Liệu đợt bán tháo Bitcoin cuối cùng có sắp hết đà?

Tóm tắt ngắn gọn

• Áp lực bán đang có dấu hiệu giảm bớt, theo các nhà phân tích trích dẫn dữ liệu on-chain.
• Các nhà nắm giữ lớn đã mua vào hơn 54.000 BTC trong đợt giảm giá tuần trước, cho thấy một số đang mua vào khi giá giảm.
• Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng sự ổn định chỉ riêng không đủ để báo hiệu một sự đảo chiều xu hướng.

Áp lực bán ra của Bitcoin, tuần trước đã đưa đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới xuống mức thấp nhất kể từ khi Tổng thống Donald Trump đắc cử nhiệm kỳ thứ hai, đã bắt đầu giảm bớt. Các nhà phân tích chỉ ra nhu cầu ngày càng tăng từ các nhà mua lớn, cân bằng giữa mua vào và bán ra mạnh mẽ, cùng tỷ lệ cung trong lợi nhuận là bằng chứng cho thấy đợt giảm giá có thể sắp hết đà. “Xét về hành động giá và phân phối on-chain, tốc độ giảm giá thực sự đang chậm lại,” Tim Sun, nhà nghiên cứu cao cấp tại HashKey Group, nói với Decrypt. “Tuy nhiên, chúng tôi vẫn chưa thấy tín hiệu cho một sự đảo chiều xu hướng rõ ràng.” Thị trường vẫn bị hạn chế bởi thanh khoản chặt chẽ, bất ổn chính sách, dòng vốn ETF và các tổ chức còn yếu, trong khi các khung pháp lý đang tiến triển tiếp tục gây áp lực lên tâm lý rủi ro mặc dù có những dấu hiệu tạm thời về sự ổn định trên chuỗi.

Bitcoin giảm hơn 44% so với đỉnh cao mọi thời đại ngày 6 tháng 10 là 126.080 USD, hiện đang giao dịch quanh mức 69.600 USD, theo dữ liệu của CoinGecko. Đợt giảm giá kéo dài đã khiến một số người kết luận rằng thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn hiện đang trong giai đoạn giảm giá. Tuy nhiên, một số dữ liệu on-chain dùng để đánh giá sức khỏe thị trường đã bắt đầu cho thấy những dấu hiệu khả quan, dù trong bối cảnh điều kiện vĩ mô khắc nghiệt tiếp tục làm giảm tâm lý nhà đầu tư. Biến động tổng hợp khối lượng giao dịch spot vẫn còn rất tiêu cực, khoảng -327 triệu USD, mức mà Glassnode cho biết đã từng trùng khớp với tình trạng kiệt quệ của người bán chứ không phải là làn sóng phân phối mới. CVD spot theo dõi cân bằng ròng giữa các nhà mua mạnh và người bán trong thị trường giao ngay, cho thấy liệu nhu cầu có được thúc đẩy bởi các lệnh mua nâng giá hoặc người bán chấp nhận giá chào. Điều này xảy ra khi các nhà mua lớn, hay còn gọi là cá mập, tiếp tục mua vào khi giá giảm. Vào ngày 6 tháng 2, các địa chỉ tích trữ — không có giao dịch ra ngoài, ngoại trừ các thợ mỏ và sàn giao dịch — đã mua vào 54.458 BTC trong đợt giảm giá tuần trước, theo dữ liệu của CryptoQuant. Sự hội tụ của các nhà mua lớn tham gia mua khi các nhà nắm giữ đang thua lỗ nặng thường báo hiệu sự ổn định của thị trường. Hoặc ít nhất là như vậy. “Việc tích trữ của cá mập chủ yếu nhằm ổn định các phạm vi giá và hấp thụ áp lực bán thụ động chứ không phải để kích hoạt ngay một sự đảo chiều xu hướng,” Sun nói. Tỷ lệ cung Bitcoin đang có lợi nhuận đã giảm xuống khoảng 55%, theo Glassnode, còn phần lớn đồng coin đang trong tình trạng lỗ. Các nhà phân tích của Glassnode viết rằng những điều kiện như vậy thường liên quan đến việc tích trữ, vì các nhà nắm giữ đang lỗ ít có động lực bán hơn, một động thái có thể giảm áp lực giảm giá và hỗ trợ sự ổn định dần dần của giá. Dù có phần lạc quan, một số nhà phân tích cảnh báo rằng các diễn biến thị trường đã thay đổi, dẫn đến tác động ít hơn từ nhóm nhà mua trước đây mạnh mẽ của thị trường tiền điện tử. “Các khoản nắm giữ Bitcoin hiện chủ yếu do các tổ chức nắm giữ, vì vậy phần lớn sẽ phụ thuộc vào quyết định mua của họ để thúc đẩy thị trường tăng trưởng,” Jeff Mei, COO của BTSE, nói với Decrypt.

Về phần thị trường, bước tăng tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc các nhà mua tổ chức có quay trở lại với nhu cầu duy trì hay không. “Chúng tôi tin rằng đợt bán tháo đã bắt đầu đảo chiều,” Mei nói, thêm rằng bất kỳ sự phục hồi nào nữa sẽ phụ thuộc vào việc giảm bớt căng thẳng tài chính ở nước ngoài và tại Mỹ.