Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn ETH đã vượt qua BTC lần đầu tiên, báo hiệu sự khởi đầu của một đợt tăng giá altcoin. Phân tích khối lượng giao dịch, các chỉ báo trên chuỗi, dòng vốn ETF và các biểu đồ kỹ thuật, chúng tôi sẽ giúp bạn hiểu logic của sự luân chuyển thị trường.
Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn: Tại sao ETH có thể vượt qua BTC?
Hợp đồng vĩnh viễn Ethereum (Perp) đã vượt qua Bitcoin về khối lượng giao dịch lần đầu tiên vào tháng 7 năm 2025, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong toàn bộ thị trường tiền điện tử. Theo dữ liệu từ Glassnode và CoinStats:
- Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn ETH đạt 90,8 tỷ USD
- Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn BTC là 82,9 tỷ USD.
Đây là lần đầu tiên xảy ra sự đảo ngược khối lượng giao dịch chiếm ưu thế của Ethereum kể từ năm 2022, cho thấy một sự thay đổi trong thị hiếu thị trường.
Lý do bao gồm sự biến động cao hơn của ETH, hoạt động đầu cơ gia tăng, và sự chấp thuận của các quỹ ETF giao ngay, điều này cũng đã thúc đẩy tâm lý tích cực dài hạn.
Dòng tiền ETF và Hệ sinh thái DeFi: Lợi thế Động cơ Kép của Ether
1. Dòng tiền liên tục của các quỹ ETF giao ngay
- Vào tháng Bảy, dòng vốn ròng của ETF ETH vượt quá 1,1 tỷ USD.
- Lưu lượng tích lũy trong năm nay đã gần đạt 8 tỷ đô la, một phần do các quỹ tổ chức truyền thống dẫn dắt.
2. Hoạt động DeFi đã phục hồi đáng kể.
- Lido, EigenLayer và các giao thức staking khác đạt mức cao mới trong TVL
- Mức sử dụng gas và khối lượng giao dịch của các mạng L2 như Base và Arbitrum đã tăng lên đồng thời.
- Khối lượng giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã tăng trở lại.
ETFs cung cấp một đảm bảo "quỹ đầu tư thụ động", trong khi DeFi cung cấp hoạt động mạng; cùng nhau chúng xây dựng nền tảng giá trị cho đợt tăng giá ETH.
Dấu hiệu phục hồi vốn trong thị trường altcoin là rõ ràng.
Như một thước đo của thị trường altcoin, khối lượng giao dịch của Ethereum đã vượt qua Bitcoin, dẫn đến việc các altcoin chính thống khác cũng mạnh mẽ hơn:
- Các token như SOL, SUI và ARB đều ghi nhận mức tăng trên 30% trong tháng Bảy.
- Khối lượng giao dịch coin mới của phần trên Base đạt mức cao kỷ lục
- Sự gia tăng dòng tiền vào stablecoin trong lĩnh vực altcoin đã tăng đáng kể.
Dữ liệu on-chain cho thấy một lượng lớn USDT và USDC đang chảy từ các sàn giao dịch tập trung vào các pool giao dịch altcoin, cho thấy một vòng xoay thị trường mới.
Cảnh báo rủi ro: Dữ liệu định lượng cộng hưởng với các chỉ báo tâm lý.
Các yếu tố rủi ro ngắn hạn bao gồm:
- Tỷ lệ sử dụng quỹ đòn bẩy đã tăng lên, và rủi ro bị thanh lý cưỡng chế đã tăng.
- Sự chậm lại trong dòng tiền vào ETF hoặc một số tổ chức chốt lời có thể gây ra áp lực bán tạm thời.
- Chỉ số tâm lý thị trường đang quá nóng, và các nhà đầu tư đang trải qua nỗi sợ bỏ lỡ cao.
Đồng thời, dữ liệu trên chuỗi cho thấy trong khi số lượng địa chỉ hoạt động cao, số lượng giao dịch trung bình đang có xu hướng giảm, điều này có thể gợi ý về sự gia tăng trong đầu cơ ngắn hạn.
Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ hoạt động on-chain và hành vi của các đối tác để xác định xem có còn quỹ thực sự nào hay không.
Danh sách kiểm tra cho nhà đầu tư mới
Các chiến lược khả thi:
- Chú ý đến những thay đổi phân kỳ trong khối lượng giao dịch và xu hướng giá của ETH và BTC.
- Chú ý nhiều hơn đến khối lượng đăng ký ròng của các quỹ ETF ETH và dữ liệu dòng vốn của các sàn giao dịch giao ngay.
- Trong các đợt điều chỉnh, hãy tập trung vào các altcoin chất lượng, đặc biệt là các dự án có mối tương quan cao với mạng ETH (như Layer2).
Các hoạt động cần tránh:
- Tăng đòn bẩy để theo đuổi ETH hoặc SOL và các tài sản có độ biến động cao khác
- Bỏ qua dữ liệu on-chain và đánh giá hướng thị trường chỉ dựa trên giá.
- Xem sự dẫn dắt ngắn hạn của ETH như sự bắt đầu của một "sự thay thế hoàn toàn BTC", bỏ qua các biến số vĩ mô và chính sách.
Các nhà đầu tư được khuyên nên giữ vị thế linh hoạt và không nên đặt tất cả trứng vào một giỏ.
Tóm tắt
Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn Ethereum đã vượt qua Bitcoin lần đầu tiên vào năm 2025, phản ánh không chỉ dữ liệu giao dịch mà còn đánh dấu một sự thay đổi trong cấu trúc vốn của thị trường. Sự kiện này tiêm niềm tin vào thị trường altcoin và cung cấp sự xác nhận cho động lực kép "ETF + DeFi" của Ethereum. Từ góc độ xu hướng, ETH có thể trở thành một trong những động lực chính trong đợt tăng giá này. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn nên nhìn nhận điều này một cách hợp lý và không nên bỏ qua sự đan xen giữa biến động và rủi ro.
* Thông tin không nhằm mục đích và không cấu thành lời khuyên tài chính hay bất kỳ đề xuất nào được Gate cung cấp hoặc xác nhận.
