Dự đoán giá Pi Network: Mở khóa 186 triệu đồng có thể khiến giá giảm xuống mức thấp nhất lịch sử

Giá Pi Network dao động trên mức 0,1500 đô la, với các ví lõi bán ra 16,99 triệu Pi trong vòng 24 giờ và dự kiến tháng Hai sẽ mở khóa 186 triệu Pi. Chỉ số RSI kỹ thuật đã giảm xuống mức 21 quá bán, nếu giảm xuống dưới mức 0,1463 đô la, mục tiêu tiếp theo sẽ là mức tâm lý 0,1000 đô la.

Ý nghĩa của tín hiệu nhóm nòng cốt bán ra 17 triệu Pi trong 24 giờ

(Nguồn: PiScan)

Dòng tiền bất thường chảy ra từ ví chính của Pi Foundation là tín hiệu đáng lo ngại nhất trong dự đoán giá của Pi Network. Dữ liệu từ PiScan cho thấy trong vòng 24 giờ qua, có tới 16,99 triệu Pi đã được chuyển ra khỏi ví chính thức, tương đương khoảng 0,6% tổng cung lưu hành hiện tại. Mặc dù tỷ lệ này không lớn, nhưng hành vi bán của nhóm nòng cốt mang ý nghĩa đặc biệt trong thị trường tiền điện tử, vì nó thường báo hiệu xu hướng sắp tới.

Trong điều kiện bình thường, việc nhóm dự án nắm giữ token thể hiện niềm tin vào giá trị dài hạn của dự án. Khi nhóm nòng cốt bắt đầu giảm nắm giữ, thị trường sẽ hiểu đó là tín hiệu tiêu cực, cho rằng “bên trong không còn lạc quan”. Hiệu ứng tâm lý này đặc biệt rõ rệt trong các dự án dựa vào cộng đồng như Pi Network, nơi các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường dựa vào hành động của chính thức để dự đoán xu hướng. Việc liên tục dòng tiền rút ra từ ví cốt lõi sẽ tạo ra phản ứng dây chuyền: các nhà đầu tư bán lẻ bán ra sau khi thấy nhóm nòng cốt bán, dẫn đến đợt bán tháo tự thúc đẩy.

Điều đáng chú ý hơn nữa là tính liên tục của đợt bán tháo này. Không phải là một lần chuyển khoản lớn duy nhất, mà là hành vi diễn ra liên tục trong nhiều tuần. Lịch sử cho thấy, ví của Pi Foundation cũng đã có nhiều đợt rút tiền lớn vào tháng Giêng, cho thấy đây là một quá trình cắt giảm có chủ đích, chứ không phải do nhu cầu tài chính tạm thời. Sự bán tháo kéo dài này cho thấy nhóm nòng cốt có thể cực kỳ bi quan về xu hướng giá ngắn hạn hoặc cần tiền để duy trì hoạt động của dự án.

Xét về tác động thị trường, nếu toàn bộ 16,99 triệu Pi này được đưa ra thị trường, với giá hiện tại khoảng 0,15 đô la, sẽ tạo ra áp lực bán khoảng 2,54 triệu đô la. Trong môi trường thanh khoản của Pi Network, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày chỉ vài chục triệu đô la, lượng bán này đủ để đẩy giá giảm từ 5% đến 10% trong thời gian ngắn. Nếu nhóm nòng cốt tiếp tục giảm lượng nắm giữ theo quy mô tương tự trong vài ngày tới, giá sẽ còn chịu áp lực giảm tiếp.

Tháng Hai mở khóa 186 triệu Pi, mức phát hành lớn nhất trong lịch sử một tháng

Tokenomics của Pi Network có cơ chế mở khóa theo từng giai đoạn, và tháng Hai này sẽ chứng kiến lượng mở khóa cao kỷ lục. Theo dữ liệu chính thức từ PiScan, trong tháng này sẽ có 186,81 triệu Pi được phát hành, vượt xa mọi tháng trước đó và là đỉnh cao của năm nay. Các token này chủ yếu dùng để chuyển sang mainnet, cho phép người dùng chuyển Pi bị khóa trên testnet sang mainnet và bắt đầu giao dịch.

Ảnh hưởng của việc mở khóa này đến dự đoán giá Pi Network là hai chiều. Thứ nhất là về phía cung, 186 triệu token mới này sẽ làm tăng lượng cung lưu hành lên khoảng 6,5% so với hiện tại, gây áp lực giảm giá nếu nhu cầu chưa tăng tương ứng. Thứ hai là về tâm lý, nhà đầu tư dự đoán sẽ có nhiều đợt bán ra sau mở khóa, nên họ bán trước để tránh rủi ro, tạo ra hiện tượng “bán trước khi mở khóa”.

Dữ liệu lịch sử đã chứng minh quy luật này. Trong các đợt mở khóa lớn trước đây, giá Pi thường bắt đầu giảm từ 1-2 tuần trước ngày mở, và đạt mức thấp nhất vào ngày hoặc ngày sau khi mở, rồi mới dần hồi phục. Hiện tại, xu hướng giảm giá liên tục từ giữa tháng Giêng phù hợp với phản ứng sớm của thị trường trước đợt mở khóa tháng Hai.

Thêm vào đó, lượng mở khóa 186 triệu Pi này không phân bổ đều. Theo quy tắc di chuyển của Pi, những người tham gia sớm và đóng góp tích cực sẽ nhận được phần mở khóa lớn hơn. Điều này có nghĩa là phần lớn token sẽ rơi vào tay các thợ mỏ ban đầu, những người có chi phí nắm giữ rất thấp (gần như bằng không). Đối với họ, bán ra ở mức 0,10 đô la hoặc thấp hơn vẫn mang lại lợi nhuận khổng lồ, nên họ sẵn sàng bán mạnh. Sự khác biệt về chi phí này khiến dự đoán áp lực bán sau mở khóa trở nên phức tạp hơn nhiều so với phân tích cung cầu đơn thuần.

Ba tác động chính của mở khóa tháng Hai đến giá

• Cung: 186 triệu token mới làm loãng quyền lợi của các token hiện có
• Tâm lý: kỳ vọng bán ra trước mở khóa khiến giá giảm sớm
• Chi phí: các thợ mỏ ban đầu có chi phí thấp sẵn sàng bán với mức giá cực thấp, gây áp lực lớn

Dữ liệu di chuyển mainnet cho thấy nguy cơ sâu sắc

(Nguồn: PiScan)

Dữ liệu mới nhất từ PiScan cho thấy đã có 279,4 triệu Pi được chuyển thành công từ testnet sang mainnet. Con số này tưởng chừng là tiến bộ công nghệ, nhưng thực tế lại là một yếu tố tiêu cực đối với dự đoán giá của Pi. Việc chuyển sang mainnet đồng nghĩa các token này, vốn bị khóa trong testnet và không thể giao dịch, giờ đây có thể tự do chuyển vào các sàn tập trung để mua bán.

Chuyển từ testnet sang mainnet về cơ bản là một dạng “mở khóa thanh khoản”. Trong giai đoạn testnet, các token Pi bị khóa, không thể giao dịch trên thị trường mở, và trạng thái của chúng là “đóng băng”. Khi chuyển sang mainnet và đưa vào sàn, các token này lập tức có tính thanh khoản, chủ sở hữu có thể bán để thu lợi. Đặc biệt, các thợ mỏ ban đầu đã nắm giữ Pi trong nhiều năm sẽ có cơ hội chuyển đổi “thu nhập khai thác” thành tiền thật, và sự thúc đẩy bán ra là rất lớn.

Trong số 279,4 triệu token đã chuyển sang mainnet, không rõ có bao nhiêu phần trăm đã thực sự được bán ra. Tuy nhiên, dựa trên hành động giá và khối lượng giao dịch, có thể suy ra phần lớn đã được bán. Trong vòng bốn tuần qua, giá Pi liên tục giảm và khối lượng giao dịch tăng mạnh, là bằng chứng rõ ràng cho dòng token này đã chảy vào thị trường. Nếu khoảng 30-50% trong số này cuối cùng bị bán, thì sẽ tạo ra áp lực bán tiềm năng từ 80 triệu đến 140 triệu Pi, gây tác động lớn đến nguồn cung lưu hành hiện tại khoảng 2,8 tỷ Pi.

Việc di chuyển này còn cho thấy một vấn đề cấu trúc khác của Pi Network: thiếu các ứng dụng đủ lớn để hấp thụ lượng token mở khóa. Trong lý tưởng, khi mainnet ra mắt, cần có hệ sinh thái DApp phong phú, các kịch bản thanh toán hoặc cơ chế staking để người dùng có lý do giữ Pi thay vì bán. Tuy nhiên, thực tế là hệ sinh thái của mainnet Pi vẫn còn yếu, và phản ứng đầu tiên của người dùng sau khi chuyển là “cuối cùng đã bán”, chứ không phải “cuối cùng có thể dùng”. Sự mất cân đối này giữa cung và cầu là nguyên nhân chính khiến giá tiếp tục giảm.

Khía cạnh kỹ thuật rơi vào trạng thái cực kỳ quá bán

(Nguồn: TradingView)

Xét về phân tích kỹ thuật, giá của Pi đã gửi đi tín hiệu cực kỳ tiêu cực. Tính đến thứ Hai, Pi dao động quanh mức 0,1500 đô la, giảm 3 ngày liên tiếp. Giá đã giảm mạnh từ đường trung bình động hàm mũ 50 ngày (EMA) ở mức 0,1944 đô la và tiếp cận mức thấp nhất trong tuần là 0,1463 đô la vào thứ Bảy tuần trước, cho thấy mô hình kỹ thuật hoàn toàn trong xu hướng giảm.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hiện ở mức 21, nằm sâu trong vùng quá bán (thường dưới 30). RSI 21 cho thấy đà giảm đã rất mạnh trong 14 ngày qua, thị trường gần như đang trong trạng thái bán tháo một chiều. Theo kinh nghiệm, RSI dưới 25 thường kích hoạt phản hồi kỹ thuật, như mua đáy hoặc bán khống, nhưng trong bối cảnh các yếu tố cơ bản còn xấu đi, các phản hồi này thường chỉ là tạm thời, rồi giá tiếp tục giảm sâu hơn.

Chỉ báo hội tụ/phân kỳ trung bình động (MACD) cũng phát ra tín hiệu giảm giá rõ ràng. Đường MACD nhanh và chậm đều nằm trong vùng tiêu cực, cột màu đỏ mở rộng liên tục, cho thấy đà giảm không chỉ còn duy trì mà còn tăng tốc. Mô hình MACD này thường xuất hiện trong giai đoạn đầu hoặc giữa của xu hướng giảm, dự báo rằng giá còn có thể tiếp tục giảm nữa. Chỉ khi MACD bắt đầu thu hẹp và xuất hiện đường vàng (golden cross) thì mới xác nhận xu hướng giảm đã kết thúc.

Về mức hỗ trợ chính, mức 0,1463 đô la là mức quan trọng nhất hiện tại. Đây là mức thấp nhất trong tuần trước, cũng là đáy của Pi kể từ khi niêm yết. Nếu giá phá vỡ dưới mức này, dự đoán giá Pi sẽ bước vào giai đoạn “tìm đáy” và mức tiếp theo cần chú ý là 0,1000 đô la. Mức 0,10 đô la không chỉ là mức tâm lý quan trọng mà còn là điểm dừng lỗ của nhiều nhà đầu tư ban đầu, khi phá vỡ sẽ gây ra tâm lý hoảng loạn bán tháo.

Phía trên, mức thấp ngày 11 tháng 10 là 0,1919 đô la, là mức kháng cự tức thì. Nếu giá bật lên, đây sẽ là thử thách đầu tiên của phe mua. Mức kháng cự quan trọng hơn là đường EMA 50 ngày ở mức 0,1944 đô la, vượt qua được sẽ giúp hình thành tín hiệu đảo chiều kỹ thuật. Tuy nhiên, với các yếu tố tiêu cực hiện tại, khả năng vượt qua các mức này trong ngắn hạn là rất thấp.