Pump.fun Ra mắt Quỹ Dựa Trên Thị Trường cho Các Dự Án Crypto Giai Đoạn Sơ Khai

Tóm tắt ngắn gọn

• Nền tảng dựa trên Solana sẽ tài trợ 12 dự án, mỗi dự án 250.000 đô la thông qua một cuộc thi hackathon “Xây dựng công khai”, yêu cầu các nhà sáng lập phát hành token và thu hút người dùng theo thời gian thực.
• Pump.fun cho biết sẽ ưu tiên sự tăng trưởng hữu cơ hơn là dựa vào uy tín của nhà sáng lập, mở rộng chương trình cho các dự án crypto và không phải crypto.
• Các nhà phê bình cảnh báo rằng mô hình này đặt ra những câu hỏi chưa được giải đáp về quản trị, minh bạch và liệu sự tăng trưởng trên chuỗi có thể được xác minh một cách đáng tin cậy hay không.

Pump.fun, nền tảng meme coin dựa trên Solana, đã công bố vào thứ Hai về quỹ $3 triệu đô la thay thế các nhà quản lý vốn mạo hiểm truyền thống bằng các lần ra mắt token dựa trên thị trường. Chi nhánh đầu tư mới của nền tảng, Pump Fund, sẽ phân phối vốn thông qua “Hackathon Xây dựng công khai”, tài trợ 12 dự án, mỗi dự án 250.000 đô la với định giá $10 triệu đô la, theo tuyên bố của công ty vào thứ Hai trên X. Khác với các chương trình tăng tốc truyền thống, nơi các nhà sáng lập trình bày trước ban giám khảo, các dự án chiến thắng sẽ phát hành token và để thị trường quyết định số phận của chúng. 

“Người dùng của bạn chính là những người tài trợ cho bạn bằng cách đặt cược sớm. Những ai có thể chiếm lĩnh tâm trí của mọi người sẽ được trao quyền như không nơi nào khác,” Pump.fun viết trong tuyên bố của mình. Cuộc thi hackathon chấp nhận các dự án thuộc mọi lĩnh vực và cấp độ trưởng thành, bao gồm cả các dự án không liên quan đến crypto, và yêu cầu người tham gia sở hữu ít nhất 10% tổng cung token của họ trong khi “xây dựng công khai” bằng cách đăng bài trên X, thành lập cộng đồng, và phát trực tiếp trên Pump.fun. Nền tảng này, đã hỗ trợ hơn 14 triệu lần ra mắt token và tạo ra hơn $1 tỷ đô la doanh thu trong hai năm đầu, cho biết sẽ ưu tiên “tăng trưởng hữu cơ” hơn các chỉ số truyền thống như uy tín của nhà sáng lập hoặc các mối liên hệ. Tuy nhiên, các chuyên gia đặt câu hỏi liệu mô hình của Pump.fun có thể đảm bảo tính minh bạch hay không, khi nền tảng đặt hạn chót ngày 18 tháng 2 và hứa hẹn sẽ công bố những người chiến thắng đầu tiên vào ngày thứ 30.

Musheer Ahmed, sáng lập và giám đốc điều hành của Finstep Asia, nói với Decrypt rằng quỹ cần rõ ràng hơn về quy trình quản trị và phân phối, nhấn mạnh sự cần thiết phải đảm bảo các dự án không nhận được “thiên vị hoặc ưu đãi/đặc quyền từ đội ngũ Pump.fun.” Ông so sánh cách tiếp cận dựa trên thị trường với các quy trình VC truyền thống, nơi “đánh giá của các ủy ban đầu tư về một startup và cả hồ sơ của nhà sáng lập và nhóm cốt lõi” thúc đẩy quyết định, gọi những đánh giá đó là “cơ bản mang tính chủ quan.” Ahmed nói rằng trong khi Pump.fun dự định chọn người chiến thắng dựa trên “sự tăng trưởng và người dùng mà mỗi dự án thu hút,” ông nhấn mạnh sự cần thiết của các cơ chế xác minh để đảm bảo sự tăng trưởng là “chân thực” và “không do AI hoặc bot thúc đẩy” nhằm ngăn chặn việc gian lận trong quá trình lựa chọn. Pratik Kala, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Apollo Crypto, nói với Decrypt rằng mô hình này “chắc chắn là một ý tưởng thú vị” có thể cung cấp “bằng chứng xã hội và tín hiệu cho thấy mọi người hào hứng về một dự án,” so sánh với các thị trường dự đoán. “Thật khó để nói quyền của (nếu có) tokenholders là gì—chúng ta đã thấy nhiều ví dụ sử dụng token như một cơ chế khởi động, rồi rút tiền thật vào các cấu trúc cổ phần,” ông nói thêm, lưu ý rằng LaunchCoin đã thử một mô hình tương tự vào năm ngoái nhưng thất bại. “Nhìn chung, tôi nghĩ còn quá sớm để nói mô hình này có thể hoạt động hay không,” Kala nói. “Để thành công, cần có sự minh bạch và khả năng nhìn thấu vào thành công của dự án cũng như dòng tiền quay trở lại cho tokenholders.” Thông báo này xuất hiện khi Pump.fun cố gắng phục hồi hình ảnh sau một năm 2025 đầy biến động, sau khi tạm dừng phát trực tiếp do các phát sóng về hành vi ngược đãi động vật và tự gây tổn thương. Nó cũng đang đối mặt với một vụ kiện tập thể cáo buộc rằng công ty mẹ của nó, Baton Corp., đã vận hành một sàn giao dịch chứng khoán bất hợp pháp bằng cách cho phép phát hành 50.000 token chưa đăng ký trong khi thu về gần $500 triệu đô la phí.