерви до 5% дозволені.

FCA дозволяє аутсорсинг операцій зі створення стейблкоїнів

FCA дозволяє емітентам стейблкоїнів у Великій Британії передавати на аутсорсинг операції зі створення (issuance) стейблкоїнів третім сторонам. Біржі або кастоді-провайдери можуть виконувати погашення від імені емітентів на підставі договірних домовленостей. Емітенти мають проводити належну перевірку третіх сторін, перевіряти, що ті мають достатній досвід і можливості, та укладати контракти, які забезпечують адекватні домовленості щодо обміну інформацією.

FAQ

Коли набувають чинності фінальні криптоактивні регуляції FCA для Великої Британії?

Фінальні правила та настанови FCA для криптоактивів застосовуються з 25 жовтня 2027 року до всіх фірм, уповноважених Законом про фінансові послуги та ринки (Financial Services Market Act, FSMA).

Які вимоги до резервних активів застосовуються до емітентів стейблкоїнів у Великій Британії?

Емітенти стейблкоїнів мають тримати більшу з величин: 5% пулу резервних активів або найвищий денний коефіцієнт погашення за попередні 180 днів у депозитах на вимогу. Резервні активи класифікуються як Core Backing Assets (депозити на вимогу та короткострокові державні облігації) і Expanded Backing Assets (довгострокові державні облігації, публічні облігації, кошти грошового ринку та короткострокові repo-транзакції). Усі резерви мають зберігатися у статутних трастах, а внутрішньогрупові кастодіани можуть тримати до 20% від загальної вартості резервів.

Як працює система розкриття інформації про криптоактиви у Великій Британії?

Криптоактивні біржі, що обслуговують роздрібних інвесторів, мають завантажити Кваліфіковані документи розкриття інформації про криптоактиви (QCDD) на платформу, якою керує FCA, до лістингу активів. QCDD — це документ розкриття станом на певний момент, який не потребує схвалення FCA, і має містити формулювання застережень. Якщо до лістингу відбуваються суттєві зміни, компанії подають Додаткові документи розкриття інформації (SDD), а не переглянуті QCDD.