Yellen cảnh báo nguy cơ kinh tế bị ảnh hưởng nặng nề nếu Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa trong thời gian dài

Bộ trưởng Bộ Tài chính Hoa Kỳ cảnh báo về nguy cơ của việc chính phủ ngừng hoạt động

Bà Janet Yellen, Bộ trưởng Bộ Tài chính Hoa Kỳ, đã phát đi thông điệp cảnh báo về những hậu quả kinh tế nghiêm trọng do đợt ngừng hoạt động của chính phủ kéo dài đến tháng 11 năm 2025. Sự kiện này trở thành một trong những lần đình trệ hoạt động liên bang lâu nhất trong lịch sử hiện đại, gây xáo trộn lớn cho các thị trường tài chính và hoạt động cốt lõi của chính phủ.

Bà Yellen nhấn mạnh việc ngừng hoạt động kéo dài đang gây ảnh hưởng sâu rộng đến nền kinh tế, không chỉ làm tê liệt vận hành liên bang mà còn xói mòn niềm tin nhà đầu tư và sự ổn định thị trường. Nhiều cơ quan liên bang không thể vận hành bình thường, các khoản chi trả cho nhà thầu và nhân viên chính phủ bị đình trệ, đồng thời môi trường kinh doanh ngày càng bất ổn.

Dự báo kinh tế và tác động đến GDP

Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự báo GDP Hoa Kỳ quý IV năm 2025 sẽ giảm từ 1 đến 2 điểm phần trăm, trực tiếp do tác động của đợt ngừng hoạt động này đối với nền kinh tế. Nguyên nhân chủ yếu là chi tiêu chính phủ giảm, các dự án hạ tầng bị trì hoãn và sức mua của lao động liên bang bị ảnh hưởng.

Ông Michael Feroli, Kinh tế trưởng tại J.P. Morgan, phân tích chi tiết rằng mỗi tuần ngừng hoạt động sẽ làm giảm khoảng 0,1% mức tăng trưởng GDP hàng năm. Chỉ số này cho thấy thời gian kéo dài của việc ngừng hoạt động sẽ chuyển hóa thành mất mát kinh tế cụ thể. Ví dụ, chính phủ ngừng hoạt động 10 tuần có thể làm GDP hàng năm giảm khoảng 1%.

Tác động kinh tế xảy ra qua nhiều kênh: chi tiêu tiêu dùng bị thu hẹp do bất ổn, đầu tư kinh doanh trì hoãn, và gián đoạn các dịch vụ chính phủ hỗ trợ hoạt động kinh tế. Việc ngừng hoạt động còn làm xói mòn niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp—những yếu tố tâm lý quan trọng đối với tăng trưởng kinh tế.

Bối cảnh lịch sử và thời gian kỷ lục

Đợt ngừng hoạt động lần này đã vượt qua kỷ lục 35 ngày của năm 2018–2019. Đến tháng 11 năm 2025, đây là lần ngừng hoạt động dài nhất lịch sử Hoa Kỳ. Thời gian càng kéo dài, tác động tiêu cực càng lớn và quá trình phục hồi càng khó khăn hơn.

Phần lớn các lần chính phủ Hoa Kỳ ngừng hoạt động trước đây đều ngắn, thường kết thúc trong vài ngày hoặc vài tuần. Tuy nhiên, các đợt kéo dài như năm 2018–2019 và 2025 đã gây ra hậu quả kinh tế sâu sắc, kéo dài. Đợt ngừng hoạt động năm 2018–2019 khiến nền kinh tế thiệt hại hàng tỷ USD, và một số hệ quả còn kéo dài sau khi chính phủ trở lại hoạt động.

So với các lần trước, đợt ngừng hoạt động năm 2025 là thách thức kinh tế chưa từng có, buộc các nhà hoạch định chính sách và lãnh đạo phải hành động quyết liệt để hạn chế tổn thất nghiêm trọng hơn.

Phản ứng của thị trường tài chính và tiền mã hóa

Trong bối cảnh bất ổn kinh tế lan rộng, thị trường tài chính biến động mạnh. Thị trường tiền mã hóa, vốn là chỉ báo khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, cũng phản ánh rõ sự bất ổn này. Giá Bitcoin tăng 1,45% trong 24 giờ, cho thấy lực đầu cơ ngắn hạn xuất hiện.

Tuy nhiên, trong 30 ngày qua, Bitcoin giảm 14,99%, thể hiện sự bất ổn vĩ mô đang tác động mạnh đến các tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa. Khối lượng giao dịch 24 giờ cũng giảm sâu 35,6%, phản ánh tâm lý thận trọng và sự giảm sút hoạt động của nhà đầu tư.

Việc giảm mạnh khối lượng giao dịch không chỉ là giảm giá mà còn là sự thu hẹp thanh khoản và giảm mức độ tham gia thị trường. Khi kinh tế bất ổn, nhà đầu tư thường rút khỏi tài sản biến động, ưu tiên tài sản an toàn hoặc giữ tiền mặt.

Mối liên hệ giữa việc chính phủ ngừng hoạt động và diễn biến thị trường tiền mã hóa cho thấy các sự kiện vĩ mô có ảnh hưởng rõ rệt đến tài sản số, phủ nhận quan điểm tiền mã hóa hoàn toàn tách biệt với tài chính truyền thống. Trong khủng hoảng kinh tế diện rộng, ngay cả các tài sản thay thế hay phi tập trung cũng dễ bị ảnh hưởng bởi bất ổn vĩ mô.

FAQ

Chính phủ Hoa Kỳ ngừng hoạt động là gì? Vì sao xảy ra?

Chính phủ ngừng hoạt động khi Quốc hội chưa thông qua ngân sách liên bang thường niên, dẫn đến đình chỉ các dịch vụ và chi tiêu không thiết yếu. Nguyên nhân chủ yếu là các tranh chấp chính trị về phân bổ ngân sách và ưu tiên chi tiêu.

Tác động kinh tế cụ thể của việc chính phủ Hoa Kỳ ngừng hoạt động là gì?

Mỗi tuần ngừng hoạt động làm giảm GDP Hoa Kỳ khoảng 0,15%, đình trệ các dịch vụ liên bang không thiết yếu và khiến nhân viên không được trả lương. Đợt ngừng hoạt động 35 ngày năm 2018 khiến kinh tế Hoa Kỳ thiệt hại khoảng 24 tỷ USD.

Những rủi ro kinh tế nghiêm trọng nào Yellen đã cảnh báo?

Yellen cảnh báo nguy cơ mất ổn định kinh tế như xói mòn pháp quyền, suy yếu sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, giảm đầu tư sản xuất, bất ổn chính trị khiến doanh nghiệp e ngại, cùng sự suy yếu của các thể chế nền tảng cho sự thịnh vượng lâu dài tại Hoa Kỳ.

Việc ngừng hoạt động kéo dài ảnh hưởng thế nào đến việc làm và thất nghiệp?

Ngừng hoạt động kéo dài sẽ làm giảm số lượng việc làm và tăng tỷ lệ thất nghiệp. Hoạt động kinh tế giảm tốc, doanh nghiệp sa thải nhân viên, đầu tư và tiêu dùng yếu đi. Tác động kéo dài có thể làm suy thoái kinh tế thêm sâu và lâu hơn.

Nhân viên liên bang gặp vấn đề gì khi chính phủ ngừng hoạt động? Có còn nhận lương không?

Nhân viên liên bang có thể bị tạm nghỉ và không được nhận lương khi ngừng hoạt động. Dù đôi khi được trả lương truy lĩnh khi chính phủ trở lại hoạt động, nhưng điều này không phải lúc nào cũng được bảo đảm.

Việc chính phủ ngừng hoạt động có ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán và tài chính không?

Ngừng hoạt động gây biến động ngắn hạn trên thị trường, nhưng tác động kinh tế dài hạn thường hạn chế. Theo lịch sử, mỗi tuần ngừng hoạt động làm giảm khoảng 0,15 điểm phần trăm GDP, sau đó kinh tế thường phục hồi. Lợi suất trái phiếu giảm và đồng đô la Mỹ suy yếu tạm thời.

Chính phủ Hoa Kỳ đã ngừng hoạt động bao nhiêu lần? Lần dài nhất là khi nào?

Đã có 15 lần chính phủ Hoa Kỳ ngừng hoạt động kể từ năm 1980. Trước năm 2025, lần dài nhất kéo dài 21 ngày vào thập niên 1990. Đa số các lần trong thập niên 1980 chỉ từ 1 đến 3 ngày.

Việc chính phủ ngừng hoạt động có ảnh hưởng tới quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang không?

Có, ngừng hoạt động có thể gián tiếp ảnh hưởng tới quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vì làm gián đoạn dữ liệu về việc làm—yếu tố quan trọng cho chính sách tiền tệ. Sự bất ổn dữ liệu này có thể khiến thị trường biến động mạnh hơn.

Người tiêu dùng và công chúng sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp gì khi chính phủ ngừng hoạt động?

Người tiêu dùng—đặc biệt là nhân viên liên bang bị tạm nghỉ việc—có thể mất thu nhập. Dịch vụ công cộng có nguy cơ bị gián đoạn, hoạt động kinh tế chung giảm tốc và việc tiếp cận các quyền lợi thiết yếu từ chính phủ có thể bị ảnh hưởng.