Danh sách theo dõi năm 2026: Dựa trên "Ý tưởng lớn" của a16z, chi tiết 8 xu hướng phổ biến như stablecoin, RWA và AI Agent

Viết bài: Stacy Muur

Biên tập: Glendon, Techub News

Dựa trên “Ý tưởng lớn” của a16z, bài viết phân tích hướng chiến thắng và danh sách quan sát của 8 xu hướng phổ biến chính đến năm 2026.

TÁI ĐỊNH HƯỚNG TRONG THANH TOÁN, STABLECOIN VÀ ĐỊA TRÌNH TÀI CHÍNH

Luận điểm: Stablecoin sẽ trở thành lớp thanh toán của internet, chứ không chỉ là lớp thanh toán của tiền mã hóa.

Câu chuyện về stablecoin đã vượt qua giai đoạn xác thực khái niệm. Hiện nay, khối lượng giao dịch hàng năm đã đạt hàng nghìn tỷ đô la, vấn đề không còn là stablecoin có hiệu quả hay không, mà là chúng có thể kết nối liền mạch với hệ thống tài chính thế giới hay không.

a16z cho rằng, việc thanh toán bằng stablecoin đang ở một điểm ngoặt quan trọng: thông lượng đã tăng gấp 100 lần, khả năng tương tác chéo chuỗi dần trưởng thành, nhưng tính bền bỉ và chủ quyền vẫn còn thiếu một lớp. Sovereign Stack của Neura chính là để lấp đầy khoảng trống này.

Lập luận của a16z rất quan trọng ở chỗ: stablecoin không chỉ là tiền tệ, mà còn là một nâng cấp của sổ cái. Nếu stablecoin có thể tồn tại song song với hệ thống hiện tại, cung cấp thanh toán theo thời gian thực, khả năng lập trình và phủ sóng toàn cầu, thì các ngân hàng và công ty công nghệ tài chính sẽ không cần phải viết lại phần mềm truyền thống đã tồn tại hàng thập kỷ. Điều này chuyển trọng tâm từ phát hành stablecoin sang phân phối, tuân thủ và tích hợp hệ thống.

HƯỚNG CHIẾN THẮNG ĐẾN NĂM 2026

Thanh toán nhúng.

Thẻ phát hành (ngân hàng mới trong tiền mã hóa) và ví.

Tuân thủ cấp ngân hàng + API.

Thanh toán lập trình toàn cầu.

DANH SÁCH QUAN SÁT

Circle (USDC): Pháp lý quy định + phân phối + vị trí dẫn đầu về thanh khoản. Các điểm chú ý: API thanh toán, tích hợp ngân hàng, sử dụng giữa các đại lý.

M0 Foundation: Phát hành USDC dựa trên hạ tầng mô-đun không phí; đáng chú ý: đúc L2 bản địa, đại lý không trạng thái, trải nghiệm người dùng stablecoin cấp trình duyệt.

ether.fi: Đối thủ cạnh tranh ngân hàng mới tốt nhất năm 2026; cung cấp lợi nhuận qua token hóa két, hoàn tiền mặt và thanh toán liền mạch; kết nối tăng trưởng tiền mã hóa / pháp định.

Plasma: Được quảng bá là ngân hàng mới hoàn toàn xây dựng dựa trên stablecoin, hướng tới khách hàng toàn cầu (đặc biệt là thị trường mới nổi) sử dụng stablecoin dựa trên đô la cho hoạt động tài chính hàng ngày.

Tích hợp Bridge và Stripe: trừu tượng hóa khả năng tiếp cận / thoát khỏi công nghệ mã hóa cho ứng dụng. Có thể chú ý đến tích hợp giao thông vận tải thanh toán khu vực.

Hệ sinh thái x402: Tập trung vào phát triển thanh toán có thể lập trình qua đại lý thông qua thanh toán cấp HTTP bản địa.

RWA được áp dụng, chứ không chỉ là token hóa

Luận điểm: Chỉ dựa vào token hóa là chưa đủ. Để thực sự nâng cao hiệu quả, nguồn vốn phải chuyển lên chuỗi.

Làn sóng ứng dụng tài sản thế giới thực (RWA) đầu tiên chủ yếu tập trung vào token hóa các công cụ ngoài chuỗi hiện có (ví dụ: vay, trái phiếu chính phủ và sản phẩm tín dụng), rồi phân phối cho người dùng tiền mã hóa. Mặc dù điều này nâng cao khả năng tiếp cận, nhưng phần lớn vẫn giữ lại cấu trúc tài chính truyền thống kém hiệu quả: quy trình bảo lãnh không minh bạch, chi phí dịch vụ cao, tốc độ thanh toán chậm và tính phân mảnh của thanh khoản. Trong nhiều trường hợp, token hóa chỉ là lớp vỏ mới của quy trình cũ.

Điểm cốt lõi của a16z là lợi thế thực sự của tiền mã hóa không nằm ở việc sao chép cấu trúc tài chính truyền thống, mà ở việc thiết kế lại hệ thống tín dụng từ điểm khởi phát của tài sản. Khi khoản vay được khởi tạo trên chuỗi, logic bảo lãnh trở nên có thể lập trình, chi phí dịch vụ giảm mạnh, rủi ro có thể định giá và giám sát theo thời gian thực. Chính tại đây, tiền mã hóa không còn chỉ là kênh phân phối nữa, mà bắt đầu thực sự trở thành hạ tầng tài chính.

HƯỚNG CHIẾN THẮNG ĐẾN NĂM 2026

Quản lý rủi ro và bảo lãnh trên chuỗi

Định giá rủi ro minh bạch

Cơ chế tín dụng tuân thủ quy định

Thanh khoản sâu (thường qua hợp đồng vĩnh viễn)

DANH SÁCH QUAN SÁT

Centrifuge: Xây dựng cơ chế tín dụng trên chuỗi cho tài sản thế giới thực; chú ý đến luồng giao dịch tổ chức và hiệu suất vỡ nợ.

BlackRock (BUIDL): Quỹ thị trường tiền tệ token hóa trên Ethereum; chú ý dòng vốn chảy vào trái phiếu chính phủ token hóa và tốc độ áp dụng của TradFi.

Maple Finance: Vay tổ chức, quản trị nhà bảo lãnh; chú ý mở rộng hạn mức tín dụng và lợi nhuận ròng so với rủi ro vỡ nợ.

Plume: Cơ sở hạ tầng tín dụng có thể kết hợp cho nợ có thể lập trình; chú ý đến logic bảo hiểm tùy chỉnh và các trường hợp sử dụng DAO.

Pendle: Tận dụng doanh thu token hóa để tách lợi nhuận; chú ý đến ứng dụng RWA PT/YT trong trái phiếu chính phủ và tín dụng tư nhân.

Ondo Finance: Quỹ tín dụng và kho bạc token hóa; chú ý đến kênh USDC phù hợp quy định đến RWA và mở rộng L2.

Backed: Gói ETF và trái phiếu có quy định; chú ý đến cơ chế tuân thủ nguyên bản DeFi.

Internet trở thành ngân hàng (đại lý và thanh toán)

Luận điểm: Khi đại lý trí tuệ nhân tạo (AI Agent) bắt đầu tự giao dịch, hệ thống thanh toán không thể chỉ là hệ thống bên ngoài gắn thêm vào ứng dụng nữa, mà phải trở thành chức năng bản địa của internet: tức thì, có thể lập trình và hoàn toàn tự động.

Chuyển đổi then chốt là từ thực thi dựa trên người dùng sang thực thi dựa trên ý định. Các đại lý không còn nhấn nút hay phê duyệt hóa đơn; chúng sẽ nhận diện điều kiện, thực hiện nghĩa vụ và tự chủ kích hoạt các thao tác. Trong mô hình này, quy trình thanh toán truyền thống (in hóa đơn, xử lý hàng loạt, đối soát, khung thanh toán) không còn là chi tiết vận hành, mà là các nút thắt cấu trúc.

Blockchain cung cấp mô hình hoàn toàn khác biệt: hợp đồng thông minh đã có thể thực hiện thanh toán cuối cùng toàn cầu trong vài giây. Các công nghệ nền tảng mới nổi thúc đẩy quá trình này hơn nữa, làm cho việc chuyển giá trị phản ứng nhanh hơn và có thể kết hợp hơn: đại lý có thể thanh toán ngay cho các đại lý khác sau khi hoàn thành nhiệm vụ, các quy tắc được nhúng trực tiếp vào mã, không cần trung gian thi hành. Tiền tệ không còn là lớp vận hành độc lập nữa, mà bắt đầu vận hành như luồng mạng, internet có thể xử lý bản địa loại luồng này.

HƯỚNG CHIẾN THẮNG ĐẾN NĂM 2026

Nhận dạng bản địa của Agent

Kênh thanh toán lập trình hóa

Trải nghiệm người dùng không cần can thiệp thủ công

DANH SÁCH QUAN SÁT

Catena Labs: Cơ sở hạ tầng danh tính và tuân thủ cho đại lý AI; đáp ứng tiêu chuẩn “Hiểu rõ đại lý của bạn” (KYA). Các điểm chú ý: đăng ký đại lý, tích hợp doanh nghiệp.

Nevermined: Cơ sở hạ tầng thị trường dữ liệu cho đại lý tự chủ; hỗ trợ thanh toán có phép giữa các đại lý để truy cập, tính toán và dịch vụ. Các điểm chú ý: cấp phép dữ liệu bắt buộc và quy trình token hóa đại lý.

KITE AI: Đại lý AI bản địa có chức năng thanh toán tích hợp và hoàn thành nhiệm vụ thế giới thực.

ASI Alliance: Lớp hợp nhất mở của ASI + blockchain; hợp tác và thương mại tiền tệ tính toán giữa các đại lý. Các điểm chú ý: tiêu chuẩn thanh toán đại lý, kinh tế dịch vụ tự chủ.

EigenCloud (từ EigenAI): Đại lý AI xác định cho thực thi chiến lược phi tập trung và vận hành giao thức tự chủ. Các điểm chú ý: tài chính dựa trên ý định, đại lý kinh tế có thể kết hợp.

Fetch.ai: Giao thức phối hợp đa đại lý cho tính toán và dịch vụ phi tập trung. Các điểm chú ý: thực thi nhiệm vụ trên chuỗi, GDP đại lý có thể đo lường.

Thực hiện x402: Thanh toán đại lý, thanh toán cấp giao thức, giao dịch giữa các đại lý.

Bảo mật: Từ “mã là luật” đến “quy chuẩn là luật”

Luận điểm: Cơ chế kiểm toán không đủ để giải quyết vấn đề. Thực thi tại thời gian chạy sẽ trở thành tiêu chuẩn.

Trong hai năm qua, thực tế đã rõ ràng: thất bại của kiểm toán không phải do năng lực của kiểm toán viên kém, mà do chính bản chất của kiểm toán là tĩnh, cục bộ và về cơ bản là mô tả không đầy đủ về hệ thống động. Các giao thức hiện nay hoạt động trong môi trường chống đối gồm MEV, khả năng kết hợp, độ trễ của oracle và các tình huống kích thích, thường chỉ xuất hiện sau khi triển khai, đặc biệt trong điều kiện thị trường cực đoan.

a16z kết luận (cũng là nhận thức chung của toàn ngành hiện nay) là: an toàn phải nâng cao một cấp độ: từ kiểm tra mã đúng hay không, nâng lên yêu cầu bắt buộc các điều kiện bất biến của hệ thống luôn phải được duy trì. Đây là bước chuyển từ “mã là luật” sang “quy chuẩn là luật”, trong đó các giao thức chính thức quy định các điều kiện phải luôn đúng (ví dụ: giới hạn thế chấp, bảo toàn giá trị, điều kiện khả năng thanh toán, thứ tự thực thi), và liên tục thực thi các thuộc tính này, chứ không chỉ khi triển khai.

HƯỚNG CHIẾN THẮNG ĐẾN NĂM 2026

Giới hạn an toàn tại thời gian chạy

Quy chuẩn chính thức

Xác thực hỗ trợ AI

Giám sát liên tục

DANH SÁCH QUAN SÁT

OpenZeppelin: Nền tảng thực thi quy tắc tại thời gian chạy và nâng cấp an toàn có tích hợp sâu các giao thức.

Trail of Bits: Công ty nghiên cứu an ninh tiên tiến đang phát triển theo hướng thực thi bất biến theo thời gian thực qua công cụ hóa.

Spearbit: Nhóm kiểm toán dựa trên nghiên cứu, khởi xướng chuỗi kiểm toán liên tục (thay vì chụp nhanh tĩnh).

Cyfrin Audits: Công ty an ninh hợp đồng thông minh, tập trung xây dựng kênh giáo dục và công cụ ưu tiên hình thức; ảnh hưởng ngày càng tăng trong hệ sinh thái L2 mô-đun.

Immunefi: Nền tảng hợp nhất trên chuỗi cho bounty lỗ hổng, kiểm toán và phát hiện mối đe dọa dựa trên AI, bảo vệ dự án tiền mã hóa khỏi tấn công.

Các startup giám sát thời gian chạy

Thị trường dự đoán quy mô lớn

Luận điểm: Thị trường dự đoán từ chỗ là nơi cá cược nhỏ lẻ đã phát triển thành hạ tầng thông tin thời gian thực của internet.

Điểm cốt lõi mà a16z nhấn mạnh không chỉ là “nhiều thị trường hơn” hay khối lượng giao dịch cao hơn, mà là một sự định nghĩa lại mang tính cấu trúc về bản chất của thị trường dự đoán. Khi công nghệ blockchain giảm chi phí, chất lượng nguồn dữ liệu nâng cao và các rào cản trải nghiệm người dùng giảm, thị trường không còn chỉ liên quan đến bầu cử hay thể thao nữa, mà bắt đầu đóng vai trò như một lớp trích xuất thông tin liên tục. Tất cả đều có thể liệt kê: phát hành dữ liệu kinh tế vĩ mô, nâng cấp giao thức, bỏ phiếu quản lý, hành vi doanh nghiệp, thậm chí là xác suất của các sự kiện dài hạn.

Thanh khoản phân tán trong hàng nghìn thị trường nhỏ, nhưng quá trình khám phá giá đã được cải thiện vì thông tin không còn bị giới hạn bởi khảo sát ý kiến, bảng câu hỏi hay các nhà phân tích tập trung.

Hướng chiến thắng đến năm 2026

Thị trường dự đoán toàn diện.

Các đại lý AI giao dịch liên tục.

Giải pháp phi tập trung dựa trên xác suất.

DANH SÁCH QUAN SÁT

Polymarket: Nền tảng dự đoán phi tập trung hàng đầu trên Polygon; khối lượng giao dịch hàng tháng vượt 1 tỷ USD, chiếm lĩnh lĩnh vực tiền mã hóa.

Kalshi: Sàn giao dịch Mỹ được CFTC quản lý; khối lượng giao dịch hàng tháng vượt 1.3 tỷ USD, có lượng tải ứng dụng hàng đầu trong thị trường hợp pháp.

Fraction AI: Được xem là thị trường dự đoán AI đầu tiên, đại lý cạnh tranh trong môi trường chuỗi minh bạch với danh mục đầu tư thời gian thực.

Opinion: Sàn giao dịch sự kiện tăng trưởng cao, khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tháng vượt 700 triệu USD, đạt tiến bộ đột phá trong lĩnh vực cá cược tiền mã hóa nguyên bản.

MYRIAD: Cơ sở hạ tầng thị trường sự kiện phi tập trung; khối lượng giao dịch vượt 10 triệu USD, các cược trên chuỗi sôi động trong nhiều lĩnh vực.

zkVMs và tính toán có thể xác minh

Luận điểm: Quá trình chứng minh rời khỏi blockchain, tiến vào lĩnh vực điện toán đám mây.

Điểm cốt lõi mà a16z đề cập không phải là tốc độ của chứng minh không tiết lộ kiến thức (ZK), mà là zkVM (máy ảo không tiết lộ kiến thức) đã vượt qua một ngưỡng mới, tức là chứng minh tính toán phổ quát không còn là một chức năng hiếm có, chỉ dành cho blockchain, mà trở thành một thành phần hệ thống khả thi, nhờ vào việc giảm đáng kể chi phí chứng minh (từ khoảng 1 triệu lần xuống còn khoảng 10 nghìn lần), sử dụng chứng minh dựa trên GPU, và bộ nhớ phù hợp cho môi trường sản xuất thực tế, những yếu tố này mở ra một kỷ nguyên mới: các tải công việc CPU thông thường (nhiệm vụ đám mây, dịch vụ phía sau, mô hình tài chính, suy luận máy học, mã doanh nghiệp cũ) có thể thực thi một lần, rồi xác minh ở bất cứ đâu, chuyển đổi giả định về niềm tin đối với nhà cung cấp đám mây, pipeline dữ liệu và thực thi ngoài chuỗi thành các đảm bảo dựa trên mã hóa, không còn dựa vào hợp đồng, và xây dựng một thế giới hệ thống phân tán dựa trên tính đúng đắn chứ không phải uy tín.

Các danh sách quan sát

RISC Zero: zkVM có khả năng tính toán Rust tổng quát; thể hiện xuất sắc trong chứng minh phù hợp đám mây.

Succinct: zkVM SP1 dành cho mã Rust/LLVM tùy ý (dựa trên RISC-V/LLVM); tập trung vào xác minh nhanh, khách hàng nhẹ, và dữ liệu ngoài chuỗi kết hợp với chứng minh GPU cục bộ (ví dụ: xác minh thời gian thực trên 16 GPU), biên dịch trước để nâng cao hiệu quả, hỗ trợ đệ quy cho sử dụng trên chuỗi / ngoài chuỗi.

Brevis: bộ xử lý zk cho truy vấn dữ liệu chuỗi / ngoài chuỗi; thiết kế cho việc tạo chứng minh mô-đun nội bộ ứng dụng.

Axiom: bộ xử lý ZK cho tính toán có thể xác minh dựa trên dữ liệu chuỗi / ngoài chuỗi; có thể thực hiện tính toán biểu thức bất kỳ ngoài chuỗi (ví dụ: truy vấn lịch sử), rồi xác minh bằng ZK trên chuỗi.

Hệ thống zkML: thực thi mô hình học máy có thể xác minh qua chứng minh ZK / SNARKs (ví dụ: ZKML, DSperse, JSTprove); tối ưu hóa mạch bằng cách giảm chi phí (tối đa tăng 5-22 lần tốc độ chứng minh / xác minh) để phù hợp với tải công việc học máy sản xuất (ví dụ: GPT-2, mạng nơ-ron).

Quản lý tài sản trên chuỗi

Luận điểm: Quản lý tài sản chủ động và cá nhân hóa sẽ trở nên phổ biến.

Khi tài sản xuất hiện dưới dạng token hóa nguyên bản, bao gồm lợi nhuận tiền mặt, cổ phiếu công khai, tín dụng tư nhân và các tài sản phi lưu động thay thế, việc cân bằng lại không còn là một sự kiện riêng lẻ nữa, mà trở thành một quá trình liên tục. Quá trình này được thực thi bởi hợp đồng thông minh, phản ứng theo biến động của lãi suất, độ biến động và phần bù rủi ro theo thời gian thực, chứ không dựa vào các cuộc họp hàng quý hay quy trình của cố vấn.

Các động cơ phân bổ tài sản hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo ngày càng đóng vai trò như tay lái phụ, biến các giới hạn của người dùng thành các chiến lược có thể thực thi. Đồng thời, các yếu tố hạ tầng tài chính phi tập trung như quỹ tự động, sản phẩm lợi nhuận dựa trên phần, và các bể phân bổ tài sản theo phép cho phép các chiến lược này hoạt động một cách cơ học, không làm tổn hại đến tuân thủ hay hiệu quả vốn. Kết quả không phải là “quản lý đầu tư thông minh”, mà là phương thức quản lý tài sản có thể lập trình, trong đó danh mục tự động điều chỉnh theo đường cong rủi ro, chuyển đổi linh hoạt giữa trái phiếu chính phủ token hóa, tín dụng, hệ số beta, chi phí giữ, tài sản thanh khoản và phi thanh khoản, đồng thời trừu tượng hóa các bước thanh toán, lưu ký và báo cáo.

Hướng chiến thắng đến năm 2026

Tự động cân bằng lại

Tiền mặt sinh lợi

Thị trường tư nhân token hóa

DANH SÁCH QUAN SÁT

Veda: Cơ sở hạ tầng lưu trữ mô-đun, có khả năng thực hiện cân bằng lại danh mục dựa trên chiến lược theo thời gian thực, bao gồm các sản phẩm lợi nhuận đa dạng; phù hợp lý thuyết cao.

Upshift: Nền tảng lưu trữ có cấp phép, có chiến lược giám sát rủi ro và truy cập KYC; phần nào đáp ứng yêu cầu tuân thủ RWA.

Midas: Dựa trên trái phiếu chính phủ token hóa và chiến lược lợi nhuận Bitcoin, có khả năng chứng minh dự trữ trên chuỗi; phù hợp hoàn hảo với dòng tiền hợp quy và có thể lập trình.

Base: Ứng dụng L2 của Coinbase, tích hợp ví, giao dịch, luồng thông tin xã hội, mini-program và lợi nhuận trên chuỗi (ví dụ: lợi suất hàng năm USDC); cung cấp quản lý tài sản liền mạch, trừu tượng qua DeFi và RWA chỉ bằng một cú nhấp chuột.

Morpho: Cơ sở hạ tầng cho vay không giữ tài sản, tự động cân bằng giữa P2P và thị trường tập hợp; phù hợp với phân phối tín dụng lập trình và tối ưu lợi nhuận theo thời gian thực.

INFINIT: Ứng dụng siêu thông minh dựa trên trí tuệ nhân tạo, có chiến lược tự động lợi nhuận một cú nhấp, vị thế delta trung tính, cầu nối / trao đổi chuỗi chéo và tối ưu hóa RWA; phối hợp đa đại lý để quản lý danh mục đầu tư có thể lập trình, tự điều chỉnh tài sản.

Bạn đã sẵn sàng đón nhận năm 2026 chưa?