Theo dõi giá Bitcoin: Chỉ số NPL gợi ý rằng $86K mức đáy có thể giữ vững

• Bitcoin giao dịch gần 86.000 USD khi nỗi sợ vẫn còn cao và đà tăng vẫn yếu.

• NUPL xu hướng thấp hơn, cho thấy áp lực vẫn tiếp tục nhưng chưa đến mức tuyệt đối hóa.

• Việc tích lũy vẫn diễn ra trong khi nhu cầu giao dịch tại chỗ yếu đi, để lại hướng đi của giá chưa rõ ràng.

Bitcoin — BTC, vẫn chịu áp lực khi niềm tin trong thị trường giảm sút. Người mua do dự trong khi người bán vẫn hoạt động, khiến hành động giá căng thẳng và hướng đi chưa rõ ràng. Sự sụt giảm về vùng 86.000 USD đã làm nhiều nhà giao dịch lo lắng, nhưng những khoảnh khắc như thế này thường định hình bước đi lớn tiếp theo. Dữ liệu on-chain hiện cung cấp những manh mối hữu ích, với một chỉ số đặc biệt thu hút sự chú ý trong giai đoạn chậm lại này.

Mức quan trọng ở đây cho $BTC. Hãy chờ một cú bật lên từ 86k khi nó tiếp cận lại thanh khoản phía bán. Nếu phá xuống thấp hơn, chúng ta có thể thấy 84k, 80k và thấp hơn… pic.twitter.com/IgUBHClgxP

— Andrew Mason 📸 (@andrewmvson) 25 tháng 1, 2026

NUPL Báo Hiệu Áp Lực, Không Phải Tuyệt Đối Hóa

Hành động giá gần đây không thu hút nhu cầu mới. Bitcoin tạo ra mức thấp hơn, củng cố cho xu hướng giảm đà và tâm lý mong manh. Nỗi sợ vẫn chi phối vị thế khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho khả năng tiếp tục giảm. Các chỉ số on-chain phản ánh rõ ràng áp lực này. Lợi nhuận và lỗ chưa thực hiện ròng tiếp tục xu hướng giảm, cho thấy sự khó chịu ngày càng tăng trong số các nhà nắm giữ. Nhiều nhà đầu tư hiện bán ra để bảo vệ lợi nhuận hoặc giảm thiểu thua lỗ, phản ứng phổ biến trong giai đoạn không chắc chắn.

Dữ liệu tâm lý ủng hộ quan điểm này. Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam vẫn quanh mức 29, giữ thị trường trong vùng sợ hãi. Những mức này thường xuất hiện trước các đợt phục hồi tạm thời, nhưng đáy thực sự thường hình thành khi nỗi sợ đã cạn kiệt. NUPL đã theo dõi tốt cấu trúc chu kỳ của Bitcoin trong quá khứ. Khi chỉ số này giảm xuống dưới zero, quá trình tích lũy thường thay thế cho bán hoảng loạn. Giai đoạn này thường đánh dấu sự khởi đầu của quá trình phục hồi rộng hơn.

Trong năm chu kỳ thị trường trước, mỗi lần NUPL chuyển sang vùng âm đều đi kèm với các đợt phục hồi mạnh mẽ. Những đợt phục hồi này cuối cùng đã đẩy Bitcoin hướng tới các mức giá cao mới. Các nhà đầu tư kiên nhẫn đã được đền đáp trong từng trường hợp đó. Hiện tại, NUPL vẫn duy trì ở mức dương. Cấu trúc này cho thấy áp lực giảm có thể vẫn còn, trong khi chỉ số này xu hướng thấp hơn. Một sự tăng lên của NUPL có thể báo hiệu điều kiện ổn định hơn và niềm tin được cải thiện.

Việc tích lũy tiếp tục khi giá thử thách nhu cầu

Dù đà tăng yếu, quá trình tích lũy vẫn diễn ra âm thầm. Các nhà đầu tư dài hạn đều đặn gia tăng vị thế, xem mức giá hiện tại là điểm vào hấp dẫn chứ không phải điểm thoát. Tốc độ tăng trưởng Delta hỗ trợ cho hành vi này. Bằng cách so sánh Vốn hóa Thị trường với Vốn hóa Thực hiện, chỉ số này làm nổi bật sự chuyển dịch từ đầu cơ sang tích lũy dựa trên các yếu tố cơ bản. Trong quá khứ, các giai đoạn như vậy giảm thiểu rủi ro tuyệt đối hóa trừ khi bị kích hoạt bởi các cú sốc bên ngoài.

Hoạt động thị trường spot vẫn còn nhiều thách thức. Các sàn tập trung ghi nhận khoảng 213 triệu USD bán ròng trong tuần qua. Người mua đã rút lui khi giá giảm xuống. Xu hướng này trái ngược rõ rệt với hoạt động giữa tháng 1. Trong tuần kết thúc ngày 19 tháng 1, dòng tiền vào thị trường spot đạt gần 944 triệu USD. Những đợt mua này đã giúp ổn định Bitcoin trong giai đoạn đó. Nếu không có nhu cầu spot mới, các nỗ lực tăng giá sẽ gặp kháng cự.

Bitcoin hiện phụ thuộc vào dòng tiền vào mạnh hơn để lấy lại đà tăng. Về mặt kỹ thuật, giá đã vào vùng nhu cầu chính. Vùng này trước đây từng là nền tảng cho ba đợt tăng trưởng riêng biệt. Người mua có thể cố gắng phòng thủ lần nữa tại đây. Tuy nhiên, việc phục hồi gặp nhiều trở ngại. Bitcoin cần vượt qua mức kháng cự giữa 89.228 USD và 90.180 USD. Một đột phá quyết đoán có thể cho phép giá kiểm tra lại khoảng trống giá trị hợp lý gần 94.000 USD.