Việc đề cử Kevin Warsh đặt trọng tâm vào tính độc lập của Fed

• Việc đề cử Warsh làm sống lại cuộc tranh luận về tính độc lập của Fed và liệu chính sách có duy trì theo dữ liệu dưới áp lực chính trị hay không.

• Các nhà phân tích cho biết Warsh tập trung vào bảng cân đối kế toán và xem AI là công cụ giúp tăng trưởng nhanh hơn mà không dẫn đến lạm phát.

• Việc nới lỏng quy định ngân hàng đã bắt đầu diễn ra với khả năng Warsh ảnh hưởng đến lãi suất nhiều hơn chính sách giám sát.

Việc đề cử Kevin Warsh làm người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang đã mở lại cuộc tranh luận về tính độc lập của ngân hàng trung ương và hướng đi chính sách. Tuần trước, Tổng thống Donald Trump của Mỹ đã chỉ định cựu thống đốc Fed làm người thay thế Jerome Powell. Quyết định này chuyển sự chú ý đến cách Warsh sẽ quản lý lãi suất, bảng cân đối kế toán và áp lực chính trị.

Đề cử Dẫn đến Các Câu hỏi Về Chính sách

Theo ông David Wessel của Viện Brookings, hồ sơ của Warsh cho thấy quan điểm về chính sách tiền tệ đã phát triển theo thời gian. Wessel lưu ý rằng các vị trí chính sách tự nhiên thay đổi khi điều kiện kinh tế biến đổi. Ông nhớ lại rằng Warsh phản đối việc tăng lãi suất vào năm 2018, nhưng đã trình bày các quan điểm khác nhau theo thời gian.

Tuy nhiên, Wessel nói rằng vấn đề cốt lõi vẫn chưa được giải quyết. Ông đặt câu hỏi liệu Warsh có hành động như một chủ tịch độc lập, dựa trên dữ liệu và nhân viên hay không. Hoặc, ông hỏi liệu Warsh có thể đối mặt với áp lực để cắt giảm lãi suất nhanh hơn hay không. Sự không chắc chắn đó, theo Wessel, định hình cuộc tranh luận hiện tại.

Trump đã ca ngợi Warsh công khai sau khi đề cử. Ông nói Warsh sẽ nằm trong số các chủ tịch Fed vĩ đại nhất. Trump cũng mô tả ông là người đáng tin cậy và phù hợp với vai trò này.

Chính sách Tiền tệ và Tập trung vào Bảng Cân đối Kế toán

Wessel nhấn mạnh rằng cách tiếp cận của Warsh đối với chính sách tiền tệ xứng đáng được theo dõi chặt chẽ. Đặc biệt, ông nhấn mạnh sự quan tâm của Warsh đối với bảng cân đối kế toán của Fed. Warsh đã gợi ý rằng tăng trưởng kinh tế có thể diễn ra nhanh hơn mà không gây ra lạm phát, một phần nhờ trí tuệ nhân tạo.

Wessel bổ sung rằng tính minh bạch có khả năng sẽ vẫn là trung tâm dưới thời Warsh. Ông dự đoán các cuộc họp báo sẽ tiếp tục diễn ra, mặc dù hình thức truyền thông có thể thay đổi. Ông cũng lưu ý rằng các chủ tịch gần đây đã học cách tránh các phát biểu không theo kịch bản có thể làm xáo trộn thị trường.

Những điểm này, theo Wessel, quan trọng hơn các phát biểu trong quá khứ. Ông nói rằng việc đánh giá Warsh cần tập trung vào điều kiện hiện tại, chứ không phải các quan điểm đã cũ cách đây hàng thập kỷ.

Hướng đi của Quy định Ngân hàng Đã Được Đặt

Về quy định, Wessel cho biết các thay đổi lớn đã bắt đầu diễn ra. Ông nhấn mạnh Phó Chủ tịch Giám sát Michelle Bowman, người đã giảm bớt áp lực đối với các ngân hàng. Các nhà quản lý khác được Trump bổ nhiệm cũng đã theo những hướng tương tự. Wessel nói rằng Warsh có khả năng ủng hộ hướng đi này. Tuy nhiên, ông bổ sung rằng các chủ tịch Fed hiếm khi điều hành quy định ngân hàng một mình. Thay vào đó, ảnh hưởng của ông sẽ tập trung vào các lựa chọn chính sách tiền tệ. Việc đề cử Warsh diễn ra khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng 5. Cho đến khi được xác nhận, thị trường vẫn tiếp tục đánh giá xem sự lãnh đạo của ông có thể định hình các quyết định của Fed trong tương lai hay không.