Theo Tom Lee của BitMine, Ether có thể đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng tương tự như Bitcoin đã từng trải qua vào năm 2017.

Những điểm nổi bật

ETH đang tiến gần đến mức giá vốn trung bình của nhóm nhà đầu tư dài hạn, vốn thường gắn với các pha tích lũy mạnh trong lịch sử. Chỉ báo này đã nhiều lần xác nhận vai trò làm nền giá thị trường và điểm đảo chiều tiềm năng qua các chu kỳ trước.

Tom Lee, Chủ tịch điều hành của BitMine – công ty kho bạc tập trung vào Ether, nhận định Ether có thể bước vào một “Siêu chu kỳ” tương tự đợt tăng 100 lần ngoạn mục của Bitcoin năm 2017. Lập luận này cho thấy sự tương đồng giữa cấu trúc thị trường hiện tại và bối cảnh từng mở đường cho một trong những đợt tăng giá lớn nhất lịch sử tiền điện tử.

Các ví dài hạn hiện nắm giữ 27 triệu ETH, thể hiện niềm tin ngày càng mạnh của giới đầu tư chuyên nghiệp dù thị trường vừa trải qua đợt điều chỉnh. Hành vi tích lũy này cho thấy các tổ chức và nhà đầu tư giàu kinh nghiệm đang chuẩn bị cho tăng trưởng tương lai, dù giá ngắn hạn còn nhiều biến động.

Tom Lee: Đợt tăng 100 lần của Bitcoin khởi đầu từ mốc 1.000 USD năm 2017

Trong một bài đăng trên X gần đây, Lee nhấn mạnh những điểm tương đồng giữa thị trường Ether hiện tại và bối cảnh của Bitcoin tám năm trước. Thời điểm đó thị trường rất biến động và hoài nghi lan rộng, nhưng lại mở đầu cho một chu kỳ tăng giá mạnh nhất lịch sử tiền điện tử. So sánh này hàm ý điều kiện hiện tại có thể đang định hình cho một giai đoạn bứt phá tương tự.

Lee chia sẻ rằng công ty ông lần đầu khuyến nghị khách hàng Fundstrat mua Bitcoin năm 2017 khi BTC quanh mốc 1.000 USD, nhận định này sau đó hoàn toàn chính xác. Kể từ đó, Bitcoin trải qua nhiều đợt điều chỉnh sâu tới 75%, thử thách cả những nhà đầu tư kiên định nhất. Dù vậy, tài sản này vẫn tăng hơn 100 lần so với giá khuyến nghị, chứng minh luận điểm đầu tư dài hạn là đúng đắn.

“Chúng tôi tin ETH đang tiến vào chính Siêu chu kỳ đó,” Lee viết, cho rằng sự suy yếu gần đây của Ether là do nghi ngờ thị trường chứ không phải yếu tố cơ bản. Ông nhấn mạnh, muốn thành công trong các chu kỳ này phải có sự kiên nhẫn và niềm tin lớn. “Để hưởng lợi từ Siêu chu kỳ 100 lần đó, nhà đầu tư phải vượt qua những thời khắc sinh tử để HODL,” ông nói, nhấn mạnh thách thức tâm lý khi đầu tư dài hạn vào tiền điện tử.

ETH đã tụt hậu so với Bitcoin trong các giai đoạn gần đây, bất chấp thị trường chung lập đỉnh mới. Ether đạt đỉnh 4.946 USD tháng 8, còn Bitcoin vượt 126.000 USD vào tháng 10. Sau đó cả hai đều điều chỉnh mạnh, BTC giảm 25% so với đỉnh, ETH mất hơn 35%. Lee xem đây là quá trình “chiết khấu cho tương lai lớn”, ngụ ý giá hiện tại chưa phản ánh hết tiềm năng lâu dài của tài sản.

Dữ liệu on-chain cho thấy Ether đang tiệm cận ngưỡng quan trọng với nhà đầu tư dài hạn. Nhà phân tích CryptoQuant Burak Kesmeci chỉ ra giá ETH hiện tại quanh 3.150 USD, chỉ cao hơn giá vốn trung bình của nhóm gom hàng dài hạn 200 USD—những người “kiên nhẫn tích lũy” qua nhiều pha thị trường. Khoảng cách này về lịch sử thường là vùng hỗ trợ mạnh và cơ hội gom hàng lớn.

Ether chỉ rơi xuống dưới ngưỡng này một lần gần đây, trong cú sốc thị trường tháng 4 do chính sách áp thuế toàn cầu của Tổng thống Donald Trump. Pha giảm ngắn ngủi dưới giá vốn trung bình của nhóm dài hạn đã bị mua hút mạnh, phản ánh lực cầu nền tảng rất lớn.

Kesmeci cho biết niềm tin dài hạn với Ether đạt mức cao nhất từ trước đến nay. Khoảng 17 triệu ETH đã chuyển vào các ví tích lũy trong giai đoạn gần đây, nâng tổng lượng ETH của các ví dài hạn lên 27 triệu, từ 10 triệu hồi đầu kỳ. Dòng vốn lớn này đại diện cho phần đáng kể nguồn cung ETH chuyển vào tay những “tay to” thực sự.

Nếu ETH giảm về vùng 2.900 USD, Kesmeci đánh giá, thống kê lịch sử cho thấy đó sẽ là “một trong những cơ hội tích lũy dài hạn mạnh nhất” của tài sản này. Vùng giá đó có thể kích hoạt lực mua quyết liệt từ các tổ chức và nhà đầu tư chuyên nghiệp đang chờ điểm vào tối ưu.

Ether từng chạm đáy 24 giờ ở 3.023 USD nhưng đã ổn định, giao dịch ngang quanh 3.185 USD. Diễn biến này cho thấy vùng hỗ trợ vẫn bền vững bất chấp môi trường thị trường nhiều bất định.

Cá voi Ethereum gom 7,6 triệu ETH khi thị trường bước vào pha nén

Cá voi Ethereum đã tăng mạnh lượng nắm giữ khi ETH dao động quanh mốc tâm lý 3.000 USD, một xu hướng mà các nhà phân tích cho biết thường xuất hiện trước những pha đảo chiều lớn. Hành vi gom hàng của các nhà đầu tư lớn thường phản ánh niềm tin vào triển vọng trung-dài hạn của tài sản, dù tâm lý ngắn hạn vẫn còn bất ổn.

Dữ liệu CryptoQuant chỉ ra các ví nắm từ 10.000 đến 100.000 ETH đã tích lũy thêm 7,6 triệu ETH kể từ tháng 4, tăng 52% lượng nắm giữ. Trong khi đó, nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục bán ròng, tạo nên phân hóa rõ nét giữa các nhóm nhà đầu tư. Điều này cho thấy các tổ chức lớn đang mạnh tay tích lũy, chuẩn bị cho khả năng phục hồi, khi nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn thận trọng hoặc giảm tiếp xúc với thị trường.

Sự phân hóa giữa cá voi gom hàng và nhỏ lẻ bán ra là mô hình cổ điển thường thấy trước các pha đảo chiều lớn của thị trường. Nhóm nhà đầu tư lớn có thông tin tốt, tầm nhìn dài hạn, thường tích lũy khi thị trường cực kỳ bi quan do nhỏ lẻ bán mạnh. Hành vi ngược chu kỳ này từng đem lại lợi nhuận đáng kể qua các chu kỳ trước.

Các nhà phân tích cũng ghi nhận nhiều đợt tăng đột biến về khối lượng giao dịch giao ngay Ethereum các tháng gần đây, mô hình phổ biến ở giai đoạn cuối pha nén trước khi giá bứt phá mạnh. Những cú spike về volume này cho thấy các nhà đầu tư lớn đang tích cực tái cấu trúc vị thế và thị trường sắp đến điểm giải tỏa – nơi giá sẽ bứt phá theo một chiều rõ rệt.

Trong khi đó, phí giao dịch mạng Ethereum đã giảm xuống mức thấp nhất nhiều năm, giá gas chỉ còn 0,067 Gwei gần đây khi hoạt động onchain chững lại sau cú giảm mạnh toàn thị trường tháng 10. Sự giảm sâu về chi phí giao dịch là thay đổi lớn so với trước và có tác động quan trọng đến kinh tế mạng Ethereum.

Trong bull run 2021, phí giao dịch trên lớp cơ sở Ethereum thường vượt 100–150 USD, tạo ra rào cản lớn cho người dùng và thúc đẩy họ chuyển sang các giải pháp layer-2 rẻ hơn. Phí cao vừa là hệ quả tắc nghẽn mạng, vừa làm giảm sức hấp dẫn, đặc biệt với giao dịch nhỏ và người dùng nhỏ lẻ.

Tuy nhiên, sau nâng cấp Dencun tháng 3 năm 2024 – tối ưu mạnh phí gas cho layer-2 rollup, doanh thu phí Ethereum giảm khoảng 99% theo dữ liệu Token Terminal. Sự giảm sâu này phản ánh thành công của nâng cấp trong việc mở rộng và tiết kiệm chi phí cho Ethereum, nhưng đồng thời đặt dấu hỏi cho mô hình doanh thu dài hạn của mạng.

Mức phí thấp giúp Ethereum dễ tiếp cận hơn với người dùng và nhà phát triển, có thể thúc đẩy tăng trưởng người dùng, ứng dụng mới. Dù doanh thu phí giảm có thể gây lo lắng ngắn hạn, về lâu dài nó có thể kích hoạt hiệu ứng mạng và gia tăng giá trị khi nền tảng thu hút thêm người dùng, ứng dụng. Sự đánh đổi giữa doanh thu ngắn hạn và tăng trưởng dài hạn là yếu tố then chốt khi đánh giá triển vọng Ethereum.

Câu hỏi thường gặp

Ethereum (Ether) là gì và khác biệt gì với Bitcoin?

Ethereum là nền tảng blockchain cho phép triển khai hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung, còn Bitcoin chủ yếu là tiền kỹ thuật số. Ether vận hành mạng Ethereum dựa trên bằng chứng cổ phần, cho giao dịch nhanh hơn và khả năng lập trình cao hơn thiết kế thanh toán đơn giản của Bitcoin.

Vì sao nhiều chuyên gia tin Ethereum có thể lặp lại chu kỳ tăng trưởng kiểu Bitcoin năm 2017?

Lý do là Ethereum đang được sử dụng rộng rãi hơn, thu hút tổ chức đầu tư và có mô hình chu kỳ tăng giá tương tự Bitcoin 2017. Khối lượng giao dịch tăng, DeFi phát triển và các chỉ báo kỹ thuật đều cho thấy tiềm năng tăng giá lớn trong chu kỳ này.

Bitcoin từng trải qua chu kỳ tăng trưởng ra sao năm 2017? Giá và bối cảnh thị trường khi đó như thế nào?

Bitcoin tăng từ vùng 1.000 USD lên gần 20.000 USD năm 2017, nhờ sự phổ biến rộng rãi, dòng vốn tổ chức và làn sóng ICO. Khối lượng giao dịch tăng theo cấp số nhân, tạo nên “bull run” lịch sử với biến động cực lớn và tâm lý thị trường hưng phấn.

Điểm chung giữa vị trí thị trường và giai đoạn phát triển của Ethereum hiện tại so với Bitcoin 2017 là gì?

Ethereum thể hiện các xu hướng tăng trưởng giống chu kỳ Bitcoin 2017: tốc độ phổ cập nhanh, tổ chức đầu tư tăng, hệ sinh thái hợp đồng thông minh mở rộng và tâm lý thị trường đi lên. Cả hai đều chuyển từ thị trường ngách sang đại chúng, gia tăng khối lượng giao dịch và hiệu ứng mạng trong các chu kỳ tăng giá.

Nếu Ethereum thật sự vào chu kỳ tăng giá như Bitcoin 2017, nó sẽ đối mặt rủi ro gì?

Ethereum có thể vướng siết chặt quản lý, biến động mạnh, tắc nghẽn mạng khi nhu cầu tăng vọt, cạnh tranh từ blockchain khác, cùng rủi ro bảo mật và hacker tăng khi giá trị tài sản lớn thu hút tội phạm mạng.

Lý thuyết tăng trưởng theo chu kỳ của tiền điện tử có đáng tin cậy không? Hạn chế ra sao?

Chu kỳ tiền điện tử thường lặp lại mô hình tăng và điều chỉnh, nên khá đáng tin cho phân tích dài hạn. Tuy nhiên, yếu tố khó lường như luật pháp, đột phá công nghệ, kinh tế vĩ mô có thể làm gián đoạn chu kỳ truyền thống, giảm độ tin cậy dự báo.

Đầu tư vào Ethereum có ưu, nhược điểm gì so với Bitcoin?

Ethereum có hợp đồng thông minh, đổi mới nhanh, giao dịch lớn, chi phí thấp. Bitcoin bảo mật vượt trội, lịch sử lâu dài, được tổ chức chấp nhận rộng. Ethereum biến động mạnh, rủi ro phát triển cao; Bitcoin ít khả năng lập trình nhưng bền bỉ đã được kiểm chứng.

Các yếu tố nào quyết định dự báo giá Ethereum tương lai?

Dự báo giá Ethereum dựa vào mức độ phổ cập mạng, khối lượng giao dịch, hoạt động phát triển, nhu cầu tổ chức, tăng trưởng DeFi và các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng thị trường tiền điện tử.