Cboe sẽ ra mắt lại các hợp đồng tất cả hoặc không, thách thức các thị trường dự đoán

• Cboe dự định tái khởi động các hợp đồng quyền chọn tất cả hoặc không để tận dụng sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư cá nhân đối với các hợp đồng yes-no.
• Các hợp đồng mới sẽ cạnh tranh trực tiếp với các thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket.
• Quyền chọn nhị phân trở lại trong khuôn khổ được quản lý, giải quyết các vấn đề về gian lận trong quá khứ và rủi ro cao.

Cboe Global Markets đang chuẩn bị đưa các hợp đồng quyền chọn tất cả hoặc không trở lại. The Wall Street Journal đưa tin độc quyền rằng sàn giao dịch đang trong giai đoạn đàm phán sơ bộ với các nhà môi giới bán lẻ.

Hơn nữa, các hợp đồng này sẽ cạnh tranh trực tiếp với các nền tảng thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket. Động thái này tận dụng sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư cá nhân đối với các cược có hoặc không về kết quả tài chính.

Quyền chọn nhị phân trở lại sau nhiều năm vắng bóng

Cboe ban đầu đã niêm yết quyền chọn nhị phân cách đây nhiều năm nhưng đã rút khỏi thị trường do nhu cầu yếu.

Tuy nhiên, bối cảnh đã thay đổi kể từ đó. Khối lượng giao dịch của nhà đầu tư cá nhân đã đạt mức kỷ lục, đặc biệt là đối với các hợp đồng dựa trên sự kiện đơn giản. Sàn giao dịch hiện thấy cơ hội để khai thác thị trường đang phát triển này.

Quyền chọn nhị phân cung cấp khoản thanh toán cố định dựa trên các điều kiện cụ thể tại thời điểm đáo hạn.

Ví dụ, một hợp đồng có thể trả tiền nếu chỉ số S&P 500 đóng cửa trên một mức nhất định. Nếu điều kiện được đáp ứng, nhà giao dịch nhận khoản tiền đã định trước. Nếu không, họ mất toàn bộ số tiền đặt cược ban đầu.

Sàn đang thảo luận về các kế hoạch này với các nhà tạo lập thị trường sẽ thực hiện các giao dịch. Theo WSJ, các cuộc đàm phán này vẫn đang trong giai đoạn sơ bộ.

Cboe chưa công bố thời gian chính xác ra mắt.

Nhắm vào các nền tảng thị trường dự đoán

Các hợp đồng đề xuất sẽ hoạt động tương tự như các thị trường dự đoán.

Các nền tảng như Kalshi và Polymarket đã thu hút sự chú ý bằng cách cho phép người dùng giao dịch dựa trên kết quả của các sự kiện. Các nền tảng này sử dụng định dạng đơn giản là có hoặc không, thu hút các nhà giao dịch bán lẻ.

Việc Cboe gia nhập lĩnh vực này sẽ mang hạ tầng của sàn giao dịch truyền thống vào cuộc cạnh tranh.

Sàn dự định giữ các hợp đồng này tập trung hoàn toàn vào các thị trường tài chính được quản lý. Cách tiếp cận này có thể giúp giải quyết các vấn đề về quy định đã từng bao quanh quyền chọn nhị phân.

Sự khác biệt này đặc biệt quan trọng trong môi trường pháp lý hiện tại. Các thị trường dự đoán đã gặp phải sự kiểm tra về việc chúng có phải là cờ bạc hay giao dịch hợp pháp hay không.

Khung pháp lý được quản lý của Cboe có thể cung cấp một lựa chọn phù hợp hơn cho các nhà giao dịch và tổ chức thận trọng về rủi ro.

Lịch sử quy định đè nặng kế hoạch trở lại

Quyền chọn nhị phân có quá khứ phức tạp về mặt pháp lý. Các cơ quan quản lý đã nhìn nhận chúng một cách thận trọng do chúng giống với cờ bạc hoàn toàn. Cấu trúc tất cả hoặc không có nghĩa là nhà giao dịch sẽ mất toàn bộ nếu dự đoán của họ sai.

Các hợp đồng này cũng đã bị liên kết với gian lận và đầu cơ quá mức của nhà đầu tư cá nhân.

Các quyền chọn truyền thống cung cấp khoản thanh toán biến đổi dựa trên biến động giá. Quyền chọn nhị phân loại bỏ hoàn toàn sự phức tạp đó, tạo ra một đề xuất đơn giản hơn nhưng rủi ro hơn.

Báo cáo của WSJ lưu ý rằng Cboe dự định giải quyết các mối quan ngại này bằng cách tuân thủ nghiêm ngặt các quy định về thị trường tài chính.

Bằng cách giới hạn các hợp đồng này chỉ trong các biến số tài chính thay vì các sự kiện rộng hơn, sàn giao dịch nhằm phân biệt mình. Chiến lược này có thể giúp họ nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý trong khi vẫn thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân.

Sự bùng nổ giao dịch bán lẻ thúc đẩy sự thay đổi chiến lược

Sự gia tăng trong giao dịch quyền chọn của nhà đầu tư cá nhân đã thay đổi động thái thị trường. Các nhà đầu tư cá nhân hiện chiếm phần lớn khối lượng giao dịch hàng ngày của quyền chọn. Các hợp đồng dựa trên sự kiện đơn giản đã chứng minh là rất phổ biến đối với nhóm này.

Chuyển hướng chiến lược của Cboe phản ánh thực tế này. Sàn muốn cung cấp các sản phẩm dễ tiếp cận hơn cho các nhà giao dịch hàng ngày.

Quyền chọn tất cả hoặc không phù hợp hoàn hảo với mô tả đó, loại bỏ sự phức tạp của các chiến lược đa bước truyền thống.

Nếu thành công, việc tái khởi động có thể định hình lại thị trường phái sinh bán lẻ. Ranh giới giữa các hợp đồng kiểu đặt cược và các sản phẩm của sàn giao dịch được quản lý sẽ trở nên mờ nhạt hơn nhiều. Cạnh tranh với các thị trường dự đoán sẽ ngày càng gay gắt, có thể buộc các nền tảng như Kalshi và Polymarket phải thích nghi.

Động thái của Cboe thể hiện sự tự tin rằng nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân đối với các cược đơn giản có thể tiếp tục tăng trưởng. Liệu các sàn giao dịch truyền thống có thể cạnh tranh thành công với các nền tảng thị trường dự đoán linh hoạt hay không vẫn còn phải chờ xem.