Gate Research: Відтік коштів з ETF, грошові потоки стейблкоїнів і структурна ротація альткоїнів тривають

Підсумки

• BTC продовжував знижуватися протягом минулої доби. На годинному графіку ковзні середні залишаються у ведмежому порядку, MACD досі у структурі хреста смерті, що вказує на слабке відновлення, а не підтверджений розворот.

• ETH у фазовому порівнянні відстав від BTC. Незважаючи на обмежену якість внутрішньоденного відновлення, на денному графіку вперше за останні місяці з’явився золотий хрест 20D/50D, що свідчить про покращення середньострокового імпульсу.

• Альткоїни зазнали широкого, але структурного зниження, а Web3-інфраструктура та DeFi залишалися відносно активними всупереч загальній тенденції. BTRST, OSMO, POLS і UB очолили зростання, чітко демонструючи ротацію секторів.

• Загальна пропозиція стейблкоїнів тримається на високому рівні — близько $322,7 млрд, що підтримує достатню ончейн-ліквідність у доларах. Водночас Tether і Circle продовжують домінувати у доходах від комісій, підкреслюючи роль стейблкоїнів як основного грошового двигуна індустрії.

• Газ в основній мережі Ethereum досі на історичних мінімумах — близько 0,1 Gwei. Наднизька вартість ончейн-взаємодії й надалі забезпечує ефективність для торгівлі, розгортання і загальної мережевої активності.

• Головний наратив ринку змістився у тристоронню гру політики, потоків капіталу й пропозиції: призначення Кевіна Варша головою ФРС підвищило чутливість до політичної траєкторії; щотижневі чисті відтоки з BTC ETF близько $965,9 млн свідчать про посилення оборонної позиції інституцій; а зростаючий тиск розблокування в середині та наприкінці травня й надалі перевірятиме здатність ринку до поглинання пропозиції.

Огляд ринку

Огляд ринкової ситуації

• Оновлення ринку BTC — Протягом останніх 24 годин BTC продовжував рухатись униз, а поточна ціна перебуває поблизу внутрішньоденного мінімуму. Короткостроково ринок залишається у фазі слабкої корекції, а не розвороту. З технічного боку, годинні ковзні середні залишаються у ведмежому порядку. MA5 і MA10 забезпечують лише обмежену підтримку на найкоротших таймфреймах, тоді як MA20, MA50, MA100 і MA200 розміщені над поточною ціною й утворюють верхній опір. MACD залишається у ведмежій зоні після хреста смерті, негативна гістограма ще не показує суттєвого розвороту. Хоча обсяги торгів залишаються відносно активними, активність більше відповідає пасивному продажу в період спаду, а не агресивному попиту на купівлю. Загалом, ринок у короткостроковій перспективі залишається ведмежим, і для відновлення потрібно спочатку повернути середньо- й короткострокові ковзні середні.

• Оновлення ринку ETH — ETH за останню добу знизився сильніше за BTC, з вираженим внутрішньоденним відкатом після попереднього зростання. Актив залишається у слабкому діапазоні консолідації. З технічного боку, більшість годинних ковзних середніх від MA5 до MA100 розміщені над поточною ціною, лише MA200 залишається нижче, що вказує на нестабільну структуру відновлення. MACD працює нижче нульової осі, зберігаючи формацію хреста смерті, що означає домінування ведмежого імпульсу. StochRSI вже в зоні перекупленості — це сигнал ризику виснаження останнього відновлення. Крім того, ціна досі не може впевнено повернути ключові рівні EMA.

• Альткоїни — За останню добу Індекс страху та жадібності становив 28, Індекс сезону альткоїнів — 17, що свідчить про стійко низький апетит до ризику. Альткоїни чітко розділені, капітал переважно в обороні. Основні альткоїни SOL і XRP зазнали помірних відкатів, а ринок загалом торгується у діапазоні.

• Стейблкоїни — Загальна пропозиція стейблкоїнів залишається високою — близько $322,7 млрд, що свідчить про достатню ончейн-ліквідність у доларах і забезпечує базову глибину розрахунків для спот- і деривативних ринків.

• Комісії за газ — Газ в основній мережі Ethereum залишається поблизу історичних мінімумів — близько 0,1 Gwei, що підтримує наднизьку вартість ончейн-взаємодії.

Трендові токени

Протягом минулої доби альткоїни загалом знизилися у структурному розпродажі, близько 69,35% токенів втратили в ціні. Водночас Web3-інфраструктура та DeFi залишалися досить сильними: BTRST, OSMO, POLS і UB у середньому зросли на 40,17%, а BTRST піднявся більш ніж на 69%. Індекс страху та жадібності — 46, що нижче за вчора, але все ще нейтрально.

OSMO Osmosis (33,23% | Ринкова капіталізація в обігу: $66,7 млн)

За даними ринку Gate, OSMO зараз торгується на рівні $0,08195, зростання за добу — 33,23%. Osmosis — провідний децентралізований обмінник (DEX) у екосистемі Cosmos, що підтримує кросчейн-торгівлю активами й надання ліквідності.

Нещодавно спільнота Osmosis ухвалила нову пропозицію щодо зміни коефіцієнтів свопу токенів. Водночас 24-годинний обсяг торгів зріс на 3 620% — понад $60 млн, що значно перевищує ринкову капіталізацію. Це свідчить про дуже сильний приплив капіталу й зростання активності екосистеми.

POLS Polkastarter (29,46% | Ринкова капіталізація в обігу: $10,02 млн)

За даними ринку Gate, POLS торгується на рівні $0,09408, зростання за добу — 29,46%. Polkastarter — децентралізований протокол для кросчейн-пулів токенів і аукціонів, часто застосовується для запуску IDO.

Polkastarter нещодавно анонсував кілька IDO з високоякісними Web3-проєктами, що знову підвищило інтерес до сектора запуску токенів. Попри вузький діапазон зниження минулого тижня, сьогоднішнє зростання на високих обсягах свідчить про сильну підтримку та відновлення бичачих настроїв у спільноті.

BTRST Braintrust (69,45% | Ринкова капіталізація в обігу: $22,63 млн)

За даними ринку Gate, BTRST торгується на рівні $0,11286, зростання за добу — 69,45%. Braintrust — перша децентралізована мережа талантів, що належить користувачам і напряму з’єднує фрилансерів із провідними компаніями світу.

Після тривалого виснаження ліквідності сьогодні BTRST різко зріс на тлі шорт-сквізу. Попри попередній ведмежий прогноз, масштаб сьогоднішнього перепроданого відновлення був значним. Крім того, унікальний наратив “user-owned” знову привернув увагу ринку під час обговорення Senate Crypto Vote, що додатково прискорило відновлення ціни токена.

Основні ринкові дані

Сенат США затвердив Кевіна Варша головою ФРС, стартує “пост-Пауеллівська епоха”

14 травня Сенат США офіційно затвердив Кевіна Варша головою Федеральної резервної системи голосуванням 54–45. Раніше Варш був затверджений як член Ради керуючих ФРС на 14 років, а останнє голосування продемонструвало чіткі партійні розбіжності — лише один демократ проголосував “за”. Він змінить Джерома Пауелла, чий термін завершується 15 травня. Хоч Пауелл залишить посаду голови, очікується, що він залишиться у складі Ради. Варш офіційно приступить до обов’язків після завершення формальностей у Білому домі.

Призначення Варша може означати зміну стилю політики ФРС. Вважається, що він більш орієнтований на ринок і відкритий до цифрових активів, тож його лідерство підвищує очікування на більш сприятливе середовище для криптовалюти. На тлі невизначеності щодо інфляції та ставок ринки уважно стежитимуть, як Варш поєднає монетарне посилення з економічним зростанням. Для криптоактивів це може означати поступове покращення регуляторного середовища, хоча ринкам може знадобитися час для адаптації до невизначеності, пов’язаної зі зміною керівництва.

Jane Street: Q1-ребалансування — різке скорочення Bitcoin ETF, стратегічне збільшення Ethereum ETF та Galaxy Digital Holdings

Jane Street розкрила значні зміни у криптоактивах у звіті 13F за перший квартал 2026 року. Компанія різко скоротила позиції у BlackRock IBIT (–71%) та Fidelity FBTC (–60%), а також зменшила частку MicroStrategy. Водночас Jane Street збільшила позиції в Ethereum ETF на $82 млн і агресивно наростила частку Galaxy Digital — з 17 000 до 1,5 млн акцій. Також компанія зафіксувала рекордний торговий дохід — $16,1 млрд за квартал.

Як провідний маркет-мейкер, ребалансування Jane Street має сильний сигнальний ефект для ринку. Перехід із Bitcoin ETF у Ethereum ETF свідчить, що інституції шукають вищу бету після завершення фази зростання Bitcoin. Різке збільшення Galaxy Digital додатково вказує на впевненість у довгостроковій вартості криптофінансових сервісів. Такий перехід — від одного активу до ширшої екосистеми — свідчить про новий рівень складності інституційних стратегій.

Розрив між місячними обсягами торгів DEX на Ethereum і Solana звузився до мінімуму за рік

Останні місяці розрив у місячному обсязі торгів на DEX між Solana і Ethereum суттєво зменшився. Частка DEX-обсягу Solana відносно Ethereum становить близько 94% — мінімум за 12 місяців і різке падіння з піку 218% у січні 2026 року. Зараз обидві мережі обробляють близько $45 млрд DEX-обсягу на місяць. Стійкість Ethereum пояснюється глибокими пулами ліквідності, стейблкоїновими парами та сильною DeFi-активністю. Паритет створює нові можливості для конкуренції за частку ринку під час потенційного відновлення ончейн-активності.

Перевага Solana — низькі комісії й висока пропускна здатність, що підходить для роздрібної активності та відновлення наративу Мем-коїнів і ШІ-агентів. Ethereum виграє завдяки великому TVL, знайомству інституцій і якіснішій структурі транзакцій. Ключове питання — чи зможе Solana утримати обсяг або скоротити розрив ще більше. Якщо Solana втримує рівень і домінування Bitcoin слабшає, це може означати повернення спекулятивного капіталу, а Solana стане одним із перших головних бенефіціарів через сильну роздрібну базу.

Фокус тижня

Ончейн-комісії залишаються високими, стейблкоїни домінують у доходах

За статистикою ончейн-комісій, загальна сума за останню добу — $52,7 млн, за 30 днів — $1,633 млрд, тижнева зміна — –7,77%. Комісії залишаються підвищеними, що означає збереження попиту на ончейн-капітал і транзакції, хоча темпи зростання сповільнилися.

У структурі доходів домінують стейблкоїни. Tether згенерував $16,5 млн комісій за добу та $115,43 млн за 7 днів; Circle — $6,59 млн за добу та $40,01 млн за 7 днів. У волатильному ринку бізнес зі стейблкоїнами демонструє найвищу стійкість грошових потоків, а “платежі + кліринг + ончейн-розрахунки” підсилюють прогнозованість доходів.

Потоки Bitcoin ETF ослабли, інституції перейшли до короткострокового захисту

Для спот-ETF на Bitcoin за тиждень чистий відтік — $965,9 млн, що свідчить про оборонний зсув інституцій у другій половині тижня. 13 травня чистий відтік склав $345,7 млн — це ключовий момент розвантаження позицій на тлі макро- та ризикової невизначеності.

Це більше схоже на ребалансування позицій, ніж на зміну стратегії. Попередні припливи вже забезпечили прибуток; із входом ринку у консолідацію природно фіксувати прибуток і скорочувати ризики. Слабкі короткострокові потоки не означають зникнення середньострокового попиту, а є типовою реакцією на волатильність. ETF залишаються основним каналом для інституцій у BTC. Їхня прозора, регульована структура робить їх незамінними у портфелі. Якщо макроочікування покращаться, ETF-потоки можуть повернутися до припливу й знову стати ключовим драйвером BTC.

Тиск розблокування в середині та наприкінці травня зростає, фактори пропозиції — під контролем

За Tokenomics, у травні 2026 року заплановано розблокування токенів на $3,3 млрд, пік за день — 29 травня ($594,6 млн). У вікні 7–14 травня вже з’явилися дні з високими обсягами розблокування — фактори пропозиції враховуються у цінах ще до фактичного випуску. Для активів із високою оцінкою, низькою ліквідністю та сильним наративом очікування розблокування закладаються у ціни до появи токенів у циркуляції, формуючи патерн “торгувати очікуванням, потім реалізацією”.

Чи стане тиск шоком, залежить від: (1) відповідності додаткової пропозиції глибині ліквідності; (2) реальних намірів продажу з боку команд і ранніх власників; (3) здатності ринку поглинути нову пропозицію. Якщо поглинання слабке — розблокування посилить еластичність зниження; якщо сильне — вплив залишиться короткостроковим шумом. У поточних умовах — високих комісій, фрагментованого апетиту до ризику й слабких ETF-потоків — фактори пропозиції стають дедалі важливішими.

Щотижневий огляд фінансування

За даними RootData, з 7 по 14 травня 2026 року оголошено 17 фінансувань або M&A-угод у криптосекторі: інфраструктура платежів, ончейн-безпека, мультипідписне управління активами. Топ-3 за обсягом:

Reap

7 травня Reap повідомила про M&A-угоду з Kraken на $600 млн.

Ця угода підкреслює, як провідні торгові та фінансові платформи прискорюють інтеграцію платіжної та облікової інфраструктури. Закриваючи прогалини в корпоративних платежах, клірингу й міжрегіональних потоках капіталу через M&A, платформи підвищують ефективність переказів у межах комплаєнс-фреймворків і об’єднують сервісний стек “торгівля–платежі–рахунки”.

Arc

11 травня Arc залучила $222 млн при оцінці $3 млрд, серед інвесторів — Andreessen Horowitz і General Catalyst.

На поточному ринку співіснування великих раундів і високих оцінок свідчить про сильний інституційний консенсус щодо довгострокової впевненості у топових інфраструктурних і платформних проєктах. Такі проєкти мають потужні мережеві ефекти та масштабованість, що полегшує розширення стратегічної переваги у наступних циклах.

Elliptic

12 травня Elliptic залучила $120 млн при оцінці $670 млн, серед інвесторів — Deutsche Bank і Nasdaq.

Участь традиційних фінансових інститутів підтверджує, що комплаєнс, контроль ризиків та ончейн-безпека залишаються ключовими темами алокації. У міру інтеграції крипто- та традиційних фінансів провайдери з технологіями регуляторного контролю та управління ризиками відіграватимуть центральну роль в інституційному входженні.

Наступний тиждень: на що звернути увагу

Розблокування токенів

За Tokenomist, у наступні 7 днів (15-05-2026 — 22-05-2026) ринок побачить розблокування токенів на $217 млн. Короткостроковий тиск виглядає нижчим, ніж очікувалося, але окремі проєкти потребують уваги. Топ-3 розблокування:

• PYTH: $109 млн, близько 37% циркулюючої пропозиції.

• ZRO: $36,25 млн, близько 10,2% циркулюючої пропозиції.

• CONX: $17,88 млн, близько 58,4% циркулюючої пропозиції.

Джерела:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT

• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/

• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT

• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data

• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap

• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories

• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins

• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker

• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising

• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

• The Block, https://www.theblock.co/post/400806/ethereum-closes-gap-solana-dex-volumes-converge-45-billion

• FinanceFeeds, https://financefeeds.com/jane-street-cuts-bitcoin-etf-exposure/

• CNN, https://edition.cnn.com/2026/05/13/economy/kevin-warsh-confirmation-trump-fed-chair

• Farside, https://farside.co.uk/btc/

Gate Research — це комплексна дослідницька платформа з блокчейну й криптовалют, яка надає глибокий контент: технічний аналіз, інсайти ринку, галузеві дослідження, прогнозування трендів і аналіз макроекономічної політики.
Застереження Інвестування у криптовалютні ринки пов’язане з високими ризиками. Рекомендуємо проводити власне дослідження й повністю розуміти суть активів і продуктів перед прийняттям інвестиційних рішень. Gate не несе відповідальності за будь-які збитки чи шкоду, спричинені такими рішеннями.