Các ngân hàng châu Âu chấp nhận stablecoin Euro như hạ tầng tài chính cốt lõi

Các ngân hàng châu Âu đang tiến xa hơn các chương trình thử nghiệm và định vị stablecoin như một hạ tầng tài chính cốt lõi, theo một phân tích mới được công bố vào ngày 3 tháng 2 năm 2026. Báo cáo nêu rõ cách stablecoin gắn với đồng euro ngày càng được xem như công cụ để thanh toán nhanh hơn, giảm chi phí giao dịch và cải thiện khả năng truy xuất nguồn gốc trong các thanh toán và tài chính token hóa. Với sự rõ ràng về quy định đã được thiết lập theo Quy định về Thị trường Crypto-Assets của EU, các ngân hàng đang chuẩn bị phát hành các công cụ của riêng mình và tích hợp chúng vào hoạt động hàng ngày. Đánh giá dự báo sự mở rộng mạnh mẽ của thị trường stablecoin euro vào cuối thập kỷ này, chủ yếu được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư token hóa và, ở mức độ thấp hơn, các thanh toán bán lẻ và doanh nghiệp.

Những điểm chính

Các ngân hàng châu Âu đang chuyển từ thử nghiệm sang việc áp dụng stablecoin gắn với euro ở cấp độ hạ tầng.

Thị trường stablecoin euro dự kiến sẽ tăng từ khoảng 650 triệu euro vào cuối năm 2025 lên từ 25 tỷ euro đến 1,1 nghìn tỷ euro vào năm 2030.

Sự rõ ràng về quy định theo MiCAR đang thúc đẩy sự quan tâm của các tổ chức và kế hoạch phát hành của các ngân hàng.

Một liên minh gồm 11 ngân hàng châu Âu đang hướng tới việc ra mắt stablecoin denominated bằng euro vào năm 2026.

Trong khi stablecoin mang lại lợi ích về hiệu quả, các mối liên kết sâu hơn giữa ngân hàng và nhà phát hành có thể tạo ra các rủi ro mới về ổn định tài chính.

Các mã ký hiệu được đề cập: $SPGI

Tâm lý: Trung lập

Bối cảnh thị trường: Sự thúc đẩy của các ngân hàng châu Âu diễn ra trong bối cảnh các khuôn khổ crypto có quy định ngày càng trưởng thành toàn cầu, với token hóa và thanh toán dựa trên blockchain ngày càng thu hút sự chú ý giữa nhu cầu về các hệ thống tài chính nhanh hơn, minh bạch hơn.

Tại sao điều này quan trọng

Việc các ngân hàng lớn tham gia vào việc phát hành stablecoin báo hiệu một sự chuyển đổi cấu trúc trong cách tiền kỹ thuật số có thể được tích hợp vào tài chính chính thống. Thay vì nhường chỗ cho các nền tảng phi ngân hàng, các tổ chức hiện tại đang hướng tới việc tích hợp tiền có thể lập trình vào các hệ thống thanh toán và thanh toán hiện có.

Đối với các nhà đầu tư và các thành viên thị trường, quy mô tăng trưởng dự kiến cho thấy stablecoin có thể trở thành một thành phần quan trọng của thanh khoản khu vực đồng euro. Đồng thời, các mối liên kết chặt chẽ hơn giữa các ngân hàng và nhà phát hành token đặt ra câu hỏi về các rủi ro liên kết mà các cơ quan giám sát sẽ cần theo dõi chặt chẽ.

Đối với các nhà xây dựng và doanh nghiệp, stablecoin euro do ngân hàng hậu thuẫn có thể giảm các rào cản trong việc chấp nhận tài sản token hóa và thanh toán trên chuỗi, có thể thúc đẩy các trường hợp sử dụng thực tế ngoài các thị trường bản địa crypto.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

Tiến trình hướng tới việc ra mắt liên minh stablecoin euro do ngân hàng dẫn dắt dự kiến vào năm 2026.

Các mốc triển khai và hướng dẫn giám sát theo quy định của MiCAR.

Các chỉ số chấp nhận sớm của stablecoin euro trong thanh toán so với các khoản đầu tư token hóa.

Khung quản lý rủi ro đối với các mối liên kết giữa ngân hàng và nhà phát hành stablecoin.

Nguồn & xác minh

Báo cáo của S&P Global Ratings có tiêu đề “Các ngân hàng châu Âu đang đón nhận stablecoin với tầm nhìn về tương lai.”

Các tuyên bố công khai của các nhà phân tích của S&P Global Ratings về dự báo quy mô thị trường.

Tài liệu về Quy định về Thị trường Crypto-Assets của EU được tham khảo trong báo cáo.

Cách các ngân hàng châu Âu tích hợp stablecoin vào tài chính tương lai

Các ngân hàng châu Âu và các tổ chức liên kết dự kiến sẽ bắt đầu phát hành stablecoin tích cực nhất là từ năm 2026, phản ánh một sự đánh giá lại rộng hơn về cách các tài sản kỹ thuật số phù hợp trong tài chính có quy định. Theo phân tích mới nhất của S&P Global Ratings, stablecoin gắn với euro không còn được xem như các thử nghiệm phụ trợ nữa mà là các thành phần xây dựng cho việc thanh toán nhanh hơn, chi phí thấp hơn và minh bạch hơn trên các thị trường tài chính.

Báo cáo lập luận rằng có hai xu hướng cấu trúc hội tụ để hỗ trợ sự chuyển đổi này. Thứ nhất là token hóa các tài sản thế giới thực, đặc biệt là các sản phẩm đầu tư hưởng lợi từ thanh toán trên chuỗi và sở hữu phân đoạn. Thứ hai là quá trình bình thường hóa dần stablecoin như một công cụ thanh toán cho cả người dùng bán lẻ và doanh nghiệp, đặc biệt trong các bối cảnh xuyên biên giới nơi các hệ thống truyền thống vẫn chậm và đắt đỏ.

Trong khuôn khổ này, thị trường stablecoin euro dự kiến sẽ mở rộng đáng kể trong năm năm tới. Từ khoảng 650 triệu euro trong lưu hành vào cuối năm 2025, thị trường có thể đạt từ 25 tỷ euro đến 1,1 nghìn tỷ euro vào năm 2030. Ngay cả ở mức thấp của phạm vi này, stablecoin sẽ chiếm một phần không nhỏ trong tiền gửi ngân hàng khu vực đồng euro. Ở mức cao nhất, chúng có thể chiếm hơn 4% của các khoản tiền gửi qua đêm, một quy mô mà các ngân hàng và cơ quan quản lý khó có thể bỏ qua.

Quy định là yếu tố trung tâm trong triển vọng này. Quy định về Thị trường Crypto-Assets của EU đã cung cấp một khung pháp lý hài hòa giúp giảm thiểu sự không chắc chắn cho các tổ chức. Bằng cách đặt ra các yêu cầu rõ ràng về phát hành, dự trữ và giám sát, MiCAR đã hạ thấp rào cản để các ngân hàng khám phá các sản phẩm token hóa mà không vi phạm nghĩa vụ tuân thủ của mình. Báo cáo lưu ý rằng sự đảm bảo này đã thúc đẩy việc chấp nhận các khoản đầu tư token hóa của các tổ chức và làm tăng sự quan tâm của các ngân hàng trong việc phát hành stablecoin của riêng họ để hỗ trợ thanh toán.

Thay vì dựa vào các nhà phát hành bên thứ ba, nhiều ngân hàng lớn đang chuẩn bị cạnh tranh trực tiếp. Một liên minh gồm 11 ngân hàng châu Âu hiện đang lên kế hoạch ra mắt stablecoin denominated bằng euro vào năm 2026, thể hiện nỗ lực phối hợp để duy trì kiểm soát các mối quan hệ khách hàng và hệ thống thanh toán. Cách tiếp cận này phản ánh một tính toán chiến lược rộng hơn: nếu các ngân hàng không tham gia, họ có nguy cơ bị các nền tảng phi ngân hàng chiếm lĩnh các luồng giao dịch và dữ liệu.

Các tác động kinh doanh mang tính đa chiều. Một mặt, stablecoin mở ra các dòng doanh thu tiềm năng liên quan đến dịch vụ lưu ký, thanh toán và tài sản token hóa. Mặt khác, chúng thách thức các mô hình trung gian truyền thống bằng cách cho phép chuyển khoản peer-to-peer gần như tức thì, bỏ qua một số cấu trúc phí hiện có. Các ngân hàng lớn, với khả năng cân đối và nguồn lực kỹ thuật để thích ứng, có vẻ sẽ dễ dàng hơn trong việc chấp nhận sự chuyển đổi này, trong khi các tổ chức nhỏ hơn có thể phải đối mặt với các lựa chọn khó khăn hơn.

Lợi ích về hiệu quả là một chủ đề xuyên suốt trong phân tích. Stablecoin có thể giảm chi phí đối chiếu, cải thiện khả năng truy xuất nguồn gốc và hoạt động liên tục, khác với các hệ thống truyền thống dựa theo lô. Đối với các doanh nghiệp quản lý thanh khoản xuyên biên giới hoặc các nhà đầu tư thanh toán chứng khoán token hóa, các đặc điểm này mang lại lợi ích vận hành rõ ràng. Báo cáo nhấn mạnh rằng thanh toán có thể sẽ là động lực phụ thúc đẩy tăng trưởng so với các khoản đầu tư token hóa, nhưng vẫn là một thành phần quan trọng của tổng cầu.

Cùng lúc đó, sự mở rộng của stablecoin liên kết ngân hàng mang lại các dạng liên kết mới trong hệ thống tài chính. Khi các ngân hàng, nhà phát hành, người giữ tài sản và hạ tầng blockchain ngày càng gắn kết chặt chẽ hơn, các cú sốc trong một phân khúc có thể lan truyền nhanh hơn sang các phân khúc khác. Phân tích liên kết việc chấp nhận rộng rãi stablecoin gắn với euro với các rủi ro về ổn định tài chính cao hơn, đặc biệt nếu quản trị, quản lý dự trữ hoặc khả năng vận hành không đủ tốt.

Các cơ quan giám sát do đó dự kiến sẽ xem xét không chỉ các nhà phát hành riêng lẻ mà còn các hiệu ứng mạng do việc sử dụng rộng rãi tạo ra. Các kịch bản căng thẳng, động thái thu hồi và phụ thuộc vận hành sẽ trở thành các thành phần tiêu chuẩn của giám sát phòng ngừa. Báo cáo không dự đoán rõ ràng về sự gián đoạn hệ thống, nhưng nhấn mạnh sự cần thiết của các khung quản lý rủi ro phù hợp với tốc độ phát triển của việc chấp nhận.

Về góc độ thị trường, các phát hiện này định vị châu Âu như một nơi thử nghiệm cho stablecoin do ngân hàng phát hành có quy mô lớn. Nếu thành công, các sáng kiến này có thể tạo tiền lệ cho các khu vực pháp lý khác đang đối mặt với câu hỏi về cách tích hợp tiền có thể lập trình vào hệ thống tài chính hiện tại. Hiện tại, con đường phát triển vẫn còn phụ thuộc vào khả năng thực thi, theo dõi quy định và sự chấp nhận của người dùng trong các lĩnh vực thanh toán và tài sản token hóa.

S&P Global Ratings, một bộ phận của S&P Global (NYSE: SPGI), xem sự phát triển này như một sự thích nghi hướng về phía trước chứ không phải là sự phá vỡ khỏi ngân hàng truyền thống. Theo quan điểm này, stablecoin không thay thế ngân hàng mà đang định hình lại hạ tầng mà chúng dựa vào, với các tác động lâu dài đối với cách giá trị di chuyển qua hệ thống tài chính của khu vực đồng euro.

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề Các ngân hàng châu Âu đón nhận stablecoin euro như một hạ tầng tài chính cốt lõi trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.