Đế chế khai thác Bitcoin của Nga sụp đổ: BitRiver đối mặt với phá sản khi nhà sáng lập bị bắt

Trong một cú sốc lớn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử của Nga, BitRiver, nhà vận hành khai thác Bitcoin công nghiệp lớn nhất quốc gia, đã rơi vào khủng hoảng nghiêm trọng.

Một tòa án trọng tài Nga đã chính thức khởi kiện phá sản công ty sau các yêu cầu vỡ nợ từ các chủ nợ, trong đó có một vụ kiện đòi bồi thường hơn 9,2 triệu đô la Mỹ từ một công ty con của tập đoàn năng lượng En+ Group. Thêm vào đó, nhà sáng lập kiêm CEO Igor Runets đã bị đặt vào quản thúc tại nhà với nhiều cáo buộc trốn thuế. Thảm họa này, kết hợp giữa sụp đổ tài chính và mất quyền lãnh đạo, đã buộc phải đóng cửa một số trung tâm dữ liệu, gây ra làn sóng rút lui của các quản lý cấp cao, và đe dọa sẽ dẫn đến sự hợp nhất lớn trong ngành khai thác mỏ từng phát triển rực rỡ của Nga. Sự sụp đổ của cựu thế lực này, từng kiểm soát hơn một nửa công suất khai thác công nghiệp của Nga, nhấn mạnh áp lực tài chính dữ dội mà các thợ mỏ toàn cầu đang phải đối mặt sau sự kiện giảm phần thưởng Bitcoin, giữa bối cảnh chi phí năng lượng tăng cao và bất ổn về quy định.

Sụp đổ tại Tòa án: Các thủ tục phá sản chống lại BitRiver

Mối đe dọa trực tiếp đến sự tồn tại của BitRiver đang diễn ra trong phòng xử án của tòa án trọng tài Nga. Cơ chế pháp lý của phá sản đã được kích hoạt, do các chủ nợ đã mất kiên nhẫn với các khoản nợ chưa thanh toán ngày càng tăng của công ty.

Nguyên nhân bắt nguồn từ một yêu cầu kiện của một công ty con của En+ Group, cáo buộc rằng công ty mẹ của BitRiver, Fox Group, đã không giao thiết bị khai thác đã trả trước, dẫn đến yêu cầu bồi thường hơn 9,2 triệu đô la Mỹ. Yêu cầu lớn này đã mở cửa cho các chủ nợ khác—bao gồm các nhà cung cấp điện và nhà thầu dịch vụ—tham gia vào đơn kiện vỡ nợ, trích dẫn các khoản thanh toán bị trì hoãn lặp đi lặp lại và gây tổn hại nghiêm trọng. Sau khi xem xét các yêu cầu, tòa án đã chấp thuận khởi xướng thủ tục phá sản chính thức, một bước đi tự động phong tỏa tài sản và đóng băng nhiều tài khoản ngân hàng của BitRiver. Một quản trị viên tạm thời do tòa án bổ nhiệm đã đảm nhận vai trò điều hành, nhiệm vụ của ông là lập danh mục các tài sản còn lại của công ty, xác minh các khoản nợ và khám phá khả năng tái cấu trúc dưới sự giám sát chặt chẽ của tòa án. Quá trình pháp lý này thực tế tước quyền kiểm soát hoạt động của ban lãnh đạo BitRiver và tạo ra một bóng đen dài trên khả năng tiếp tục hoạt động của công ty, định đoạt số phận của nó trong các sổ sách kế toán và hồ sơ pháp lý thay vì trên sàn khai thác.

Cắt điện: Nợ năng lượng làm tê liệt hoạt động

Việc nộp đơn phá sản là một triệu chứng pháp lý của một căn bệnh vận hành căn bản hơn: khả năng trả tiền cho điện năng, nguồn sống của mọi hoạt động khai thác. Sự sụp đổ của BitRiver không phải đột ngột mà là một thất bại chậm rãi do tích tụ các khoản nợ liên quan đến năng lượng.

Theo các báo cáo kinh doanh của Nga, nhiều nhà cung cấp năng lượng khu vực, đối mặt với các khoản nợ chưa thanh toán kéo dài, đã quyết định hạn chế hoặc hoàn toàn ngừng cung cấp điện cho các trung tâm dữ liệu rộng lớn của BitRiver. Đối với một thợ mỏ Bitcoin, mất điện là mối đe dọa sinh tồn; nó lập tức biến phần cứng đắt tiền, chuyên dụng thành kim loại vô dụng. Tác động ngay lập tức và nghiêm trọng. Sản lượng khai thác tại nhiều địa điểm giảm mạnh. Một số trung tâm dữ liệu buộc phải dừng hoạt động hoàn toàn, trong khi các trung tâm khác vẫn tiếp tục ở mức công suất thấp hơn nhiều so với thiết kế ban đầu. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến đội khai thác của riêng BitRiver; nó còn tác động đến nhiều khách hàng bên thứ ba đã trả tiền để đặt máy trong các trung tâm của BitRiver, làm giảm nguồn doanh thu chính đúng vào thời điểm công ty cần nhất. Các khoản đóng băng tài sản do tòa án phá sản thực tế đã mắc kẹt công ty trong một vòng xoáy tàn phá, hạn chế khả năng thanh toán các khoản nợ năng lượng này và đàm phán khôi phục nguồn điện, tạo ra một vòng xoáy chết vận hành mà các thủ tục phá sản pháp lý hiện nay chính thức thừa nhận.

Nhà sáng lập trong vòng lao lý: Quản thúc tại nhà và cáo buộc trốn thuế của Igor Runets

Trong khi công ty chiến đấu để tồn tại trong tòa, người sáng lập và mặt trận công khai của nó đang đối mặt với một cuộc chiến pháp lý cá nhân nghiêm trọng. Igor Runets, cựu sinh viên MBA tại Stanford 39 tuổi, người đã xây dựng BitRiver từ một startup Siberia thành một nhà vô địch quốc gia, đã bị bắt giữ và đặt vào quản thúc tại nhà với các cáo buộc trốn thuế quy mô lớn.

Chính quyền Nga cáo buộc rằng Runets đã tham gia các kế hoạch tinh vi để che giấu tài sản và trốn tránh nghĩa vụ thuế, đưa ra ba cáo buộc riêng biệt chống lại ông. Đội ngũ pháp lý của ông chỉ có một khoảng thời gian ngắn để kháng cáo lệnh quản thúc tại nhà hạn chế này, nếu bị duy trì, ông sẽ bị giới hạn trong phạm vi nơi cư trú trong suốt quá trình điều tra và các phiên tòa sau này. Sự kiện này là thảm họa đối với phản ứng khủng hoảng của BitRiver. Với nhà sáng lập có tầm nhìn xa và chiến lược gia trưởng bị loại khỏi lãnh đạo hoạt động—không thể đàm phán với các chủ nợ, trấn an khách hàng hay tổ chức kế hoạch cứu trợ tiềm năng—khả năng của công ty để điều hướng phá sản bị suy giảm nghiêm trọng. Việc bắt giữ Runets còn gửi đi một tín hiệu rùng rợn tới toàn ngành tiền điện tử Nga, làm nổi bật các rủi ro pháp lý và quy định ngày càng tăng đối với các doanh nhân có tên tuổi trong ngành, ngay cả ngoài các lệnh trừng phạt quốc tế đã nổi tiếng. Cặp đôi khủng hoảng vỡ nợ doanh nghiệp và truy tố hình sự chống lại nhà sáng lập tạo ra một tình thế khó vượt qua về uy tín và vận hành gần như không thể vượt qua.

Sự thăng trầm của một nhà khai thác mỏ tiên phong

Để hiểu quy mô của sự sụp đổ, cần nhìn lại những gì BitRiver từng là. Hành trình của Igor Runets phản ánh quỹ đạo của toàn ngành.

• Khởi đầu Siberia (2017): Nhận thấy lợi thế của năng lượng giá rẻ, khí hậu mát mẻ ở Siberia, Runets thành lập BitRiver, tận dụng hạ tầng công nghiệp của Nga.
• Mở rộng toàn cầu nhanh chóng: Công ty phát triển mạnh mẽ, thu hút khách hàng quốc tế và mở rộng đến 15 trung tâm dữ liệu với hơn 175.000 máy chủ và công suất 533 megawatt.
• Sốc địa chính trị (2022): Bộ Tài chính Mỹ trừng phạt BitRiver sau khi Nga xâm lược Ukraine, cắt đứt nguồn tài chính và công nghệ phương Tây, tạo áp lực lớn từ bên ngoài.
• Suy thoái nội bộ: Các báo cáo cho biết phần lớn quản lý cấp cao đã rời đi trong năm qua giữa bối cảnh khủng hoảng tài chính và pháp lý ngày càng gia tăng, làm rỗng đi năng lực vận hành của công ty.
• Những cú đánh cuối cùng (2026): Vụ kiện của En+ cùng các khoản nợ chưa thanh toán và việc bắt giữ Runets đã kích hoạt phá sản chính thức và đóng cửa hoạt động.

Quỹ đạo từ nhà tiên phong ngành khai thác đến bị kiện vỡ nợ phản ánh tính biến động cực đoan và rủi ro vốn có của khai thác Bitcoin đòi hỏi vốn lớn.

Thách thức toàn cầu của thợ mỏ: Áp lực ngành vượt ra ngoài Nga

Trong khi rắc rối của BitRiver là cấp bách, chúng không diễn ra trong một không gian trống. Chúng phản ánh các áp lực gia tăng đang bóp nghẹt các thợ mỏ Bitcoin trên toàn thế giới, trở thành một nghiên cứu điển hình về các động thái của ngành toàn cầu.

Yếu tố quan trọng nhất là sự giảm phần thưởng Bitcoin năm 2024. Sự kiện này, diễn ra khoảng mỗi bốn năm, cắt giảm phần thưởng khối cho thợ mỏ một nửa qua đêm, giảm mạnh lượng Bitcoin mới phát hành hàng ngày. Đối với mọi thợ mỏ trên hành tinh, điều này có nghĩa nguồn doanh thu chính của họ đột ngột bị cắt giảm, khiến lợi nhuận bị siết chặt đến mức phá vỡ trừ khi được bù đắp bằng sự tăng giá Bitcoin hoặc giảm mạnh chi phí vận hành. Nhiều người, như BitRiver, đang bị mắc kẹt trong một áp lực đau đớn: chi phí năng lượng tăng (hoặc các khoản nợ năng lượng chưa thanh toán), giá Bitcoin trì trệ hoặc giảm, và sự tiến bộ không ngừng của phần cứng khai thác hiệu quả hơn khiến các đội khai thác hiện tại kém cạnh tranh hơn. Hỗn hợp độc hại này đã buộc ngành phải chuyển hướng mạnh mẽ. Các thợ mỏ trên toàn cầu đang cố gắng đa dạng hóa, chuyển đổi các trung tâm dữ liệu công suất cao của họ để chứa các dịch vụ tính toán AI và điện toán đám mây—một cứu cánh mà BitRiver, trong tình trạng khủng hoảng, có thể đã quá muộn hoặc quá rối rắm để nắm bắt hiệu quả.

Hiệu ứng lan tỏa: Ý nghĩa của sự sụp đổ của BitRiver đối với Nga và ngành khai thác toàn cầu

Sự sụp đổ tiềm năng của một thực thể từng kiểm soát hơn một nửa công suất khai thác công nghiệp của Nga sẽ gây ra những chấn động trong nhiều tầng lớp của hệ sinh thái, với những tác động cả trong nước lẫn quốc tế.

Trong nội bộ Nga, các nhà phân tích dự đoán làn sóng hợp nhất nhanh hơn. Các thợ mỏ nhỏ hơn, linh hoạt hơn hoặc các đối thủ tài chính mạnh hơn có thể tiếp nhận các tài sản bị bỏ rơi của BitRiver—hạ tầng trung tâm dữ liệu và có thể cả các hợp đồng khách hàng—với giá rẻ. Điều này có thể dẫn đến một ngành khai thác quốc gia tập trung hơn, và có khả năng ổn định hơn. Hơn nữa, các lưới điện khu vực đã quen với nhu cầu lớn, ổn định từ các trung tâm của BitRiver sẽ cần phải điều chỉnh dự báo tải và doanh thu. Trên quy mô toàn cầu, việc BitRiver rút khỏi mạng lưới thực tế là một sự giảm rõ rệt, dù không gây hậu quả thảm khốc, trong tổng lượng hash rate của Bitcoin toàn cầu. Quan trọng hơn, nó là một lời nhắc nhở rõ ràng về các rủi ro phi tài chính trong khai thác: phụ thuộc địa chính trị (qua các lệnh trừng phạt), rủi ro pháp lý trong các khu vực pháp lý nhất định, và sự phụ thuộc tuyệt đối vào mối quan hệ ổn định với các nhà cung cấp dịch vụ tiện ích khổng lồ. Đối với các nhà đầu tư và nhà phân tích, sự kiện này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đánh giá sức mạnh bảng cân đối kế toán của công ty khai thác, an ninh hợp đồng năng lượng, và vị thế địa chính trị như một phần không thể thiếu của việc đánh giá hiệu quả hash rate.

Ngoài các tiêu đề: Bối cảnh cần thiết về khai thác Bitcoin

Để hiểu rõ ý nghĩa của sự sụp đổ của BitRiver, độc giả cần có nền tảng vững chắc về ngành công nghiệp mà nó hoạt động.

Khai thác Bitcoin là gì? Về bản chất, đó là quá trình tính toán đòi hỏi cao để xác thực các giao dịch và bảo vệ mạng lưới Bitcoin. “Thợ mỏ” sử dụng các máy tính chuyên dụng (ASICs) để giải các câu đố mật mã phức tạp. Người giải được câu đố đầu tiên sẽ thêm một “khối” mới các giao dịch vào chuỗi khối và nhận phần thưởng là Bitcoin mới được tạo ra cùng phí giao dịch. Đây là một cuộc thi năng lượng toàn cầu đòi hỏi sức mạnh tính toán lớn.

Hiểu về giảm phần thưởng Bitcoin. Đây là chính sách tiền tệ tích hợp của Bitcoin. Khoảng mỗi 210.000 khối (khoảng bốn năm), phần thưởng khai thác một khối mới sẽ bị cắt giảm một nửa. Việc giảm cung có kiểm soát này làm cho Bitcoin giảm lạm phát và là một phần quan trọng trong luận điểm giá trị của nó. Sự giảm phần thưởng năm 2024 đã giảm phần thưởng khối từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu của các thợ mỏ.

Bản đồ khai thác Bitcoin toàn cầu. Khai thác là một ngành di chuyển liên tục, luôn tìm kiếm năng lượng rẻ nhất, đáng tin cậy nhất. Trục trung tâm địa lý của nó đã thay đổi đáng kể qua các năm—từ Trung Quốc sang Bắc Mỹ, và có sự tăng trưởng đáng kể ở Trung Á và, cho đến gần đây, Nga. BitRiver là một nút quan trọng trong mạng lưới Á-Âu đó.

Các lựa chọn thay thế cho các công ty khai thác: Chuyển hướng sang AI. Đối mặt với áp lực biên lợi nhuận, các thợ mỏ niêm yết công khai như Hut 8, Hive Digital và các công ty khác đang ngày càng quảng bá các trung tâm dữ liệu công suất cao, thời gian hoạt động cao của họ như là hạ tầng lý tưởng cho tính toán AI dựa trên GPU. Chiến lược đa dạng hóa này đang trở thành một yêu cầu sinh tồn, biến “thợ mỏ Bitcoin” thành “nhà cung cấp tính toán hiệu suất cao”.