Nasdaq CME hợp tác ra chỉ số tiền điện tử, bao gồm 7 tài sản chính như BTC, ETH

Nasdaq và CME tích hợp chỉ số tiền điện tử, đổi tên thành “Nasdaq-CME Crypto Index” bao gồm 7 tài sản chính như BTC, ETH. Năm 2021, cấp phép Hashdex phát hành sản phẩm, quy mô hơn 1 tỷ USD, bao gồm ETF đa dạng tiền điện tử đầu tiên tại Mỹ (NCIQ). Thiết lập ủy ban quản trị chung, CF Benchmarks chịu trách nhiệm tính toán. Nhà đầu tư chuyển từ chỉ sở hữu Bitcoin sang theo dõi chỉ số.

Cuộc cách mạng niềm tin cấp tổ chức do hai gã khổng lồ cùng quản trị

Đối với nhà đầu tư tổ chức, cơ chế quản trị là yếu tố quan trọng để đánh giá đầu tư tiền điện tử. Phiên bản mới của Nasdaq CME Crypto Index do Nasdaq và CME Group cùng thành lập ủy ban quản trị, giám sát hoạt động của chỉ số, chỉ bao gồm các sàn giao dịch và tổ chức lưu ký đã qua kiểm duyệt, và điều chỉnh theo biến động thị trường và quy định pháp luật. Việc tính toán chỉ số do CF Benchmarks đảm nhiệm, cũng là nhà cung cấp chỉ số tiêu chuẩn lâu dài hợp tác với hai tổ chức này.

Mô hình quản trị chung hai tổ chức này trong lịch sử tài chính rất hiếm. Nasdaq, sàn chứng khoán lớn thứ hai toàn cầu, và CME, sàn phái sinh lớn nhất thế giới, hợp tác để bảo chứng cho chỉ số tiền điện tử, uy tín vượt xa bất kỳ tổ chức tiền điện tử nguyên bản nào. Đối với bộ phận tuân thủ và ủy ban kiểm soát rủi ro của các tổ chức tài chính truyền thống, sự kết hợp “Nasdaq + CME” cung cấp nền tảng đủ tin cậy để phê duyệt phân bổ tài sản tiền điện tử.

Giám đốc điều hành các sản phẩm cổ phiếu và sản phẩm thay thế của CME, Giovanni Vicioso, cho biết thiết kế này nhằm giúp nhà đầu tư cảm nhận rằng tiêu chuẩn hệ thống của tiền điện tử đang dần tiến gần hơn tới thị trường tài chính truyền thống. Chiến lược “gần truyền thống” này là chìa khóa, vì các nhà đầu tư tổ chức không cần phải “phá vỡ” gì trong tiền điện tử, họ chỉ cần các tài sản này “phù hợp” với khung quản lý rủi ro hiện có.

Ba lợi thế hệ thống của quản trị chung hai tổ chức

Kiểm duyệt nghiêm ngặt: Chỉ bao gồm các sàn giao dịch và tổ chức lưu ký đã qua kiểm duyệt, loại bỏ nền tảng không rõ nguồn gốc

Minh bạch công khai: Phương pháp chỉ số bao gồm tiêu chuẩn thành phần, ngưỡng thanh khoản, trọng số và cơ chế điều chỉnh hàng quý

Điều chỉnh linh hoạt: Điều chỉnh thành phần theo biến động thị trường và quy định pháp luật, tránh rủi ro pháp lý

Wasserman cho biết, thị trường tiền điện tử vẫn đang trong giai đoạn phát triển, cần có sự quản trị chung của hai tổ chức quốc tế giàu kinh nghiệm và thận trọng về kiểm soát rủi ro để xây dựng niềm tin. Nasdaq cũng công khai phương pháp chỉ số, nhấn mạnh hệ thống dựa trên tính minh bạch. Mức độ minh bạch này cực kỳ quan trọng đối với nhà đầu tư tổ chức, vì họ cần giải thích với ủy ban đầu tư và cơ quan quản lý lý do phân bổ tài sản tiền điện tử, phương pháp chỉ số công khai cung cấp nền tảng cho việc giải thích này.

Từ phân bổ Bitcoin đơn lẻ đến đa dạng hóa qua chỉ số 7 tài sản

Giám đốc quản lý sản phẩm chỉ số của Nasdaq, Sean Wasserman, trong tuyên bố chính thức cho biết, nhà đầu tư đang chuyển từ tư duy “chỉ xem Bitcoin” sang sử dụng chỉ số để đại diện cho toàn bộ thị trường tiền điện tử, giống như các loại tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu đều dùng chỉ số để đo nhiệt độ thị trường. Sự chuyển đổi tư duy này phản ánh sự tiến bộ tự nhiên của lý thuyết đầu tư tổ chức.

Trong lý thuyết phân bổ tài sản, đầu tư tập trung vào một tài sản đơn lẻ được xem là chiến lược rủi ro cao. Ngay cả Bitcoin, được gọi là “vàng kỹ thuật số”, cũng có độ biến động cao hơn nhiều so với các tài sản truyền thống. Các nhà đầu tư tổ chức bị giới hạn bởi ngân sách rủi ro và hạn chế rút lui, không thể phân bổ nhiều vốn vào một tài sản tiền điện tử duy nhất. Nhưng nếu sử dụng chỉ số để đa dạng hóa, rủi ro sẽ được phân tán qua 7 tài sản, giảm biến động rõ rệt, giúp các tổ chức có thể phân bổ lượng lớn hơn vốn.

7 tài sản được đưa vào — BTC, ETH, XRP, SOL, LINK, ADA, AVAX — không phải ngẫu nhiên, mà dựa trên tiêu chuẩn chọn lọc nghiêm ngặt. Các tài sản này phải đáp ứng ngưỡng thanh khoản (khối lượng giao dịch hàng ngày đạt mức nhất định), yêu cầu về vốn hóa (để tránh rủi ro thao túng các đồng nhỏ), khả năng lưu ký (phải có nhà cung cấp dịch vụ lưu ký có giám sát), và tuân thủ pháp luật (không phải tiền ẩn danh hoặc token vi phạm quy định rõ ràng).

Wasserman cho biết, mục tiêu của chỉ số không chỉ để theo dõi thị trường, mà còn là nền tảng cho ETF, sản phẩm cấu trúc, quỹ chủ động và các sản phẩm tài chính khác. Trong tương lai, nhà đầu tư có thể dùng chỉ số này để quản lý rủi ro, phân bổ vốn và đa dạng hóa như quản lý danh mục cổ phiếu. Việc chuyển từ “công cụ theo dõi thị trường” sang “hạ tầng đầu tư” này là dấu hiệu trưởng thành của thị trường tiền điện tử.

Khi nhu cầu về các sản phẩm đầu tư tiền điện tử có quy định pháp lý ngày càng tăng, các sản phẩm tài chính dựa trên Nasdaq-CME Crypto Index dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa. Hiện Hashdex mới chỉ bắt đầu, trong tương lai có thể xuất hiện hợp đồng tương lai, quyền chọn, sản phẩm cấu trúc, thậm chí là các sản phẩm hưu trí dựa trên chỉ số này. Mỗi sản phẩm mới ra đời sẽ mang lại dòng vốn tổ chức mới cho thị trường tiền điện tử.

Quy mô 10 tỷ USD và hiệu ứng mẫu của Hashdex NCIQ

NCIQ ra mắt lần đầu vào năm 2021, sau đó cấp phép cho công ty quản lý tài sản tiền điện tử Hashdex, phát hành sản phẩm tại Mỹ, châu Âu và Mỹ Latinh, hiện tổng quy mô đã vượt quá 1 tỷ USD, trong đó có ETF chỉ số đa dạng tiền điện tử đầu tiên tại Mỹ “Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF” (mã NCIQ). Quy mô 1 tỷ USD dù nhỏ so với hàng trăm tỷ USD của ETF Bitcoin, nhưng ý nghĩa tượng trưng rất lớn.

NCIQ là ETF chỉ số đa dạng tiền điện tử đầu tiên tại Mỹ, phá vỡ giới hạn “chỉ có Bitcoin hoặc Ethereum mới là ETF tiền điện tử”. Trước NCIQ, SEC Mỹ chỉ chấp thuận ETF giao ngay của Bitcoin và Ethereum, các loại tiền khác bị loại trừ. NCIQ qua phương pháp chỉ số hóa, cho phép nhà đầu tư phân bổ nhiều tài sản tiền điện tử chính cùng lúc, mở đường cho việc phê duyệt nhiều ETF đa dạng hơn trong tương lai.

Quy mô 1 tỷ USD chứng minh nhu cầu thực sự của thị trường đối với sản phẩm chỉ số tiền điện tử. Đây không phải là thử nghiệm ý tưởng hay dự án nhỏ, mà đã thu hút hàng chục nghìn nhà đầu tư và hàng trăm triệu USD vốn, trở thành sản phẩm trưởng thành. Khi các tổ chức tài chính thấy thành công của Hashdex, nhiều công ty quản lý tài sản khác sẽ theo đuổi phát hành các sản phẩm tương tự, tạo hiệu ứng mạng lưới.

Hai bên cho biết, khi nhu cầu về các sản phẩm đầu tư tiền điện tử có quy định pháp lý ngày càng tăng, các sản phẩm dựa trên Nasdaq-CME Crypto Index dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa. Không chỉ về quy mô, mà còn về đa dạng loại hình sản phẩm: nhà đầu tư bảo thủ có thể chọn các sản phẩm tăng cường ít biến động, nhà đầu tư mạo hiểm có thể chọn ETF đòn bẩy, các tổ chức có thể dùng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro.