Toàn mạng bốc hơi 860 triệu USD! Bitcoin giảm xuống dưới 92.000, liệu đợt tăng mạnh tuần trước có phải là nhất thời?

比特幣跌破 9.2 萬美元，全網多頭爆倉 8.6 億美元。CryptoQuant 指出，比特幣目前仍被關鍵日均線壓制，雖然機構與鯊魚戶逆勢增持，但現貨需求仍疲軟？

比特幣跌破9.2萬，全網爆倉8.6億美元

比特幣（$BTC）在今日（1/19）亞洲早盤時段走勢疲軟，一度跌破 92,000 美元，最低觸及 91,910 美元，日內跌幅約 3%，顯示之前由衍生品市場推動的漲勢動力已減弱。

CoinGlass 的數據顯示，最近 24 小時內加密貨幣永續合約市場爆倉 8.6 億美元，其中絕大多數來自多頭部位（買漲訂單），報倉金額達到 7.83 億美元。

圖源：CoinGlass

CryptoQuant：比特幣被365日均線壓制

針對近期的市場波動，區塊鏈分析機構 CryptoQuant 在最新的週報中，把去年 11 月以來的上漲走勢定調為潛在的「熊市反彈」，還無法確認趨勢真的有反轉，即能夠迎接新一波多頭趨勢。

CryptoQuant 指出，比特幣目前仍被 365 日移動平均線（約 101,000 美元）壓制。從歷史走勢來看，這條均線通常是區分市場牛熊的重要分界線。

Glassnode 也指出，比特幣近期衝擊 96,000 美元的動力，主要來自衍生品資金流動與空單回補的機械式推升，而非穩健的現貨累積。

Glassnode 進一步表示，由於期貨流動性相對薄弱，因此如果強制的買入壓力消退，價格便容易受槓桿與流動性變化影響，而出現劇烈回調。

比特幣鯊魚群正累積、ETF資金恢復流入

儘管短線面臨回調壓力，鏈上數據與機構資金流向卻透露出潛在的利多訊號。

根據 Glassnode 的數據，持有 10 至 1,000 枚比特幣的魚到鯊魚群體，在最近 30 天內逆勢增持了約 110,000 枚比特幣，創下自 2022 年 FTX 事件以來的單月最大增持紀錄。

與此同時，持有少於 1 枚比特幣的散戶投資人，也在近期累積超過 13,000 枚比特幣，顯示不同規模的投資人，皆在市場回檔期間尋找重新累積現貨的機會。

圖源：Glassnode

另一方面，美國比特幣現貨 ETF 在 1 月至今淨流入約 12 億美元，扭轉了 12 月的淨流出情況。

CF Benchmarks 分析師 Mark Pilipczuk 分析，隨著期現貨價差大幅縮小，傳統的「基差套利」交易利潤空間已被壓縮殆盡，ETF 資金流入並非為了套利，而是機構投資人押注價格長期上漲的單向多頭部位。

加密貨幣交易所 Bitfinex 分析師補充，這類資金屬於更具黏性的長期配置，顯示機構在低波動環境下，開始將比特幣視為資產多元化的一環，願意在該價位區域進行長線佈局。

不過，雖說市場的邊際需求出現改善，但 CryptoQuant 認為整體現貨需求仍在萎縮，且美國比特幣現貨 ETF 的資金流入規模相對溫和，市場結構並未發生實質改變。

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