Các nhà tạo lập thị trường sẽ đóng vai trò như thế nào trong việc thúc đẩy thanh khoản và điều tiết dòng vốn trên thị trường crypto trong năm 2025?

Các nhà tạo lập thị trường đang nắm giữ hơn 9 tỷ USD tài sản trên các nền tảng lớn

Thị trường tiền mã hóa đã chuyển mình mạnh mẽ, với các nhà tạo lập thị trường đóng vai trò cốt lõi trong việc cung cấp thanh khoản cho các sàn giao dịch tài sản số. Đến năm 2025, các nhà tạo lập thị trường crypto hàng đầu như Gate đồng thời sở hữu tổng cộng trên 9 tỷ USD tài sản tại nhiều nền tảng lớn, thể hiện sự phát triển vượt bậc của hệ thống hạ tầng thị trường hỗ trợ cho toàn bộ hệ sinh thái tài sản số.

Những tên tuổi nổi bật trong lĩnh vực này gồm Jump Trading và Wintermute, hai đơn vị ứng dụng chiến lược giao dịch thuật toán để kiến tạo thị trường hiệu quả trên các sàn crypto. Họ không chỉ cung cấp thanh khoản mà còn mở rộng sang quản lý danh mục đầu tư, phát triển chiến lược giao dịch và dịch vụ lưu ký tài sản.

Khối lượng tài sản lớn do các nhà tạo lập thị trường nắm giữ cho thấy tầm quan trọng ngày càng tăng của họ trong hệ sinh thái crypto trị giá 4.000 tỷ USD. Khi thị trường trưởng thành, các doanh nghiệp chuyên biệt này góp phần ổn định môi trường giao dịch bằng cách giảm trượt giá và tối ưu hóa cơ chế xác lập giá tại các sàn giao dịch. Sự hiện diện của họ ngày càng trở thành yếu tố then chốt để các tổ chức tham gia sâu vào thị trường tài sản số, đóng vai trò kết nối giữa tài chính truyền thống và thị trường crypto.

Dòng tiền ròng trên sàn cho thấy sự thay đổi trong phân bổ vốn của nhà tạo lập thị trường

Dòng tiền ròng (net flows) của nhà tạo lập thị trường (MM) trên sàn giao dịch là chỉ báo quan trọng cho chiến lược phân bổ vốn trong thị trường tiền mã hóa. Các dòng này phản ánh cách các đơn vị cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp điều chỉnh vị thế theo diễn biến thị trường, ảnh hưởng trực tiếp đến lượng thanh khoản sẵn có. Phân tích luồng MM của các token như MOMOFUN (MM) giúp nhà đầu tư nhận diện tâm lý tổ chức và dự báo biến động giá tiềm tàng.

Các nghiên cứu chỉ ra rằng nhà tạo lập thị trường thường chuyển đổi nhanh giữa vị thế net long và net short, thể hiện khả năng đảo chiều linh hoạt cùng mức cam kết vốn đa dạng. Hành vi này càng rõ rệt trong các giai đoạn biến động mạnh, như minh chứng qua biến động giá gần đây của MM:

Ảnh hưởng của nhà tạo lập thị trường đặc biệt rõ trong các biến động giá lớn. Dữ liệu cho thấy khi áp lực bán chỉ tác động đến một tài sản như MM, nhà tạo lập thị trường thường đóng vai trò cung cấp thanh khoản. Ngược lại, khi thị trường giảm trên diện rộng, ảnh hưởng cùng lúc nhiều tài sản, họ lại trở thành bên tiêu thụ thanh khoản, để lại khoảng trống cho các nhà giao dịch chậm hơn. Mô hình này lý giải cho sự biến động khối lượng giao dịch hàng ngày của MM là 3.059.533 USD, tùy thuộc chiến lược của nhà tạo lập thị trường.

Tỷ lệ tập trung tại 10 địa chỉ lớn nhất đạt 30–60% đối với các token mới

Một chỉ báo then chốt với các token tiền mã hóa mới phát hành là mô hình phân bổ tài sản. Phân tích blockchain gần đây cho thấy các token crypto mới thường có tỷ lệ tập trung nắm giữ cao, với 10 địa chỉ lớn nhất kiểm soát từ 30% đến 60% tổng nguồn cung. Đây là đặc điểm tiêu biểu trên thị trường crypto năm 2025, nổi bật với các token như MOMOFUN (MM).

Phân tích phân bổ tài sản cho thấy mức độ tập trung đáng báo động:

Hiện tượng tập trung này khớp với kết quả nghiên cứu blockchain diện rộng, khi 100 địa chỉ lớn nhất trên nhiều mạng lưới kiểm soát trung bình 39,39% tài sản. Token MOMOFUN là ví dụ tiêu biểu, với 7,8 tỷ token lưu hành trên tổng cung 30 tỷ token.

Việc tập trung nắm giữ gây rủi ro thị trường lớn, đặc biệt trong giai đoạn thị trường trầm lắng quý 3 năm 2025 và những đợt phục hồi sau bầu cử. Khi các cá mập bắt đầu phân phối lượng nắm giữ lớn, giá cả chịu áp lực bất ổn mạnh. Theo Crypto Wealth Report 2025 của Henley & Partners, xu hướng này ảnh hưởng cả tới các đồng tiền mã hóa lâu đời nhưng mức độ thấp hơn so với token mới. Gate ghi nhận mô hình tập trung này ở các tài sản mới phát hành, trở thành chỉ báo quan trọng khi đánh giá rủi ro đầu tư crypto mới nổi.

Nhà đầu tư tổ chức tăng tỷ trọng crypto qua ETF và ETP

Nhà đầu tư tổ chức đang nhanh chóng mở rộng danh mục crypto thông qua ETF và ETP trong năm 2025, nhờ chính sách thuận lợi và niềm tin thị trường tăng cao. Bitcoin ETP đã đạt mức chấp nhận mạnh mẽ ở khối tổ chức, chỉ trong chưa đầy một năm đã thu hút gần 70% số lượng nhà đầu tư tổ chức của quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới (SPDR Gold Shares), mặc dù GLD có lịch sử 20 năm và quản lý tới 97 tỷ USD tài sản.

Đà tăng này thể hiện rõ trong dữ liệu báo cáo pháp lý:

ETF altcoin đang nổi lên là xu hướng mới, với nhận định có thể thu hút lượng vốn tổ chức lớn dù một số đơn vị lớn có thể tạm thời đứng ngoài. Diễn biến đạo luật CLARITY tại Quốc hội Mỹ cần được quan tâm sát sao, vì đây sẽ là khung pháp lý quan trọng cho thị trường giao ngay – nền tảng của các ETF này.

Quy mô tài sản ETF crypto mở rộng nhanh chóng, riêng IBIT chiếm gần một nửa tổng tài sản ETF crypto tại Mỹ, cho thấy nhà đầu tư tổ chức ưu tiên các công cụ tài sản số được quản lý chặt chẽ, thanh khoản cao, hoạt động quyền chọn mạnh khi tiếp cận thị trường crypto.

FAQ

MM Crypto là gì?

MM Crypto là kênh YouTube nổi tiếng chuyên về giao dịch và phân tích thị trường crypto, hiện có hơn 500.000 người đăng ký. Kênh do Christopher Jaszczynski điều hành, đồng thời là đồng sáng lập công ty tư vấn blockchain MMConsult.

Tên đồng coin của Melania Trump là gì?

Đồng coin của Melania Trump có tên là $MELANIA, phát hành dưới dạng meme coin vào năm 2025.

MM token là gì?

MM token là đồng tiền mã hóa phi tập trung trên blockchain Ethereum, sử dụng trong DeFi để cho vay và nhận lãi suất. Token này vận hành qua hợp đồng thông minh trên Uniswap.

Tên đồng tiền mã hóa của Elon Musk là gì?

Elon Musk không sở hữu đồng tiền mã hóa riêng, nhưng ông thường gắn liền với Dogecoin (DOGE) và gọi đó là “crypto của mọi người”.