Vào ngày 14 tháng 07 theo giờ địa phương, Tổng thống Trump đã triệu tập một cuộc họp tại Phòng Tình huống của Nhà Trắng để thảo luận về kế hoạch tiến hành một cuộc tấn công quy mô lớn nhằm vào Iran. Theo các nguồn tin am hiểu sự việc, nội dung trọng tâm của cuộc họp là "kế hoạch mới cho các đòn tấn công hủy diệt vào các mục tiêu chiến lược của Iran", với phạm vi "rộng hơn nhiều so với các chiến dịch hiện tại quanh eo biển Hormuz". Trong một cuộc phỏng vấn trước cuộc họp với Fox News, Trump tuyên bố rằng hành động quân sự của Mỹ đối với Iran sẽ tiếp tục "cho đến khi tôi nói đủ". Nếu Iran không quay lại bàn đàm phán, lực lượng Mỹ sẽ tiến hành tấn công các cây cầu và nhà máy điện của Iran vào tuần tới, và khả năng triển khai bộ binh cũng không bị loại trừ.
Mặc dù tín hiệu căng thẳng địa chính trị gia tăng, các tài sản trú ẩn truyền thống lại không tăng giá. Đến trưa ngày 15 tháng 07, giá vàng giao ngay giảm mạnh xuống dưới 4.030 USD mỗi ounce, dầu WTI giảm xuống dưới 80 USD mỗi thùng, và dầu Brent mất mốc 85 USD. Trong khi đó, Bitcoin giảm về quanh mức 64.667 USD. Vàng, dầu và tiền điện tử đều đồng loạt giảm giá, còn trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh—lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm giảm 14 điểm cơ bản xuống còn 4,14%.
Sự phân kỳ này—"tín hiệu chiến tranh leo thang + tài sản trú ẩn giảm giá"—đang thách thức quan niệm truyền thống về mối quan hệ giữa địa chính trị và giá tài sản trên thị trường.
Dòng thời gian xung đột Mỹ-Iran: Từ ngừng bắn đến "đòn tấn công hủy diệt" chỉ trong bảy ngày
Để hiểu được logic biến động giá tài sản hiện tại, cần làm rõ trình tự các sự kiện.
Từ ngày 08 tháng 07, lực lượng Mỹ đã tiến hành nhiều đợt tấn công vào Iran, với Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ cho biết các hành động này nhằm đáp trả các vụ tấn công của Iran vào tàu thương mại đi qua eo biển Hormuz. Quân đội Iran đáp trả bằng việc nhắm vào các căn cứ của Mỹ tại nhiều quốc gia Trung Đông. Đến ngày 12 tháng 07, Iran tuyên bố sẽ đóng cửa eo biển Hormuz cho đến khi lực lượng Mỹ ngừng can thiệp vào các vấn đề khu vực.
Rạng sáng ngày 13 tháng 07, lực lượng Mỹ mở một đợt tấn công mới vào Iran. Ngày 14 tháng 07, Trump tổ chức cuộc họp tại Phòng Tình huống để bàn về kế hoạch tấn công quy mô lớn. Tối cùng ngày, vào lúc 22:00 theo giờ miền Đông, lực lượng Mỹ hoàn tất một chiến dịch kéo dài bảy giờ nhằm vào Iran, sử dụng máy bay chiến đấu, máy bay không người lái và tàu hải quân để tấn công hàng chục mục tiêu quân sự gần eo biển Hormuz và dọc bờ biển Iran. Sáng ngày 15 tháng 07, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran tuyên bố đã tấn công các cơ sở quân sự của Mỹ tại Bahrain, Jordan, Kuwait và một số địa điểm khác.
Quá trình leo thang từ ngừng bắn đến xung đột toàn diện diễn ra chưa đầy một tuần. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường không đơn thuần là "sự kiện rủi ro → tài sản trú ẩn tăng giá", mà cho thấy một động lực cấu trúc phức tạp hơn.
Dầu WTI giảm dưới 80 USD: Vì sao kỳ vọng cú sốc nguồn cung không hỗ trợ giá dầu?
Xét về cơ bản, việc gián đoạn tại eo biển Hormuz lẽ ra phải hỗ trợ mạnh cho giá dầu. Eo biển này là một trong những tuyến vận chuyển dầu mỏ quan trọng nhất thế giới, với khoảng một phần năm lượng dầu và khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu đi qua đây. Ngày 10 tháng 07, Giám đốc Cơ quan Năng lượng Quốc tế Fatih Birol cho biết nguồn cung dầu hàng ngày từ khu vực Vịnh hiện chỉ còn 16 triệu thùng, giảm mạnh so với mức 24 triệu thùng trước khi xung đột Trung Đông bùng phát. Theo dữ liệu từ công ty phân tích thương mại Kpler, số lượng tàu đi qua eo biển Hormuz ngày 12 tháng 07 giảm khoảng 60% so với cùng ngày một tuần trước đó.
Thế nhưng, dầu WTI lại giảm xuống dưới 80 USD mỗi thùng trong phiên giao dịch ngày 15 tháng 07. Mức giá này trái ngược với kỳ vọng trước đó của thị trường—dữ liệu từ Polymarket cho thấy xác suất dầu WTI đạt 80 USD trong tháng 07 là 47% ngay trước khi xung đột leo thang; giá dầu thậm chí đã tăng vọt lên 80 USD vào ngày 14 tháng 07.
Logic khiến giá dầu giảm dưới 80 USD có thể xuất phát từ nhiều yếu tố. Đầu tiên, thị trường đã phản ánh phần lớn rủi ro địa chính trị—giá dầu đã tăng liên tục trong nhiều ngày sau khi xung đột bùng nổ. Thứ hai, tín hiệu nhu cầu yếu xuất hiện cùng lúc. OPEC đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026 xuống còn 780.000 thùng/ngày (giảm so với ước tính trước đó là 970.000 thùng/ngày). Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự báo giá dầu WTI trung bình năm 2026 ở mức 76,26 USD mỗi thùng. Cuộc giằng co giữa kỳ vọng cú sốc nguồn cung và thực tế nhu cầu yếu khiến giá dầu nhanh chóng đảo chiều sau khi tăng ngắn hạn.
Vàng giảm dưới 4.030 USD: Bị ép giữa kỳ vọng lạm phát và lãi suất tăng
Diễn biến giá vàng cho thấy một động lực phức tạp hơn. Ngày 15 tháng 07, giá vàng giao ngay giảm xuống dưới 4.030 USD mỗi ounce, giảm 0,60% trong ngày. Phiên giao dịch trước đó (ngày 14 tháng 07), giá vàng biến động mạnh do dữ liệu CPI tháng 06 của Mỹ—giảm xuống mức thấp nhất tháng 07 là 3.983 USD, rồi tăng vọt lên 4.102 USD sau khi CPI được công bố, cuối cùng đóng cửa tăng 1,3%.
Hiện tại, vàng phải đối mặt với hai lực đối lập. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 06 của Mỹ giảm 0,4% so với tháng trước, đánh dấu lần giảm đầu tiên theo tháng kể từ năm 2020. Điều này khiến các nhà giao dịch giảm đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 07, chuyển kỳ vọng sang tháng 09 hoặc tháng 10. Theo truyền thống, lạm phát hạ nhiệt và lãi suất tăng chậm là yếu tố tích cực cho vàng.
Tuy nhiên, xung đột Mỹ-Iran đang làm gia tăng kỳ vọng giá năng lượng cao hơn, tạo áp lực ngược lại. Diễn biến leo thang đang đẩy triển vọng nguồn cung năng lượng và lạm phát toàn cầu nóng lên. Lo ngại rằng nếu giá dầu tăng kéo dài do gián đoạn nguồn cung, lạm phát sẽ quay trở lại, buộc Fed duy trì lập trường diều hâu. Vàng, với tư cách là tài sản không sinh lợi, phải chịu chi phí nắm giữ cao hơn trong môi trường lãi suất cao, gây áp lực lên giá.
Một sự chuyển dịch sâu sắc hơn đang diễn ra: vị thế "tài sản trú ẩn" của vàng đang được định giá lại. Trong sự kiện rủi ro địa chính trị điển hình này, vàng không chỉ không tăng giá mà còn giảm cùng lúc với các tài sản khác. Logic định giá của thị trường đã vượt khỏi khuôn khổ đơn giản "sự kiện rủi ro → tài sản trú ẩn tăng giá", chuyển sang vòng lặp "sự kiện rủi ro → thắt chặt thanh khoản → bán tháo diện rộng".
Tài sản tiền điện tử giữa xung đột địa chính trị: Trú ẩn hay tài sản rủi ro?
Diễn biến của các tài sản tiền điện tử trong xung đột địa chính trị này cũng rất đáng chú ý. Ngày 15 tháng 07, Bitcoin giảm về quanh mức 64.667 USD. Xét theo tiến trình xung đột, Bitcoin thể hiện sức chống chịu tốt hơn vàng trong giai đoạn leo thang Mỹ-Iran, giữ vững mốc 62.000 USD. Trong đợt biến động ngày 13 tháng 07, Bitcoin chỉ giảm 0,75%, trong khi vàng, bạc và các tài sản trú ẩn truyền thống khác giảm sâu hơn.
Bitcoin không tăng giá do nhu cầu trú ẩn như vàng, cũng không hoàn toàn theo tài sản rủi ro trong đợt bán tháo, mà dao động quanh mức 62.000–63.000 USD. Diễn biến này phản ánh tranh luận của thị trường về đặc tính tài sản của Bitcoin. Một số nhà đầu tư xem đây là "vàng kỹ thuật số", tìm kiếm nơi trú ẩn khi rủi ro địa chính trị tăng cao; số khác lại coi việc thắt chặt thanh khoản là lực cản lớn.
Dữ liệu thị trường Gate cho thấy, tính đến ngày 15 tháng 07 năm 2026, Bitcoin/USD giao dịch ở mức 64.667,55 USD, giảm 0,58% trong ngày. Phản ứng chung của thị trường tiền điện tử khá trầm lắng, đối lập rõ với biến động mạnh trên thị trường tài chính truyền thống. Tuy nhiên, nếu xung đột tiếp tục leo thang và giá dầu vượt nhanh mốc 100 USD, kỳ vọng lạm phát sẽ tăng trở lại, đè nặng lên triển vọng cắt giảm lãi suất và gây áp lực tiêu cực lên mọi tài sản rủi ro—including cryptocurrencies.
Kết luận
Cuộc họp ngày 14 tháng 07 của Trump về kế hoạch tấn công quân sự quy mô lớn vào Iran đánh dấu một bước leo thang mới trong xung đột Mỹ-Iran. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lại khác biệt rõ rệt với cách định giá rủi ro địa chính trị truyền thống: dầu WTI giảm dưới 80 USD mỗi thùng, vàng giảm dưới 4.030 USD mỗi ounce, và Bitcoin cũng đi xuống—các tài sản trú ẩn truyền thống không tăng giá khi chiến tranh leo thang.
Đằng sau hiện tượng này là sự giao thoa của nhiều yếu tố: dầu đối mặt với cuộc giằng co giữa kỳ vọng cú sốc nguồn cung và thực tế nhu cầu yếu; vàng bị ép giữa lo ngại lạm phát và kỳ vọng tăng lãi suất; tài sản tiền điện tử tìm kiếm sự cân bằng giữa vai trò "vàng kỹ thuật số" và tài sản rủi ro.
Thị trường đang định giá lại rủi ro địa chính trị. Khuôn khổ tuyến tính "sự kiện rủi ro → tài sản trú ẩn tăng giá" đã được thay thế bằng vòng lặp "sự kiện rủi ro → thắt chặt thanh khoản → định giá lại tài sản". Đối với nhà đầu tư, việc hiểu được sự chuyển dịch logic này có thể giá trị hơn nhiều so với việc dự đoán hướng đi ngắn hạn của bất kỳ tài sản riêng lẻ nào.
FAQ
Q: Cụ thể kế hoạch tấn công quy mô lớn của Trump nhằm vào Iran là gì?
Ngày 14 tháng 07, Tổng thống Trump đã triệu tập cuộc họp tại Phòng Tình huống để bàn về kế hoạch tấn công quy mô lớn vào Iran, tập trung vào "kế hoạch mới cho các đòn tấn công hủy diệt vào các mục tiêu chiến lược của Iran". Trump tuyên bố rằng nếu Iran không quay lại bàn đàm phán, lực lượng Mỹ sẽ tấn công các cây cầu và nhà máy điện vào tuần tới, và khả năng triển khai bộ binh cũng không bị loại trừ.
Q: Vì sao xung đột địa chính trị leo thang lại khiến giá vàng và dầu giảm?
Giá vàng giảm chủ yếu do bị ép giữa kỳ vọng lạm phát và kỳ vọng tăng lãi suất—thị trường lo ngại giá dầu tăng sẽ thúc đẩy lạm phát, buộc Fed duy trì lập trường diều hâu. Giá dầu giảm phản ánh cuộc giằng co giữa kỳ vọng cú sốc nguồn cung và thực tế nhu cầu yếu; EIA dự báo giá dầu WTI trung bình năm 2026 ở mức 76,26 USD mỗi thùng.
Q: Diễn biến của Bitcoin trong xung đột địa chính trị ra sao?
Tính đến ngày 15 tháng 07 năm 2026, Bitcoin giao dịch ở mức 64.667 USD. Trong xung đột Mỹ-Iran, Bitcoin thể hiện sức chống chịu tốt hơn vàng. Vai trò tài sản của Bitcoin vẫn đang biến động—nó không tăng giá như vàng, cũng không hoàn toàn theo tài sản rủi ro trong đợt bán tháo.
Q: Eo biển Hormuz quan trọng thế nào đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu?
Eo biển Hormuz là một trong những tuyến vận chuyển dầu mỏ quan trọng nhất thế giới, với khoảng một phần năm lượng dầu và khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu đi qua đây. Nguồn cung dầu hàng ngày từ khu vực Vịnh hiện chỉ còn 16 triệu thùng, giảm mạnh so với mức 24 triệu thùng trước khi xung đột bùng phát.
Q: Tình hình có thể diễn biến ra sao trong thời gian tới?
Có ba kịch bản: leo thang hạn chế (thị trường ổn định sau biến động ngắn hạn), leo thang mạnh (giá dầu có thể tăng lên 90 USD mỗi thùng), hoặc phong tỏa cực đoan (thị trường tài chính toàn cầu hỗn loạn vượt xa bất kỳ loại tài sản riêng lẻ nào). Trump tuyên bố các đòn tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran sẽ "được giữ lại cuối cùng", khiến các cơ sở năng lượng trở thành biến số then chốt trong khả năng leo thang tiếp theo.
