Học viện Gate: Tâm lý thị trường cực kỳ sợ hãi｜Tỷ lệ thanh toán thực bằng stablecoin chưa đến 0.02%

Toàn cảnh thị trường tiền mã hóa

• BTC (−1.69%丨Giá hiện tại 87,655.4 USDT): BTC sau khi suy yếu ở vùng cao đã xuất hiện đà điều chỉnh nhanh vào ngày 26, chạm đáy khoảng 86,100 USD, sau đó phục hồi quá mức nhưng lực đẩy hạn chế, giá vẫn vận hành dưới các đường trung bình MA30 và các đường trung trung hạn khác, cấu trúc chung nghiêng về giảm. Về mặt vĩ mô và cơ bản, chưa có yếu tố tiêu cực lớn đơn lẻ, ETF và các quy luật cung cầu dài hạn cũng chưa bị phá vỡ. Trong ngắn hạn, BTC có thể dao động trong khoảng 86,000–88,500 USD để tiêu hóa áp lực bán, trung hạn cần chú ý rủi ro giảm sâu sau khi phản hồi bị cản trở; trong chu kỳ dài hơn, nếu môi trường vĩ mô ổn định, Bitcoin có khả năng dao động trong biên độ cao thay vì giảm đơn hướng, tạo điều kiện cho xu hướng tiếp theo.
• ETH (−2.35%丨Giá hiện tại 2,881.78 USDT): ETH sau khi đi ngang trong vùng 2,950–3,000 USD đã yếu dần về động lực, ngày 26 giảm phá vùng dưới do tâm lý rủi ro giảm, từng xuống dưới 2,800 USD, sau đó xuất hiện phản hồi do bù đắp ngắn hạn và phục hồi quá mức. So với BTC, ETH có biên giảm dốc hơn, biến động lớn hơn. Trong ngắn hạn, ETH có thể dao động trong khoảng 2,780–2,900 USD để tiêu hóa áp lực bán, nếu không thể lấy lại trên 2,950 USD, cần cảnh giác rủi ro kiểm tra lại.
• Altcoin: Chỉ số sợ hãi và tham lam giảm xuống còn 20, duy trì trong vùng cực kỳ sợ hãi, tâm lý thị trường đang co lại rõ rệt, biến động ngắn hạn có thể còn lớn hơn, giá có khả năng kiểm tra đáy nhiều lần.
• Về vĩ mô: Chỉ số S&P 500 ngày 23 tháng 1 tăng 0.033%, đạt 6,915.61 điểm; Chỉ số Dow Jones giảm 0.58%, còn 49,098.71 điểm; Nasdaq tăng 0.28%, lên 23,501.24 điểm. Tính đến 11:00 sáng ngày 26 tháng 1 (UTC+8), giá vàng giao ngay tạm thời là 5,082.37 USD/oz, tăng 1.92% trong 24H.

Đào vàng các token hot

TAIKO TAIKO (+51.16%, Vốn hóa lưu hành 50.51 triệu USD)

Theo dữ liệu từ Gate, giá TAIKO hiện là 0.2649 USD, tăng hơn 50% trong 24 giờ. Taiko (TAIKO) là giải pháp mở rộng Layer 2 dựa trên Ethereum, dựa trên zkEVM Type-1, sử dụng kiến trúc zkRollup hoàn toàn tương đương Ethereum, mục tiêu là đạt được tính hiệu quả như Ethereum nguyên bản, đồng thời duy trì mức độ phi tập trung cao.

Đợt tăng giá TAIKO lần này có thể do lực mua mạnh từ thị trường Hàn Quốc, kết hợp với quá trình nâng cấp kỹ thuật liên tục gần đây, tạo đà bùng nổ ngắn hạn. Gần đây, Taiko công bố nâng cấp Shasta, giảm chi phí đề xuất khối khoảng 22 lần, giảm chi phí tạo bằng chứng khoảng 8 lần, nâng cao đáng kể khả năng cạnh tranh kinh tế của Taiko như một ZK L2. Đồng thời, tâm lý thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc khá nóng, các altcoin có xu hướng biến động mạnh trong ngắn hạn, dễ xuất hiện các đợt tăng giá đột biến như vậy.

AUCTION BounceAuction (+32.19%, Vốn hóa lưu hành 47.2 triệu USD)

Theo dữ liệu từ Gate, giá AUCTION hiện là 6.72 USD, tăng hơn 30% trong 24 giờ. BounceAuction (AUCTION) là nền tảng đấu giá phi tập trung, hỗ trợ nhiều loại máy đấu giá, cho phép người dùng tạo và tham gia các hoạt động đấu giá token, NFT hoặc tài sản số khác trên blockchain.

Không có tin tức bùng nổ đặc biệt nào về AUCTION lần này, đà tăng chủ yếu do khối lượng giao dịch đột biến và đột phá kỹ thuật, tạo hiệu ứng FOMO ngắn hạn. Khối lượng giao dịch trong 24H tăng rõ rệt so với ngày trước, có thể do các lệnh mua lớn hoặc giao dịch thuật toán thúc đẩy giá tăng vọt trên các sàn chính. Ngoài ra, sau khi giá AUCTION về vùng thấp dài hạn, đã vượt qua các mức kháng cự quan trọng, hình thành mô hình phục hồi mạnh mẽ.

BOB BOB (+17.65%, Vốn hóa lưu hành 23.26 triệu USD)

Theo dữ liệu từ Gate, giá BOB hiện là 0.01044 USD, tăng hơn 15% trong 24 giờ. Build on Bitcoin (BOB) nhằm mục đích trở thành cổng vào DeFi Bitcoin, kết hợp độ an toàn của Bitcoin và tính linh hoạt của Ethereum, xây dựng nền tảng ưu tiên cho thanh khoản, ứng dụng và vốn tổ chức của Bitcoin.

Lần này, giá BOB tăng chủ yếu do hoạt động staking gây hạn chế cung và phản hồi kỹ thuật, tạo động lực tăng ngắn hạn. Gần đây, hoạt động staking tăng làm giảm cung lưu hành, tạo nền tảng cho phản hồi tăng giá trong vùng đáy dài hạn. Áp lực cung giảm bớt sau đợt giảm mạnh trước đó, thu hút nhà đầu tư quay trở lại.

Phân tích của Alpha

Bubble SocialFi vỡ tan, token xã hội giảm hơn 90%

Đầu năm 2026, thị trường SocialFi bước vào cuộc thanh lọc khốc liệt: phần lớn nền tảng bị bỏ rơi hoàn toàn, hoặc bị mua lại âm thầm, hoặc trở thành các vỏ bọc vô nghĩa về mặt chức năng. Các token tiêu biểu như FRIEND, DEGEN, CYBER, RLY, DESO đều giảm giá 90%–99%, sự phồn vinh dựa trên huy động vốn VC lớn, airdrop kích thích và câu chuyện đầu cơ đã sụp đổ nhanh chóng. Farcaster bị Neynar mua lại là ví dụ điển hình. Một dự án giao thức xã hội phi tập trung từng có giá trị định giá cao, huy động gần 2 tỷ USD, cuối cùng đội ngũ sáng lập chủ động rút lui, công ty Merkle Manufactory hoàn trả toàn bộ 180 triệu USD cho nhà đầu tư, chuyển giao cho Neynar để duy trì hoạt động, nhưng từ bỏ tham vọng lớn về mạng xã hội, chuyển sang phát triển công cụ dành cho nhà phát triển.

Chiến thuật thoái lui đúng mực này thể hiện rõ điểm yếu của SocialFi: tăng trưởng người dùng phụ thuộc vào trợ cấp và farming bot, khi các nguồn khuyến khích cạn kiệt, cộng đồng thực nhanh chóng biến mất, chỉ còn vốn đầu cơ và nhà lướt sóng ngắn hạn. Vụ việc này về bản chất là sự kết thúc của bubble câu chuyện xã hội trong Crypto. Nhiều dự án trong vài năm qua tuyên bố “phi tập trung Twitter”, “quyền sở hữu dữ liệu người dùng”, nhưng vẫn không thoát khỏi hiệu ứng mạng và thói quen của các nền tảng trung tâm, hành vi xã hội thực sự bền vững khó hình thành trong bối cảnh phí gas cao, rào cản ví và trải nghiệm phân mảnh.

Thanh toán Bitcoin tại Las Vegas trở thành bình thường, tái cấu trúc chi phí thanh toán

Khi tiền mã hóa ngày càng phổ biến, nhiều thương nhân offline tại Las Vegas bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng BTC, từ các chuỗi thương hiệu như Steak ’n Shake đến các quán nước ép, cơ sở y tế nhỏ. Đối với các doanh nghiệp, sức hút của BTC không chỉ nằm ở “dấu ấn công nghệ mới”, mà còn ở khả năng thu hút khách hàng mới, đặc biệt là nhóm người trẻ yêu thích tài sản mã hóa và khách du lịch cao tần, khiến “chấp nhận BTC” trở thành một phương thức marketing và phân biệt thương hiệu.

Quan trọng hơn, là sự thay đổi về cấu trúc chi phí. Báo cáo cho biết, công ty thanh toán Square đã mở chức năng từ tháng 11 năm ngoái, cho phép khoảng 4 triệu thương nhân Mỹ chấp nhận BTC không phí trước năm 2026, giúp tránh phí dịch vụ thẻ tín dụng 2.5%–3.5%. Đối với các doanh nghiệp offline vốn đã có biên lợi nhuận hạn chế, đây là bước nâng cấp công cụ thanh toán thực tế. Khi thanh toán mã hóa ngày càng hoàn thiện về quy định và trải nghiệm, nó đang từ thử nghiệm nhỏ lẻ chuyển sang phương án thanh toán chính thống có thể mở rộng quy mô.

Khối lượng thanh toán bằng stablecoin rất lớn nhưng giá trị thực tế rất nhỏ, tỷ lệ thanh toán thực chỉ chưa đến 0.02%

Theo nghiên cứu của McKinsey và Artemis Analytics, năm ngoái, quy mô thanh toán bằng stablecoin trên chuỗi đạt 35 nghìn tỷ USD, nhưng chỉ khoảng 1% trong đó là thanh toán thực tế trong đời sống. Báo cáo ước tính, quy mô giao dịch thanh toán thực bằng stablecoin khoảng 380 tỷ USD, chủ yếu tập trung vào thanh toán B2B (226 tỷ USD), chuyển tiền quốc tế và lương qua biên giới (90 tỷ USD), và thanh toán thị trường vốn (8 tỷ USD). Điều này cho thấy, stablecoin đã tìm được chỗ đứng rõ ràng trong các lĩnh vực doanh nghiệp, xuyên biên giới và thanh toán, nhưng còn xa mới trở thành phương thức thanh toán tiêu dùng hàng ngày.

Ngoài ra, phần lớn giao dịch stablecoin hiện vẫn là do các sàn giao dịch tiền mã hóa thực hiện, chuyển nội bộ hoặc hoạt động trên protocol, chứ chưa phải thanh toán hàng hóa dịch vụ thực sự; trong thị trường thanh toán toàn cầu hơn 2 nghìn tỷ USD, tỷ lệ thanh toán thực bằng stablecoin chưa đến 0.02%. Điều này có nghĩa, giá trị cốt lõi của stablecoin hiện tại không phải thay thế thẻ ngân hàng hay tiền mặt, mà là công cụ thanh toán và chuyển giá trị xuyên biên giới hiệu quả hơn. Để stablecoin thực sự vượt ra khỏi vòng tròn, quan trọng không chỉ ở quy mô trên chuỗi, mà còn ở khả năng phù hợp quy định, mạng lưới thương nhân và trải nghiệm người dùng đồng bộ.
Tham khảo:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/business/2026/01/23/stablecoins-moved-usd35-trillion-last-year-but-only-1-of-it-was-for-real-world-payments
• FOX5, https://www.fox5vegas.com/2026/01/23/las-vegas-businesses-accept-bitcoin-payments-cryptocurrency-gains-mainstream-adoption

[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) là nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền mã hóa, cung cấp nội dung chuyên sâu bao gồm phân tích kỹ thuật, góc nhìn nóng hổi, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Lưu ý pháp lý Đầu tư vào thị trường tiền mã hóa có rủi ro cao, khuyên người dùng tự nghiên cứu kỹ lưỡng và hiểu rõ tính chất của tài sản, sản phẩm trước khi quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đầu tư này.