Khi các giao thức chéo chuỗi bắt đầu mở rộng hoạt động từ « xây cầu » sang « hoán đổi »

Viết bài: Tia, Techub News

Trong thời kỳ chuỗi đơn sơ ban đầu, ranh giới vai trò rất rõ ràng. Cầu là cầu, DEX là DEX, bộ hợp nhất DEX giải quyết vấn đề “làm thế nào để đổi tiền rẻ nhất trên cùng một chuỗi”. Nếu bạn đổi ETH lấy USDC trên Ethereum, các công cụ như 1inch, Matcha là lựa chọn tự nhiên. Giai đoạn này, “swap” được xem là một vấn đề trong nội bộ chuỗi.

Khi thời đại đa chuỗi đến, người dùng bắt đầu thường xuyên xuyên chuỗi, xuất hiện nhu cầu mới: tài sản cần chuyển từ Chuỗi A sang Chuỗi B. Lúc này, cầu và “bộ hợp nhất cầu” xuất hiện. Ban đầu, chúng làm rất đơn giản: giúp bạn so sánh giá cả và tốc độ của các cầu khác nhau, ví dụ như ETH từ Ethereum sang Arbitrum, đi qua cầu nào là tốt nhất.

Nhưng một thay đổi rất quan trọng, lúc đó ít được chú ý, đã xảy ra: bộ hợp nhất cầu không chỉ hợp nhất cầu, mà còn tiện tay hợp nhất luôn DEX.

Một khi bạn gộp “cầu + DEX” lại với nhau, những gì bạn cung cấp không còn là “chuyển đổi xuyên chuỗi”, mà là “trao đổi xuyên chuỗi”. Cụ thể:

ETH (Ethereum) → USDC (Arbitrum)

Thay vì:

ETH (Ethereum) → ETH (Arbitrum)

Bước này tự nhiên trong trải nghiệm người dùng, nhưng trong cấu trúc ngành, nó rất quan trọng. Nó có nghĩa là: swap không còn là khả năng độc quyền của DEX nữa, mà là một phần trong quy trình xuyên chuỗi.

Tại sao mọi người lúc đó không nghiêm túc xem “swap” là chuyện lớn?

Bởi vì ở giai đoạn đó, swap chỉ là “hành động phụ” trong quá trình xuyên chuỗi. Bạn dù sao cũng phải xuyên chuỗi, chỉ là tiện thể đổi tiền thôi. Trong tiềm thức, mọi người nghĩ:

“Việc đổi tiền này, vốn dĩ nên để DEX hợp nhất làm.”

Nhưng vấn đề nằm ở quy mô.

Khi số lượng chuỗi bùng nổ, các bộ hợp nhất DEX gặp phải một giới hạn cấu trúc: rất khó mở rộng theo chiều ngang đến hàng loạt chuỗi. Mỗi chuỗi mới đồng nghĩa với DEX mới, cấu trúc thanh khoản mới, logic định tuyến mới, chi phí kỹ thuật và vận hành đều rất cao.

Ngược lại, kỹ năng nền tảng của nhóm liên chuỗi chính là mở rộng chuỗi.

Đối với nhóm interop, việc thêm chuỗi mới là công việc hàng ngày, là năng lực cốt lõi.

Vì vậy, một so sánh rõ ràng xuất hiện:

Liên chuỗi / bộ hợp nhất cầu: hỗ trợ 50–100+ chuỗi

DEX / bộ hợp nhất DEX: thường chỉ vài con số, ít nhất là 20 chuỗi

Bạn thậm chí có thể thấy kết quả này trong từng hệ sinh thái:

DEX gốc luôn mạnh nhất.

PancakeSwap, Pump, Aerodrome, LFJ……

Và các bộ hợp nhất DEX cố gắng “toàn chuỗi” hầu như luôn bị DEX nội bộ vượt mặt.

Lúc này, khả năng “swap” đã âm thầm thay đổi vai trò.

Bằng cách hợp nhất DEX nội bộ mạnh nhất của từng hệ sinh thái, kết hợp với cầu, bộ hợp nhất cầu trở thành “động cơ swap mạnh nhất” trên toàn thị trường.

LI.FI là ví dụ điển hình. Nó không tự làm DEX, mà là:

Kết nối hơn 20 cầu

Kết nối hơn 20 DEX và bộ hợp nhất DEX

Phủ sóng hơn 60 chuỗi

Điều này mang lại lợi thế cấu trúc:

Khi bạn “kết nối mọi thứ”, bạn tự nhiên có không gian tìm đường đi đầy đủ nhất.

Kết quả là:

Dù là swap cùng chuỗi hay xuyên chuỗi, trong so sánh nhiều chuỗi, nhiều loại tiền và quy mô giao dịch, bộ hợp nhất xuyên chuỗi đều có thể đưa ra mức giá tốt hơn.

Đây cũng là lý do bạn bắt đầu thấy một hiện tượng phản trực giác:

“Bộ hợp nhất cầu” đang đánh bại các bộ hợp nhất DEX truyền thống trong swap cùng chuỗi.

Vì vậy, quyền lực bắt đầu dịch chuyển.

Khi swap trở thành thế mạnh của bộ hợp nhất cầu, chúng tự nhiên bắt đầu “tiêu diệt” các kênh phân phối vốn thuộc về bộ hợp nhất DEX. LI.FI được tích hợp trực tiếp vào nhiều ví và ứng dụng xuyên chuỗi để thực hiện swap cùng chuỗi, đã thể hiện rõ điều này:

Cổng vào đã đổi người.

Và đây không phải là trường hợp cá biệt.

Bạn sẽ thấy nhiều “cầu” bắt đầu trực tiếp cung cấp swap cùng chuỗi:

Mayan, Relay đều đang làm;

Stargate ra mắt Fast Swaps;

Across cũng ra mắt API Swap.

Đây không phải là sự thay đổi chiến lược, mà là một dạng mở rộng theo chiều ngang rất điển hình:

Không phải chuyển đổi lĩnh vực, mà là dựa trên năng lực hiện có, mở rộng sang thị trường lân cận.

Tại sao nhóm interop đặc biệt phù hợp để làm dạng mở rộng theo chiều ngang này?

Bởi vì một khi bạn giải quyết được “liên chuỗi” - vấn đề khó nhất, các phần còn lại của DeFi lại trở nên đơn giản hơn.

Sự khác biệt này thể hiện rõ nhất khi các chuỗi mới ra mắt. Ví dụ như Monad, hầu hết các cầu chính đều hoàn thành triển khai trong ngày đầu, còn DEX và bộ hợp nhất DEX thường chỉ xuất hiện một vài cái. Ưu thế về tốc độ, phạm vi phủ sóng và linh hoạt của nhóm liên chuỗi khiến họ tự nhiên trở thành cổng vào đầu tiên của hệ sinh thái mới.

Tốc độ, phạm vi phủ sóng, linh hoạt, đó đều là lợi thế tự nhiên của nhóm interop.

Đây cũng là lý do tại sao swap chỉ là bước đầu tiên.

Tiếp theo là Earn

Khi bạn đã là “cổng vào tốt nhất cho hơn 60 chuỗi”, bạn chỉ cần làm một việc nữa:

Gửi tiền của người dùng đến nơi có lợi nhuận cao nhất trong các chuỗi đó.

Điều này không cần bạn tự xây dựng giao thức vay mượn.

Bạn chỉ cần kết nối các giao thức đã có như Aave, Morpho, để tạo ra một lớp hợp nhất lợi nhuận xuyên chuỗi.

Vì vậy, bạn bắt đầu thấy:

Wormhole Portal ra mắt Earn

Jumper chuẩn bị ra mắt sản phẩm lợi nhuận xuyên chuỗi hơn 60 chuỗi

Logic cũng giống hệt swap:

Không phải sáng tạo ra nguyên tắc tài chính mới, mà là dùng khả năng interop để tổ chức lại các nguyên tắc hiện có.

Xét về dài hạn, nhóm liên chuỗi sẽ dần dần xâm lấn tất cả các cổng vào DeFi liên quan đến luồng tài sản.

Bởi vì chúng sinh ra để phù hợp với “thực tế đa chuỗi”, chứ không phải mở rộng từ “thế giới chuỗi đơn”.