Американські індекси Dow та Nasdaq демонструють рідкісну дивергенцію: статистика за 54 роки показує ймовірність ведмежого ринку майже 70%.

За останні сім торгових днів до 25 червня промисловий індекс Доу-Джонса зріс на 0,5%, а індекс Nasdaq Composite впав на 5% за той самий період, що спричинило надзвичайно рідкісну статистичну ринкову подію з 1971 року. Марк Галберт, колумніст MarketWatch і засновник Hulbert Ratings, заявив, що щоразу, коли відбувається подібне розходження, ймовірність вступу американського фондового ринку в ведмежий ринок протягом наступних трьох місяців становить 66,9%.

Конкретні дані та статистичні пороги ринкового розходження

Дані за 7 торгових днів до 25 червня 2026 року:

Промисловий індекс Доу-Джонса: зріс на 0,5%

Індекс Nasdaq Composite: впав на 5,0%

Різниця: 5,5 відсоткових пунктів

Частота в історії: з 1971 року таке розходження спостерігалося лише приблизно в 1% торгових днів

Статистична характеристика: Галберт описує це як статистичну екстремальну подію, близьку до «трьох сигм»

Ті самі статистичні характеристики перед бульбашкою доткомів 2000 року

Галберт у своєму аналізі наводить історичне порівняння: за 10 торгових днів до піку Nasdaq у березні 2000 року в 7 з них спостерігалося розходження між Dow та Nasdaq такого самого або більшого масштабу, а під час наступного ведмежого ринку індекс Nasdaq Composite впав майже на 80%.

Галберт також зазначає, що не всі подібні розходження безпосередньо призводять до ведмежого ринку, але випадок 2000 року є найбільш типовим історичним прецедентом для такого сигналу, який дуже схожий на поточні статистичні характеристики.

Статистика ймовірності ведмежого ринку за три місяці від Галберта та обговорення широти ринку

За статистикою Галберта на основі повних ринкових даних з 1971 року, після розходження такого масштабу між Dow та Nasdaq історична ймовірність вступу американського фондового ринку в ведмежий ринок протягом трьох місяців становить 66,9%, що майже втричі перевищує історичне середнє значення за той самий період (24,8%).

Галберт зазначає, що здоровий бичачий ринок має підтримуватися багатьма секторами, а не лише кількома традиційними блакитними фішками, які підштовхують індекс угору; якщо технологічні акції продовжують слабшати, а Dow залишається сильним, сама ця дивергенція є статистичним сигналом ослаблення ринку всередині.

Галберт також наголошує, що історична статистика відображає ймовірність, а не визначеність; поточний сигнал вказує на зростання ринкового ризику, але не є твердженням про неминучість ведмежого ринку.

Поширені запитання

Наскільки рідкісним є це розходження між Dow та Nasdaq з точки зору статистики?

За 7 торгових днів до 25 червня 2026 року Dow виріс на 0,5%, Nasdaq впав на 5,0%, що створило різницю в 5,5 відсоткових пунктів. Статистика Hulbert Ratings показує, що таке розходження спостерігалося лише приблизно в 1% торгових днів з 1971 року, і Галберт описує це як статистичну екстремальну подію, близьку до «трьох сигм».

На яких даних ґрунтується статистика Галберта про 66,9% ймовірності ведмежого ринку?

Статистика Галберта базується на повних ринкових даних з моменту створення Nasdaq у 1971 році, обчислюючи частоту виникнення ведмежого ринку протягом трьох місяців після подібного розходження. Історичне середнє становить 24,8%, а ймовірність після подібного розходження — 66,9%, що майже втричі перевищує середнє значення. Сам Галберт чітко зазначає, що це статистична ймовірність, а не твердження про неминучість ведмежого ринку.

За яких умов застосовне історичне порівняння з бульбашкою доткомів 2000 року?

Галберт посилається на випадок 2000 року, оскільки його статистичні характеристики дуже схожі на поточний сигнал: за 10 торгових днів до піку Nasdaq у 7 з них спостерігалося розходження такого самого масштабу. У своєму аналізі Галберт також зазначає, що не всі подібні розходження безпосередньо призводять до ведмежого ринку, а історичне порівняння відображає статистичну закономірність, а не неминучий розвиток подій.