Tether Giảm Quy mô $20B Vốn Hóa Trong Bối Cảnh Thị Trường Bi quan

• Tether hạ mục tiêu huy động vốn 20 tỷ USD xuống khoảng 5 tỷ USD, trích dẫn sự biến động của thị trường và sự thận trọng của nhà đầu tư.

• Lợi nhuận năm 2025 giảm 23% xuống còn 10 tỷ USD, nhưng Tether vẫn duy trì lợi nhuận trong khi mở rộng sang AI, hàng hóa và năng lượng.

• CEO Ardoino gọi mục tiêu 20 tỷ USD là “tối đa,” nhấn mạnh rằng huy động vốn là về độ tin cậy, không phải nhu cầu tiền mặt cấp bách.

Tether đã giảm mạnh mục tiêu huy động vốn đầy tham vọng 20 tỷ USD, báo hiệu sự thận trọng giữa bối cảnh thị trường tiền điện tử biến động. Nhà phát hành stablecoin ban đầu đặt mục tiêu huy động 15–20 tỷ USD qua hình thức phát hành riêng tư, mong muốn đạt giá trị định giá lên tới 500 tỷ USD.

CEO Paolo Ardoino gọi mục tiêu này là “sự hiểu lầm,” làm rõ rằng nó chỉ là mức tối đa chứ không phải mục tiêu cố định. Sự do dự của nhà đầu tư, kết hợp với đợt bán tháo thị trường tiền điện tử trị giá 467 tỷ USD, đã buộc công ty phải xem xét lại phương án của mình. Hiện tại, các cố vấn đang xem xét huy động quy mô nhỏ hơn khoảng 5 tỷ USD trong khi Tether vẫn hướng tới mức định giá cao như cũ.

Kế hoạch là huy động vốn bằng cách bán khoảng 3% cổ phần cho các nhà đầu tư chiến lược. Số tiền huy động được sẽ dùng để mở rộng các lĩnh vực như AI, hàng hóa và hạ tầng năng lượng. Tuy nhiên, với sự giảm sút niềm tin vào các công ty công nghệ và tiền điện tử có giá trị cao, kế hoạch này đã gặp phải sự thận trọng hơn từ phía nhà đầu tư. Định giá 500 tỷ USD bị xem là quá tham vọng, xét rằng Tether dựa vào việc phát hành stablecoin.

Áp lực lợi nhuận và gió ngược thị trường

Tether báo cáo lợi nhuận ròng giảm 23% trong năm 2025, xuống còn 10 tỷ USD từ 13 tỷ USD của năm trước. Sự giảm sút này bắt nguồn từ các điều chỉnh kế toán, lãi suất tăng và lợi nhuận thấp hơn từ dự trữ đảm bảo bằng trái phiếu kho bạc.

Tuy nhiên, mối lo ngại về khả năng sinh lời vẫn còn tồn tại, ngay cả sau khi dự trữ tăng lên 193 tỷ USD, với 186 tỷ USD trong lưu hành USDT. Các nhà phân tích cho rằng việc huy động vốn trong bối cảnh lợi nhuận giảm có thể không thuận lợi. Tether đã bị kiểm tra về tính minh bạch và tuân thủ quy định.

Gần đây, Tether bị S&P Global Ratings hạ xếp hạng do tiếp xúc với các tài sản như Bitcoin, vàng, trái phiếu doanh nghiệp và các khoản vay có đảm bảo. Công ty bị chỉ trích về việc thiếu tiết lộ về khả năng thanh toán của đối tác, dẫn đến sự thận trọng gia tăng của nhà đầu tư. Thị trường tiền điện tử cũng đã giảm hơn 40% kể từ khi Bitcoin đạt đỉnh cao mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025.

Ardoino duy trì niềm tin vào các nền tảng của Tether, nhấn mạnh, “Con số đó không phải mục tiêu của chúng tôi. Đó là mức tối đa… Nếu chúng tôi bán không gì cả, chúng tôi cũng rất vui.” Việc huy động vốn dường như không chỉ về độ tin cậy và các mối quan hệ chiến lược mà còn về dòng tiền. Tether đang khám phá các lựa chọn thanh khoản thay thế, bao gồm tokenized stock và mua lại cổ phần, để giảm bớt lo ngại của nhà đầu tư.