Cuộc họp cổ đông của BitMine trở thành trò hề! Các lãnh đạo mới vắng mặt, nhà đầu tư không hài lòng về việc huy động vốn của MrBeast

BitMine cổ đông họp tại Las Vegas gây tranh cãi, CEO và CFO mới vắng mặt bị chỉ trích là “trò hề”. Công ty tuyên bố chuyển đổi thành “Berkshire số”, nắm giữ 4 triệu ETH (khoảng 14 tỷ USD), đầu tư 2 tỷ USD vào MrBeast là điều gây tranh cãi nhất.

Cổ đông phản đối quản lý họp bất hợp lý, lãnh đạo vắng mặt tập thể

Chỉ vài ngày sau cuộc họp cổ đông BitMine đã bùng nổ tranh cãi, phơi bày sự khác biệt lớn giữa ban lãnh đạo và nhà đầu tư. Cổ đông chỉ trích cuộc họp có vấn đề như lãnh đạo cao cấp vắng mặt, trình bày vội vàng và kết quả bỏ phiếu không rõ ràng. CEO và CFO mới đều không tham dự, các diễn giả quan trọng đã hứa trước đó cũng không xuất hiện. Vì vậy, nhà đầu tư cho rằng cuộc họp quản lý lộn xộn, thiếu tôn trọng, thậm chí so sánh như một trò hề.

Một cổ đông tên Christopher O’Malley trên nền tảng X nói thẳng: “Tôn trọng? Bạn và hội đồng quản trị cần xem xét nghiêm túc những gì vừa xảy ra, và thẳng thắn đối mặt với các vấn đề rõ ràng. Phẫn nộ của cổ đông không phải vô lý. Thiếu tôn trọng là một trong số đó. Cuộc họp cổ đông BitMine lần này không làm hài lòng đa số cổ đông.” Phê bình công khai này phản ánh sự bất mãn sâu sắc của nhà đầu tư về quản trị công ty.

Tom Lee đồng thời giữ chức vụ lãnh đạo của Fundstrat, làm tăng lo ngại, khiến người ta đặt câu hỏi liệu ông có thể dành đủ sự chú ý cho BitMine hay không. Fundstrat là công ty nghiên cứu và tư vấn nổi tiếng, Tom Lee là đồng sáng lập kiêm trưởng nhóm nghiên cứu, đảm nhận công việc phân tích và dịch vụ khách hàng nặng nề. Khi ông đồng thời làm CEO của BitMine, việc phân bổ thời gian và năng lượng trở thành tâm điểm chú ý của cổ đông. Phê bình cho rằng, một công ty quản lý hơn 140 tỷ USD tài sản cần một lãnh đạo toàn thời gian và tập trung, chứ không phải kiêm nhiệm.

Thành viên hội đồng Rob Sechan thừa nhận sự thất vọng của cổ đông, nhưng nhấn mạnh rằng cuộc họp cổ đông BitMine lần này đang trong giai đoạn chuyển đổi. Theo báo cáo, cách đây vài ngày, công ty mới lấp đầy một số vị trí lãnh đạo cao cấp. Ông trả lời trên nền tảng X: “Tôi hiểu sự thất vọng của mọi người, tôi muốn phản hồi trực tiếp. Cuộc họp cổ đông thường niên này đúng vào thời điểm chuyển đổi thực sự của công ty. Ban quản lý BitMine gần như mới hoàn toàn, một số vị trí được bổ nhiệm chỉ vài ngày trước cuộc họp. Đây là lần họp cổ đông thường niên đầu tiên.”

Ông bảo vệ hội đồng quản trị, cho rằng mục tiêu của cuộc họp là giải thích chiến lược “DAT+” (Digital Asset Treasury Plus, chiến lược kho tài sản kỹ thuật số nâng cao) của công ty, và làm rõ tiềm năng dài hạn. Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng phản hồi của hội đồng không giải quyết các vấn đề cốt lõi như lập kế hoạch, minh bạch và trách nhiệm giải trình. Ngay cả trong giai đoạn chuyển đổi, khả năng tổ chức cuộc họp cơ bản và tôn trọng cổ đông cũng không nên bị xem nhẹ.

Từ staking đến chuyển đổi vốn táo bạo

Dù bị phê bình về quản trị, ban lãnh đạo vẫn nhấn mạnh một chiến lược chuyển đổi lớn. BitMine đang vượt ra ngoài việc staking ETH, chuyển thành công ty nắm giữ số, đầu tư vốn vào các dự án mở rộng ứng dụng Ethereum. Logic cốt lõi của chuyển đổi này là, sở hữu và staking ETH đơn thuần mang lại lợi nhuận ổn định, nhưng không tận dụng tối đa lợi thế vốn và ảnh hưởng thị trường của công ty.

Công ty nắm giữ hơn 4 triệu ETH (khoảng 14 tỷ USD), mỗi năm thu về 400 triệu đến 430 triệu USD từ staking, dự kiến khi đạt 5% tổng cung ETH nắm giữ, con số này sẽ tăng lên 540 triệu đến 580 triệu USD. Quy mô nắm giữ này khiến BitMine trở thành một trong những nhà nắm giữ ETH lớn nhất thế giới, chỉ sau chính Ethereum Foundation.

Sechan so sánh chiến lược này với Berkshire Hathaway, gọi đó là cách phân bổ vốn nghiêm túc phù hợp với thời đại số. Ông viết: “Vốn nền tảng cộng với đầu tư cẩn trọng vào các doanh nghiệp sản xuất, chính là điều BRK làm. Cùng một tư duy, khác thời đại và quỹ đạo.” Phép so sánh này nhằm thuyết phục cổ đông rằng, BitMine không đi lệch khỏi kinh doanh cốt lõi, mà đang sao chép công thức thành công của Buffett, chỉ áp dụng vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Ba trụ cột của chiến lược chuyển đổi của BitMine

Lợi nhuận staking liên tục: duy trì 4 triệu ETH staking, tạo dòng tiền ổn định làm nền tảng phân bổ vốn

Đầu tư chiến lược: dùng lợi nhuận staking và phần vốn đầu tư vào các doanh nghiệp và giao thức mở rộng ứng dụng Ethereum

Ảnh hưởng hệ sinh thái: thúc đẩy ứng dụng Ethereum phổ biến qua đầu tư và hợp tác, nâng cao giá trị ETH nắm giữ

Mô hình này có lợi thế lý thuyết là tạo ra chu trình tích cực: staking sinh lợi nhuận, lợi nhuận đầu tư vào các dự án thúc đẩy ETH, làm tăng giá ETH, giá trị nắm giữ lại tăng cường khả năng đầu tư. Tuy nhiên, giữa lý thuyết và thực tế luôn tồn tại khoảng cách lớn, và thương vụ MrBeast chính là thử nghiệm lớn đầu tiên của mô hình này.

Đầu tư MrBeast gây tranh cãi lớn nhất

Điều gây tranh cãi nhất là BitMine đầu tư 2 tỷ USD vào Beast Industries của MrBeast. Mục tiêu của khoản đầu tư này là tích hợp Ethereum vào nền kinh tế sáng tạo qua nền tảng token hóa và phân phối mạng lưới. MrBeast tên thật Jimmy Donaldson, là một trong những nhà sáng tạo YouTube lớn nhất thế giới, có hơn 3 tỷ lượt đăng ký, ảnh hưởng trong lĩnh vực nội dung, thương mại điện tử và từ thiện.

Người ủng hộ cho rằng, thương vụ này tận dụng sức hút lớn nhất thế giới, thúc đẩy Ethereum phổ biến trong nhóm người dùng Gen Z và Alpha. Nếu Beast Industries thành công tích hợp Ethereum vào nội dung và hệ sinh thái thương mại điện tử của họ, hàng trăm triệu người trẻ sẽ lần đầu tiếp xúc với tiền mã hóa, quy mô người dùng này không thể đạt được qua các chiến dịch marketing truyền thống.

Cụ thể, kế hoạch đầu tư gồm xây dựng nền tảng token hóa sáng tạo dựa trên Ethereum, cho phép nhà sáng tạo phát hành token, NFT và thẻ thành viên của riêng họ. Mạng phân phối của Beast Industries sẽ cung cấp kênh quảng bá cho các tài sản số này, và sự tham gia của MrBeast sẽ thu hút sự chú ý lớn cho toàn bộ hệ sinh thái. Về mặt thương mại, đây là một cược rủi ro cao, kỳ vọng kết hợp sâu sắc giữa nội dung sáng tạo và tiền mã hóa.

Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng, hợp tác này có thể phân tán sự chú ý của công ty khỏi quản trị và vận hành, và đặt câu hỏi về việc công ty có quá mở rộng không. Thứ nhất, 2 tỷ USD chiếm khoảng 1.4% tổng tài sản của BitMine, tỷ lệ không quá cao, nhưng đối với một công ty mới chuyển đổi, khoản đầu tư lớn đầu tiên lại đặt cược vào dự án thử nghiệm cao, liệu quản lý rủi ro có đủ hay không? Thứ hai, hợp tác với influencer tiềm ẩn rủi ro uy tín, nếu MrBeast dính scandal hoặc tranh cãi, BitMine sẽ bị ảnh hưởng. Thứ ba, token hóa nền kinh tế sáng tạo là mô hình chưa được chứng minh, nhiều dự án tương tự đã thất bại.

Quan trọng hơn, câu hỏi về chiến lược ưu tiên. Khi cuộc họp cổ đông BitMine còn lộn xộn, ban lãnh đạo mới thành lập, quản trị nội bộ chưa vững chắc, lại vội vã đầu tư 2 tỷ USD vào dự án thử nghiệm cao, liệu thứ tự này có đúng đắn? Nhiều cổ đông cho rằng, công ty nên dọn dẹp nội bộ trước, xây dựng quản trị minh bạch, rồi mới mở rộng đầu tư ra ngoài.

Thách thức mô hình Berkshire trong lĩnh vực mã hóa

Sechan so sánh chiến lược của BitMine với Berkshire Hathaway, nhưng phép so sánh này có hợp lý không? Thành công của Berkshire dựa trên một số yếu tố then chốt: trí tuệ đầu tư của Buffett và Munger hàng chục năm, kỷ luật phân bổ vốn cực kỳ nghiêm ngặt, cấu trúc quản trị minh bạch và ổn định, cùng văn hóa dài hạn. Hiện tại, BitMine còn nhiều điểm khác biệt rõ rệt.

Về khả năng phân bổ vốn, Berkshire do Buffett và Munger dẫn dắt, có hồ sơ đầu tư và uy tín không thể tranh cãi. Đội ngũ quản lý của BitMine dù có những nhân vật tên tuổi như Tom Lee, nhưng chưa có thành tích đầu tư dài hạn trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Thêm nữa, thị trường crypto biến động và không chắc chắn hơn nhiều so với thị trường chứng khoán truyền thống, việc áp dụng mô hình Berkshire vào lĩnh vực này còn cần thời gian kiểm chứng.

Về quản trị, Berkshire nổi tiếng với minh bạch, ổn định và thân thiện với cổ đông. Buffett hàng năm viết thư gửi cổ đông, giải thích rõ ràng về chiến lược và quyết định đầu tư. Các cuộc họp cổ đông hàng năm là sự kiện lớn, Buffett và Munger dành nhiều giờ trả lời câu hỏi. Trong khi đó, cuộc họp cổ đông của BitMine tổ chức lộn xộn, lãnh đạo vắng mặt, khác xa tiêu chuẩn của Berkshire.

Thử thách và cam kết cải tổ

Tổng kết, cuộc họp cổ đông BitMine đã phơi bày mâu thuẫn giữa tham vọng và trách nhiệm. Dù chiến lược của BitMine hứa hẹn tăng trưởng dài hạn, các bên liên quan vẫn cảnh giác về rủi ro thực thi và năng lực lãnh đạo. Sechan hứa sẽ nâng cao minh bạch và sự tham gia, dự kiến các cuộc họp tới sẽ có cấu trúc rõ ràng và tương tác hơn.

Trong hành trình cân bằng giữa quản trị, niềm tin nhà đầu tư và đổi mới táo bạo, BitMine đối mặt với thử thách quan trọng. Công ty phải chứng minh mô hình “Berkshire số” của mình vừa có thể mang lại lợi nhuận từ Ethereum, vừa thực hiện tầm nhìn rộng lớn hơn, đồng thời không làm xa rời cổ đông. Năm 2026 sẽ là năm quyết định, nếu công ty cải thiện quản trị, nâng cao minh bạch và chứng minh giá trị đầu tư MrBeast, niềm tin cổ đông có thể phục hồi. Ngược lại, nếu các vấn đề quản trị kéo dài, các khoản đầu tư thất bại nhiều hơn, BitMine có thể đối mặt khủng hoảng niềm tin nghiêm trọng.