Доходності британських державних облігацій UK Gilt зростають, попри уповільнення інфляції через нафту та фіскальні побоювання

Дохідності британських держоблігацій (UK gilt) зросли 22-го числа попри охолодження інфляції: 10-річна дохідність досягла 5,0512% о 8:16 за місцевим часом, що на 1,60 базисного пункту більше, ніж у попередній сесії. Дані індексу споживчих цін за червень показали зростання інфляції на 2,6% у річному вимірі, нижче за ринковий прогноз 2,7%. Підвищення відображає занепокоєння інвесторів через стрибок цін на нафту та експансіоністичні фіскальні політики прем’єр-міністра Енді Бернхема, зокрема скасування податку на додану вартість на електроенергію для домогосподарств, оголошене після того, як він вступив на посаду 20-го.

UK Gilt Yields Rise Across Maturities as Inflation Cools

Згідно з даними про закордонні процентні ставки Yonhap Infomax (номер екрана 6531), 10-річна дохідність UK gilt торгувалася на рівні 5,0512% о 8:16 за місцевим часом 22-го числа, що на 1,60 базисного пункту більше, ніж у попередній сесії. Дохідність за 2 роки зросла на 1,45 базисного пункту, а за 30 років — на 0,60 базисного пункту.

Індекс споживчих цін у Великій Британії за червень зріс на 2,6% порівняно з тим самим періодом минулого року — нижче за ринковий прогноз 2,7%. Зниження відносно попереднього місяця становило 0,2 процентного пункту. Попри слабші дані щодо інфляції, держоблігації зіткнулися з тиском продажів.

Brent Crude Surges Above $90 Amid US-Iran Conflict

Ціни на нафту блокують інвестиції в UK gilt. Оскільки Сполучені Штати й Іран продовжували військові зіткнення вже 11-й день поспіль, ціни на нафту Brent із поставкою в вересні піднялися вище $90 за барель. Лише минулого тижня ціна зросла на 15,91%. Це може знову розпалити інфляцію у Великій Британії, яка має високий рівень залежності від імпорту енергоресурсів.

PM Burnham Abolishes Household Electricity VAT in First Policy Move

Спрямування політики прем’єр-міністра Бернхема називають іще однією причиною слабкості держоблігацій. Після вступу на посаду прем’єр-міністра 20-го числа Бернхем заявив, що дотримуватиметься чинних фіскальних правил, «чітко використовуючи всю гнучкість, дозволену в межах цих правил». Це сигналізує про впровадження активної фіскальної політики.

У своєму першому політичному кроці було скасовано податок на додану вартість, який стягувався з рахунків за електроенергію для домогосподарств. Фіскальні втрати від скасування ПДВ оцінюються в 850 млн фунтів стерлінгів (приблизно 1,7 трлн вон) у фіскальному році 2026–2027.

Майкл Белл, керівник відділу ринкової стратегії RBC BlueBay Asset Management, сказав: «Інвестори занепокоєні та скептично налаштовані щодо зобов’язання прем’єр-міністра Бернхема дотримуватися фіскальної дисципліни». Він додав: «Оскільки в нього амбітні плани щодо видатків, Сполучене Королівство зрештою зіткнеться з масовим підвищенням податків, або ж інакше зростатиме ризик ще однієї кризи з UK gilt».

FAQ

Що сталося з доходностями UK gilt 22-го числа на тлі охолодження інфляції?

Дохідності UK gilt зросли 22-го числа: 10-річна дохідність досягла 5,0512% о 8:16 за місцевим часом, що на 1,60 базисного пункту більше, ніж у попередній сесії. Це сталося попри те, що дані індексу споживчих цін за червень показали зростання інфляції на 2,6% у річному вимірі — нижче за ринковий прогноз 2,7%.

Чому доходності UK gilt підвищилися, коли інфляційні дані вийшли нижчими за очікування?

Зростання дохідності відображало занепокоєння інвесторів двома факторами: стрибком цін на нафту, оскільки Brent піднялася вище $90 за барель після 11 днів поспіль військових зіткнень США й Ірану, а також експансіоністичними фіскальними політиками прем’єр-міністра Енді Бернхема, включно зі скасуванням ПДВ на електроенергію для домогосподарств, оголошеним після його вступу на посаду 20-го числа. Фіскальні втрати від скасування ПДВ оцінюються в 850 млн фунтів стерлінгів у фіскальному році 2026–2027.

На скільки стрибнули ціни на нафту Brent минулого тижня?

Ціни на нафту Brent із поставкою в вересні підскочили на 15,91% лише минулого тижня: вони зросли вище $90 за барель, оскільки Сполучені Штати й Іран продовжували військові зіткнення вже 11-й день поспіль.