Phân tích: Ba yếu tố cấu trúc chính làm gia tăng đà giảm của Bitcoin trong đợt này

Odaily星球日报讯 Bitcoin gần đây đã trải qua đợt bán tháo mạnh, giảm hơn 50% so với đỉnh lịch sử khoảng 126,200 USD vào tháng 10 năm 2025. Các phân tích cho rằng có ba yếu tố cấu trúc lớn đã làm tăng tốc đợt giảm này:

1、Một số ý kiến cho rằng dòng vốn châu Á có thể là nguyên nhân dẫn đến đợt bán tháo này, thông qua việc vay đồng yên Nhật có chi phí thấp và phân bổ các quyền chọn ETF Bitcoin cùng các tài sản mã hóa để xây dựng vị thế mua có đòn bẩy cao. Khi Bitcoin ngừng tăng giá và chi phí vay mượn tăng lên, điều này kích hoạt việc bổ sung ký quỹ và bán tháo theo kiểu bị động, làm trầm trọng thêm đà giảm của thị trường;

2、Một số ngân hàng có thể đã phải bán tháo tài sản do rủi ro của các sản phẩm cấu trúc Bitcoin, tạo ra hiệu ứng “Gamma âm”, làm tăng tốc độ giảm giá;

3、Một số công ty khai thác đang chuyển hướng sang kinh doanh trung tâm dữ liệu AI, đồng thời bán tháo tài sản Bitcoin, làm thay đổi cấu trúc ngành khai thác Bitcoin. (Cointelegraph)