Báo cáo của Coinbase: Làm thế nào blockchain giải phóng tự do tài chính cho 4 tỷ người từ việc không có tài khoản ngân hàng đến không có nhà môi giới?

Coinbase chỉ ra rằng chìa khóa của sự giàu có nằm ở khả năng tiếp cận thị trường vốn, thông qua token hóa tài sản và tự quản lý, giúp hàng tỷ người trên toàn cầu vượt qua rào cản, từ người gửi tiết kiệm trở thành nhà đầu tư.

Coinbase trong báo cáo ngành tháng 1 《Từ người không ngân hàng đến người không môi giới: Khai phá tạo dựng của cải cho thế giới》 đã đi sâu vào vấn đề cốt lõi của phân phối của cải không đồng đều toàn cầu, báo cáo chỉ ra rằng, ngày nay, yếu tố quyết định tích lũy của cải không còn là thu nhập cao hay thấp nữa, mà là rào cản tiếp cận thị trường vốn. Coinbase cho rằng, thông qua công nghệ blockchain để thực hiện “token hóa tài sản”, sẽ là bước đột phá giúp hàng tỷ người trên toàn cầu từ trạng thái “người gửi tiết kiệm” trở thành “nhà đầu tư”, phá vỡ bức tường cao này.

Từ “không có tài khoản ngân hàng” đến “không có nhà môi giới”, blockchain sẽ giải phóng tự do tài chính của 4 tỷ người toàn cầu như thế nào?

Báo cáo đề xuất một khái niệm mới — “Nhóm không có nhà môi giới” (The Unbrokered). Khoảng 4 tỷ người trưởng thành trên toàn thế giới có thể sở hữu tài khoản ngân hàng cơ bản, nhưng do hạn chế về vị trí địa lý, phí dịch vụ cao và rào cản quy định, họ không thể tiếp cận các công cụ thị trường vốn như cổ phiếu, trái phiếu. Điều này dẫn đến thực tế tàn khốc: ngay cả những người lao động chăm chỉ ở các nước đang phát triển cũng không thể hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế toàn cầu như các nhà đầu tư ở New York. Coinbase cho rằng, thông qua token hóa cổ phần (Tokenization of equities) và blockchain không cần phép, sẽ phá vỡ cơ chế kiểm soát của các tổ chức tài chính truyền thống, khiến quyền sở hữu vốn không còn là đặc quyền của số ít người nữa.

Dữ liệu tiết lộ: Tăng lương chậm hơn lợi nhuận vốn gần 3 lần

Báo cáo chỉ ra rằng, khoảng cách giàu nghèo thực sự của nền kinh tế toàn cầu hiện nay không còn chỉ là chênh lệch giữa người có thu nhập cao và thấp, mà là khoảng cách lớn giữa “quyền tiếp cận thị trường vốn” và “bị loại khỏi thị trường vốn”. Trong 40 năm qua, tăng trưởng của các tài sản như cổ phiếu, bất động sản ở Mỹ đã đạt 136%, vượt xa mức tăng 57% của tiền lương lao động, dẫn đến của cải tập trung quá mức vào tay một số ít nhà đầu tư, đây không chỉ là vấn đề kinh tế mà còn là nguyên nhân cố định hóa tầng lớp xã hội.

Ngoài ra, các nhà đầu tư thường tập trung quá mức vào tài sản trong nước, bỏ lỡ cơ hội phân tán rủi ro toàn cầu. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, đầu tư xuyên biên giới gặp phải “ba trở ngại”: chi phí tuân thủ quy định cao, rào cản mở tài khoản cao, và hệ thống thanh toán kém hiệu quả. Ví dụ, mức tối thiểu để mua trái phiếu chính phủ ở Rwanda khoảng 70 USD, nhưng GDP bình quân đầu người của nước này chỉ khoảng 1.000 USD, rào cản này trực tiếp đẩy người dân ra khỏi khả năng tiếp cận.

Token hóa và blockchain công cộng có phải là lời giải?

Báo cáo chỉ ra rằng, stablecoin đã chứng minh sức mạnh của blockchain như một phương thức thanh toán chi phí thấp hoạt động 24/7, quy mô thanh toán stablecoin B2B dự kiến đạt 76 tỷ USD hàng năm vào năm 2025. Bước tiếp theo là áp dụng logic này vào các tài sản truyền thống, tức là token hóa tài sản (RWA).

Thông qua việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu trên blockchain không cần phép (Permissionless Blockchains), hệ thống tài chính tương lai sẽ có các lợi thế sau:

• Thanh toán nguyên tử (Atomic Settlement): Giao dịch và chuyển giao hoàn tất đồng thời, loại bỏ chờ đợi T+2 và rủi ro vỡ nợ.
• Chi phí giảm mạnh: Nghiên cứu dự đoán, token hóa cổ phiếu có thể giảm hơn 30% chi phí giao dịch cho nhà đầu tư.
• Tuân thủ theo chương trình (Programmable Compliance): Sử dụng chứng minh bằng kiến thức zero-knowledge (ZKPs) và chứng thực trên chuỗi, chỉ cần xác thực danh tính một lần (KYC) là có thể dùng trên nhiều nền tảng, giảm đáng kể chi phí tuân thủ.
• Sở hữu phân mảnh: Người dùng nhỏ lẻ có thể mua “cổ phần nhỏ” của các tài sản hàng đầu như Apple hay Nvidia với số tiền rất nhỏ.

Coinbase kêu gọi bảo vệ “quyền tự quản lý”

Để thúc đẩy tài chính toàn diện trong thị trường vốn toàn cầu, Coinbase đề xuất năm khuyến nghị cốt lõi cho các nhà hoạch định chính sách các quốc gia, rất có giá trị tham khảo cho dự thảo luật VASP và khung quản lý RWA của Đài Loan:

1. Duy trì trung lập của lớp nền (Base Layer Neutrality): Giao thức blockchain nên giữ trung lập như TCP/IP của internet, quy định nên tập trung vào lớp ứng dụng (như sàn giao dịch), chứ không phải lớp nền.
2. Xây dựng lộ trình rõ ràng cho token hóa tài sản: Pháp luật cần công nhận rằng ghi nhận trên chuỗi là bằng chứng quyền sở hữu, và cho phép phát hành chứng khoán dưới dạng token.
3. Thúc đẩy hội nhập với tài chính truyền thống: Ngân hàng và các tổ chức giám sát nên được phép tham gia vào hệ sinh thái tiền mã hóa (như lưu ký, rút tiền pháp định), không nên bị cô lập bởi các quy định vốn khắt khe.
4. Công nhận quyền tự quản lý (Right to Self-Custody): Người dùng nên có quyền kiểm soát trực tiếp tài sản của mình, đây cũng là chìa khóa phòng ngừa rủi ro sụp đổ của các tổ chức trung tâm.
5. Hiện đại hóa cơ chế bảo vệ thị trường: Sử dụng tính minh bạch của dữ liệu trên chuỗi để chống lại hoạt động tài chính bất hợp pháp, thay vì cấm hoàn toàn.

Triển vọng token hóa: Chợ nhỏ Nigeria cũng có thể mua cổ phần nhỏ của NVIDIA?

Báo cáo cuối cùng mô tả một viễn cảnh cụ thể về tương lai: Một người bán hàng điện tử tại Nigeria, đối mặt với đồng nội tệ mất giá và lạm phát, không còn chỉ giữ tiền mặt nữa, mà qua ví điện thoại, trong vài giây có thể chuyển thu nhập thành stablecoin USD và mua cổ phần nhỏ của NVIDIA trị giá 50 USD.

Khi cần thanh toán học phí, cô ấy chỉ cần bán một phần cổ phần, tiền sẽ về tài khoản ngay lập tức. Toàn bộ quá trình không cần các thủ tục chuyển tiền xuyên biên giới phức tạp, không có rào cản mở tài khoản tối thiểu, và tài sản luôn do chính cô quản lý. Đó chính là mục tiêu cuối cùng của “kinh tế token hóa”: quyền tiếp cận thị trường vốn không còn phụ thuộc vào nơi sinh hay số dư ngân hàng của bạn nữa, mà là ý chí tiết kiệm của bạn. Điều này sẽ biến hàng tỷ USD vốn nhàn rỗi thành vốn có thể tạo ra giá trị, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

• Bài viết được phép đăng lại từ：《Tin tức chuỗi》
• Tiêu đề gốc：《Báo cáo Coinbase: Thu nhập không còn khả năng tích lũy của cải, giảm rào cản thị trường vốn là giải pháp cho bất bình đẳng giàu nghèo》
• Tác giả gốc：Co2