Тимчасове відтермінування загального глобального мита в розмірі 10% в адміністрації Трампа завершується 24 липня (за місцевим часом), спонукаючи представника США з питань торгівлі (USTR) запровадити нові мита за Розділом 301 Закону США про торгівлю. Перехід відбувається після рішення Верховного суду США від лютого, який визнав чинні взаємні мита неконституційними, через що адміністрація застосовує 150-денне тимчасове загальне мито 10% за Розділом 122 Торгового закону. Південна Корея стикається зі зростаючим посиленням перевірок, оскільки підпадає під розслідування USTR щодо примусової праці та розслідування щодо надвиробництва: уже оголошено додаткове мито 12,5%, а можливі сукупні ставки можуть перевищити 20%. Водночас аналітики з сектора цінних паперів вважають, що стеля мита 15%, яку Південна Корея отримала в липні минулого року в обмін на зобов’язання щодо інвестицій США на суму $350 млрд, слугуватиме критичним буфером, обмежуючи негативний тиск на акції.
USTR готує мита за Розділом 301 після завершення дії до 24 липня
За даними торгових органів і великих закордонних медіа 23-го числа, USTR планує оголосити додаткові заходи щодо мита на основі Розділу 301 Торгового закону, щоб збігтися з кінцем 10% глобального мита. Адміністрація Трампа запровадила 150-денне тимчасове загальне мито 10% за Розділом 122 Торгового закону після того, як у лютому Верховний суд США визнав чинні взаємні мита неконституційними. Оскільки цей дедлайн закінчується 24-го, адміністрація переходить до Розділу 301 як більш точного механізму довгострокового застосування.
USTR з березня проводить розслідування щодо примусової праці, націлені на 60 економік, і розслідування щодо надвиробництва, спрямовані на 16 економік. Південна Корея включена в обидва розслідування. Минулого місяця США оголосили додаткове мито 12,5% для 45 країн, включно з Південною Кореєю, посилаючись на недостатні системи блокування імпорту, пов’язані з примусовою працею. Якщо до цієї цифри додати мита, пов’язані з надвиробництвом, кінцева ставка може перевищити 20%. За винятком товарів, щодо яких мито встановлено окремо, як-от автомобілі та сталь, більшість ключових експортних продуктів, зокрема акумулятори, хімічні речовини та машинобудування, підпадають під прямий вплив.
Південна Корея відстоює стелю мита 15% через переговори у Вашингтоні
Південнокорейський уряд докладає повномасштабних дипломатичних зусиль, щоб зберегти погоджену межу 15%. Йо Хан-гу, голова Міністерства торгівлі, промисловості та енергетики, торгового переговорного штабу, вирушив до Вашингтона як передова команда 20-го числа, а за ним міністр Кім Чонґван, який перебуватиме у Вашингтоні (округ Колумбія) з 22-го по 25-те для остаточної координації з міністром торгівлі США Говардом Лутніком та іншими посадовцями.
Уряд планує активно підкреслювати внесок Південної Кореї для США, зокрема впровадження інвестицій у суднобудування на $150 млрд, починаючи з церемонії відкриття Південнокорейсько-американського центру суднобудівної співпраці у Вашингтоні (округ Колумбія) 23-го. «Блакитний дім» через медіаповідомлення напередодні заявив, що «уряд США висловив позицію поважати тарифну угоду між Республікою Корея та США» і уважно стежить за відповідними подіями. У той самий день Ві Сьонґрак, директор Управління національної безпеки, сказав: «Можуть бути додаткові мита через Розділ 301 та інші положення, але ми розуміємо, що загалом вони не перевищуватимуть великої ставки мита (15%), погодженої між Південною Кореєю та США». Представник USTR Джеймісон Ґрір публічно заявив на початку минулого місяця, що дотримуватиметься цієї стелі в торговельній угоді.
Аналітики оцінюють обмежений макровплив на акції Південної Кореї
Індустрія фінансових інвестицій оцінює, що реальна шкода фундаментальним показникам і цінам акцій основних внутрішніх галузей від цього заходу буде обмеженою. Підстава — «стеля мита 15%», яку південнокорейський уряд отримав у липні минулого року, пообіцявши $350 млрд (приблизно 520 трлн вон) інвестицій США.
Чо Йон-джу, дослідниця NH Investment & Securities, діагностувала: «Хоча Південна Корея підпадає під практики і примусової праці, і надвиробництва, фактичний макровплив буде обмеженим, оскільки оборонні переговори проводитимуться на основі стелі 15%, підтвердженої в чинній торговельній угоді (ART)». Вона також оцінила: «Існують юридичні розбіжності щодо безумовного застосування Розділу 301 Торгового закону до 60 країн, і якщо застосувати високі взаємні мита, як у минулому, вони можуть знову зіткнутися з судовими оскарженнями, що може знизити виконуваність».
Квон Хі-джин, дослідниця KB Securities, також спрогнозувала: «Сильно просувати високі мита буде складно в умовах, коли інфляція та тиск від процентних ставок у США хвилюють фінансові ринки, а геополітичні конфлікти тривають».
Втім, деякі учасники ринку зазначають, що зарано розслаблятися навіть у разі збереження стелі 15%. Ключове — не сам абсолютний рівень податку, а відносна цінова конкурентоспроможність порівняно з країнами-конкурентами. Нерегулярне використання торговельних «зброї» адміністрацією Трампа також є фактором тривоги. Президент Трамп нещодавно оголосив, що накладе штрафне мито 50% на канадські продукти, посилаючись на Розділ 338 Тарифного закону, ухваленого у 1930 році. Те, що адміністрація знаходить обхідні шляхи, використовуючи застарілі закони на кшталт Trade Expansion Act, Trade Act і Tariff Act щоразу, коли судові рішення блокують наявні бар’єри з мита, підвищує невизначеність тарифної угоди між Кореєю та США.
FAQ
Які зміни щодо мита набудуть чинності 24 липня?
Тимчасове загальне мито 10% у США, запроваджене за Розділом 122 Торгового закону, спливає 24 липня (за місцевим часом), а USTR має оголосити нові заходи щодо мита на основі Розділу 301 Торгового закону, щоб замінити його.
Яка стеля мита Південної Кореї, погоджена з США?
Південна Корея забезпечила стелю мита 15% у липні минулого року, погодившись на інвестиції США на $350 млрд, а представник USTR Джеймісон Ґрір на початку минулого місяця публічно заявив, що дотримуватиметься цієї стелі в торговельній угоді.
Чому аналітики очікують обмеженого впливу на акції Південної Кореї?
Аналітики з NH Investment & Securities і KB Securities вважають, що стеля мита 15%, погоджена в чинній торговельній угоді між Кореєю та США, слугуватиме буфером, обмежуючи макрошкоду, а посилене застосування високих тарифів стикається з юридичними оскарженнями та економічними обмеженнями через тиск інфляції та процентних ставок у США.
