Bitcoin Thúc đẩy lo ngại về thị trường giảm giá khi $49K Mục tiêu sắp đến

Bitcoin đang giao dịch dưới mức 50.000 USD trước khi đóng cửa tuần vào Chủ Nhật, nhấn mạnh việc các bò đã gặp khó khăn trong việc đảo ngược đà giảm đã giữ tài sản gần mức thấp nhất trong mười tháng. Sau một ngày trong đó BTC/USD giảm hơn 6% và không thể lấy lại các mức quan trọng, các nhà tham gia thị trường vẫn thận trọng về quỹ đạo ngắn hạn. Các nhà giao dịch đang cân nhắc liệu áp lực giảm mới có thể nhường chỗ cho một đợt phục hồi tạm thời, hay nếu cấu hình hiện tại báo hiệu một đợt điều chỉnh sâu hơn khi các tín hiệu on-chain nghiêng về tư thế rủi ro thấp và tâm lý vĩ mô vẫn bị hạn chế.

Các điểm chính

Hành động giá cho thấy áp lực giảm kéo dài với thị trường kiểm tra các mức hỗ trợ đã từng hạn chế các đợt tăng giá.

Các khoảng trống hợp đồng tương lai CME gần đây có thể hoạt động như các nam châm ngắn hạn, với khoảng trống đáng chú ý gần 84.000 USD có khả năng thu hút các lệnh mua trở lại trong những tuần tới.

Các chỉ số on-chain cho thấy một chế độ giảm giá, khi giá vẫn dưới mức giá thực hiện cho các địa chỉ có hoạt động từ 12–18 tháng.

Thị trường đang theo dõi sự hội tụ của các tín hiệu trung bình động — đặc biệt là sự giao cắt của EMA 21 tuần và mối liên hệ lịch sử của nó với các thị trường gấu trước đó — như một hướng dẫn tiềm năng cho bước tiếp theo.

Hai mục tiêu thanh khoản giảm giá đo lường được các nhà quan sát thị trường đề cập nằm ở khoảng 74.400 USD và 49.180 USD, nhấn mạnh sự mong manh trong giai đoạn hiện tại có thể tăng lên nếu thanh khoản cạn kiệt.

Các mã ký hiệu đề cập: $BTC

Tâm lý: Gấu

Ảnh hưởng giá: Tiêu cực. BTC giảm thấp hơn và không thể lấy lại các mức lợi nhuận ban đầu của phiên sáng, củng cố áp lực giảm vào cuối tuần.

Ý tưởng giao dịch (Không phải lời khuyên tài chính): Giữ. Với các yếu tố giảm giá liên tục và các khoảng trống CME chưa được lấp đầy, cần thận trọng cho đến khi có sự lấy lại rõ ràng các mức quan trọng.

Bối cảnh thị trường: Động thái này nằm trong một môi trường rủi ro thấp rộng hơn, nơi thanh khoản vẫn hạn chế và các nhà giao dịch đang theo dõi các yếu tố có thể thay đổi tâm lý, bao gồm các diễn biến vĩ mô và dòng chảy liên quan ETF tiềm năng.

Tại sao điều này quan trọng

Từ góc nhìn dài hạn hơn, hành động mới nhất củng cố một mô hình mà các nhà giao dịch đã quan sát trong các chu kỳ gấu trước đó. Sau một giai đoạn tương đối kiên cường, Bitcoin dường như đang kiểm tra sức mạnh của cấu trúc hỗ trợ của nó, với các chỉ số on-chain làm nổi bật tầm quan trọng của giá thực hiện như một trần cho các đợt tăng giá. Trong thực tế, giá thực hiện đại diện cho tổng chi phí trung bình của các đồng coin đã di chuyển trên chuỗi lần cuối cùng, và khi giá liên tục giao dịch dưới mức này — đặc biệt đối với các địa chỉ có lịch sử từ 12 đến 18 tháng — thị trường đã từng đối mặt với các động thái giảm giá rõ rệt hơn. Cấu hình hiện tại, với giá dưới các ngưỡng đó và lợi nhuận chưa thực hiện tiêu cực, phù hợp với các giai đoạn trước các đợt giảm dài hạn hơn là các đợt phục hồi nhanh chóng.

Các nhà tham gia thị trường cũng tập trung vào bức tranh kỹ thuật xung quanh các trung bình động. Việc cắt nhau gần đây của các chỉ số dài hạn — EMA 21 tuần và EMA 50 tuần — đã từng dẫn đến các đợt giảm sâu hơn trong quá khứ. Các nhà giao dịch như Rekt Capital đã lặp lại ý kiến rằng việc tiếp tục giảm giá có thể xảy ra sau sự giao cắt này, lưu ý rằng đà tăng thường chậm hơn hành động giá trước khi chuyển hướng rõ ràng. Cuộc thảo luận về các EMA này không chỉ mang tính học thuật; nó giúp định hình kỳ vọng về hành vi giá trong những tuần tới, đặc biệt nếu không có sự lấy lại bền vững các mức thấp của phạm vi trước đó đã từng mang lại sự cứu trợ.

Biểu đồ hợp đồng vĩnh viễn BTC/USDT một tháng. Nguồn: Cmt_trader/X

Trong ngắn hạn, thị trường đang chú ý đến các khoảng trống cấu trúc trong thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin của CME. Các khoảng trống này, thường được mô tả như các nam châm giá trên các khung thời gian thấp hơn, đã thu hút sự suy đoán rằng giá có thể bị kéo về mức mục tiêu tiếp theo quanh 84.000 USD nếu các nhà mua bước vào để lấp đầy khoảng trống đó. Các nhà tham gia thị trường như Killa đã nhấn mạnh khả năng BTC hướng tới mức đó trong những tuần tới, đặc biệt nếu thị trường không thể lấy lại các mức thấp của phạm vi trước đó từng là cơ sở cho các bò. Động thái quanh các khoảng trống CME nhấn mạnh cách các tín hiệu lấy từ sàn giao dịch có thể ảnh hưởng đến quá trình khám phá giá, ngay cả khi chúng không đảm bảo một sự đảo chiều.

Biểu đồ BTC/USDT một tuần với EMA 21 tuần, EMA 50 tuần. Nguồn: Rekt Capital/X

Ngoài hành động giá, câu chuyện on-chain vẫn chủ yếu mang tính rủi ro thấp. Quicktake của CryptoQuant nhấn mạnh rằng khi giá spot giao dịch dưới mức chi phí thực hiện của nhóm các nhà nắm giữ trong khoảng 12–18 tháng, thị trường có xu hướng bước vào các giai đoạn gấu kéo dài hơn là các đợt điều chỉnh ngắn hạn. Giá thực hiện dường như đang ổn định nhưng vẫn cao hơn giá hiện tại trong một số trường hợp, ngụ ý rằng kháng cự phía trên có thể duy trì trong khi các người bán vẫn hoạt động. Trong bối cảnh này, những người theo dõi khả năng phục hồi sâu hơn có thể cần thấy một sự thay đổi đáng kể trong cân bằng cung cầu giữa các người mua mới và các nhà nắm giữ dài hạn chưa chốt lời hoặc cắt lỗ.

Các nhà giao dịch và nhà phân tích đã chỉ ra một nhóm các tín hiệu có thể cung cấp thông tin cho vài tuần tới. Việc đẩy mạnh trở lại trên vùng 80.000–80.700 USD sẽ là một diễn biến đáng chú ý, vì mức này trước đó từng là thước đo sơ bộ cho sức khỏe của thị trường trong chu kỳ gần nhất. Một đợt di chuyển bền vững trở lại trên ngưỡng này sẽ đòi hỏi không chỉ sự quan tâm mua vào mạnh mẽ mà còn sự xuất hiện trở lại của thanh khoản đã bị thiếu hụt trong các phiên gần đây. Cho đến khi điều đó xảy ra, xác suất tiếp tục duy trì xu hướng giảm giá hiện tại vẫn chiếm ưu thế, với các đợt phục hồi thỉnh thoảng không thể duy trì đà tăng vượt quá một vài phiên.

Bitcoin đối mặt với khả năng bước vào “giai đoạn giảm giá kéo dài”

Nhìn rộng ra, các nghiên cứu on-chain tiếp tục mô hình hóa tình hình như một chế độ rủi ro thấp kéo dài hơn. Dữ liệu cho thấy sự hội tụ của các yếu tố đã từng đánh dấu các đợt giảm dài hạn hơn là các đợt điều chỉnh ngắn hạn. Quan sát chính là giá đã trượt xuống dưới mức giá thực hiện của các nhà nắm giữ đã tham gia thị trường trong khoảng thời gian trung hạn, một điều kiện mà các cộng tác viên của CryptoQuant mô tả như một chỉ báo tiềm năng của sự giảm giá cấu trúc. Lý luận cơ bản là khi giá duy trì dưới mức chi phí thực hiện phẳng hoặc tăng, các đợt tăng giá thường bị đình trệ khi các nhà tham gia thị trường thoát ra ở mức hòa vốn hoặc qua áp lực bán hàng tập trung.

Biểu đồ BTC/USD với giá thực hiện của các nhà nắm giữ trong một năm (ảnh chụp màn hình). Nguồn: CryptoQuant

Trong phạm vi rộng hơn, sự kết hợp của giá dưới mức chi phí thực hiện, lợi nhuận chưa thực hiện tiêu cực, và tốc độ tăng trưởng cân bằng chậm lại đã từng phù hợp với các giai đoạn giảm giá kéo dài. Câu chuyện không chỉ dựa vào một yếu tố kích hoạt duy nhất mà còn là một bộ các chỉ số xác nhận thái độ thận trọng trong tương lai gần. Trong khi một số nhà giao dịch chỉ ra khả năng bật tăng ngắn hạn dựa trên nhu cầu từ các khoảng trống CME, những người khác cảnh báo rằng các lực cản cấu trúc — kháng cự on-chain, tâm lý rủi ro thấp vĩ mô, và việc thiếu một kích hoạt tăng giá rõ ràng — có thể kéo dài sự yếu đi sang quý tiếp theo. Sự tương tác giữa các yếu tố kỹ thuật và tín hiệu on-chain vẫn là trung tâm trong cách thị trường điều chỉnh rủi ro khi qua các mốc quan trọng cuối tuần này.